申银万国-ultra-win超级赢家系列报告之三：Ultrabook与Win8共舞2012台北电脑展_13页_1mb

文档总结：Ultrabook与Windows8共舞——2012台北电脑展分析

核心内容

2012年6月5日至9日，台北电脑展（Computex）上，Ultrabook与Windows8成为两大焦点。Intel作为Ultrabook的领导者，联合多家厂商展示了其最新产品；微软则重点演示了Windows8测试版，多家厂商推出搭载该系统的创新产品。此次展会不仅体现了Ultrabook市场的初步发展，也展示了Windows8在触控操作和多点手势控制方面的潜力。

主要观点

• Ultrabook市场渗透率：2012年Ultrabook的市场渗透率预计为10%，低于此前13%的预期，但2013年随着Windows8的发布，市场增长值得期待。
• 产品创新与融合：Ultrabook产品正向平板电脑方向发展，各大厂商推出双屏、滑盖、旋转屏等创新设计，如华硕的太极系列、微星的Slider S20、Intel的自主开发产品等，推动笔记本与平板的融合。
• 触控技术应用：触控功能成为Ultrabook产品的重要卖点，多数厂商推出触控版本。触控技术路线包括G/G、G/F/F、G/F和OGS（Piece/Sheet）等，其中OGS（Sheet）因成本低、效率高，成为Ultrabook的主要触控方案。
• Windows8的前景：尽管测试版存在诸多问题，如死机、软件支持不足等，但其Metro界面和多点触控优化，使得触控设备体验更佳。Windows8有望挑战iOS和Android在移动应用领域的地位，尤其在商用市场。
• 产业链影响：随着Ultrabook和Windows8的发展，触控、电池、机壳等产业链环节将受益，尤其是具备薄膜技术路线的厂商。

关键信息

2012年Ultrabook市场预测

• 2012年Ultrabook渗透率预计为10%，低于预期。
• 2013年随着Windows8发布，市场需求将有望回升。
• 产品价格仍偏高，需通过新技术、新材料降低成本。

展会重点产品

• 东芝：Satellite U845W、U840W、Convertible Ultrabook
• 华硕：TAICHI、Transformer Book、Transformer Pad TF700T
• 宏基：Aspire S7 Ultrabook（13.3英寸与11.6英寸）
• 联想：U310、U410、ThinkPad X1 Carbon
• 技嘉：X11
• 三星：5Series

触控技术路线分析

• G/G（玻璃/玻璃）：全贴合和非全贴合两种方式，全贴合具有更好的光学特性，但成本高。
• G/F/F、G/F（玻璃/薄膜/薄膜）：良率高、成本低，适合中大尺寸触摸屏。
• OGS（单片玻璃解决方案）：分为OGS（Piece）和OGS（Sheet）两种，前者品质更好但成本高，后者适合低端和中大尺寸产品。
• Xsense（MetalMesh）：由ATMEL推出，采用金属网格替代传统ITO，具有更低的电阻、更短的扫描时间、更薄的设计等优势。

Windows8与市场应用

• Windows8测试版已广泛应用于PC、平板、一体机等设备。
• 由于其对触控操作的优化，未来将推动触控设备的普及。
• 但测试版仍存在较多问题，如系统不稳定、软件支持不足等。
• Windows8在商用市场有较大潜力，尤其在企业IT解决方案中。

受益企业推荐

• 安洁科技：功能性器件龙头，受益于轻薄化趋势。
• 欣旺达：锂聚合物电池模组企业，受益于电池在笔记本中的应用增加。
• 长盈精密：连接器和精密加工龙头，受益于BTB连接器使用量上升和金属机壳需求。
• 欧菲光：触摸屏行业新贵，薄膜技术路线有利于大尺寸应用。
• 长信科技：传统ITO镀膜龙头，Sensor量产在即，有望受益于Windows8带来的触摸屏需求增长。
• 环旭电子：代工SSD固态硬盘电路，可望获得Ultrabook订单。

投资建议

• 重点受益公司：安洁科技、欣旺达、长盈精密、欧菲光、长信科技、环旭电子。
• 产业链变化：随着Ultrabook和Windows8的推进，触控、电池、机壳等环节需求增长，部分台湾厂商因成本压力可能被大陆企业取代。

附录：投资评级说明

• 证券评级：买入（+20%）、增持（+5%~+20%）、中性（±5%）、减持（<5%）。
• 行业评级：看好（超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

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