20240226-财信证券-计算机行业月度点评_英伟达业绩大超预期_Sora加码算力景气度_14页_1mb

总结

报告焦点

本报告分析了计算机行业的最新动态，重点突出英伟达业绩超预期（FY24Q4营收221亿美元，同比增长265%），以及Sora视频模型发布驱动算力需求增加。整体强调算力建设和国产AI芯片作为确定性趋势。

市场表现

• 2024年2月，申万计算机指数上涨123%，虽排名行业第15位，但落后上证指数和沪深300指数较大。
• AI算力和在线教育板块表现最佳，涨幅分别为1442%和1227%。
• 估值高位：整体法PE4138倍（十年分位19.37%），中位数PE523倍（十年分位32.87%），相对沪深300的估值溢价显著。

行业趋势

• 软件业2023年收入高速增长134%，利润增速136%，但出口下降36%。
• 国产AI芯片受美国禁令推动，发展成为趋势，海光信息等公司被推荐。
• 细分板块如云计算和大数据保持高景气度。

投资观点

• 算力建设：推荐关注AI服务器（中科曙光等）、数据中心（润泽科技等）和液冷技术（英维克等）。
• 国产替代：强调国产AI芯片（海光信息等）成长潜力。
• 风险提示：技术、需求和政策因素可能影响行业表现。

风险与免责

• 技术发展不及预期；行业需求放缓；政策变化。
• 报告仅供内部参考，需遵守免责条款。