> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 特种布行业分析总结 ## 核心内容 2026年，随着AI服务器需求的加速落地，特种布行业将进入一个新的增长周期。特别是Low DK二代和Low CTE特种布，其供需缺口有望扩大至20%左右，叠加主动补库需求的释放，价格弹性将显著增强。预计2026年Low DK二代和Low CTE价格将实现翻倍以上涨幅，成为行业关注的焦点。 ## 主要观点 - **AI驱动需求增长**：2026年全球AI服务器支出同比增长预计达99%，AI下游产能加速投放将带动上游特种布的补库需求。 - **特种布需求结构变化**：二代布将逐步成为主流产品，预计2026年和2027年需求占比分别达到35%和45%。 - **价格弹性提升**：与上一轮电子布涨价周期相比，当前补库需求更强劲，预计价格弹性将显著放大。 - **成本占比低但涨价空间大**：特种布仅占服务器成本的0.1%~0.2%，对终端客户盈利影响有限，但AI下游盈利水平较高，对涨价接受度更强。 - **与高纯石英砂对比**：当前Low DK二代和Low CTE的供需缺口与高纯石英砂相似，但下游盈利优势使其涨价天花板理论上更高。 ## 关键信息 ### 需求预测 - 2026年特种布需求预计为2.15亿米，较上年增量约1.2亿米。 - 2027年需求增量预计为1.1亿米，需求增长速度持续加快。 - 二代布将成为主流产品，预计2026年和2027年需求占比分别为35%和45%。 ### 价格预测 - 2026年Low DK二代和Low CTE价格有望实现翻倍以上涨幅。 - 供需偏紧及补库需求释放将推动价格上涨。 - 特种布成本占比低，但AI下游盈利较好，使其对价格波动的接受度更高。 ### 市场背景 - 北美CSP资本开支指引持续上修，对2026年表现较为乐观。 - 下游资本开支增速明显高于2020年，AI带动的资本开支需求预计将更大、更持久。 ### 风险提示 - 宏观经济大幅波动 - 原材料和燃料成本提升 - 新增产能非理性投放 - 海外需求衰退 - 高端产品需求和市场拓展不及预期 - 行业竞争日益激烈 ## 投资策略 - 重点关注2026年Low DK二代和Low CTE特种布的价格走势。 - 预计价格将因供需缺口和补库需求而大幅上涨，投资价值凸显。 - 建议投资者关注特种布行业的发展动态，把握AI带动的行业增长机遇。 ## 作者信息 - **孙林潇**：基础材料与工程服务分析师，S1010525080013 - **冷威**：基础材料与工程服务首席分析师，S1010521050005 ## 免责声明 本文节选自中信证券研究部已于2026年3月9日发布的《基础材料与工程服务行业特种电子布专题—主动补库周期来临，特种布基本面将加速赶超》报告。具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者，通过微信形式制作，不适用于非专业投资者。请确保您具备相应的投资资质并了解相关风险。