> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 风电设备行业分析总结 ## 行业表现回顾 ### 近十二个月行业走势 - 2025年5月：风电设备指数下跌11%，沪深300指数下跌11% - 2025年9月：风电设备指数上涨约35%，沪深300指数上涨约12% - 2026年1月：风电设备指数上涨约80%，沪深300指数上涨约25% - 2026年5月：风电设备指数上涨约75%，沪深300指数上涨约30% ### 相对与绝对收益 - **相对收益**（与沪深300相比）： - 1个月：-5.24% - 3个月：-5.77% - 12个月：45.67% - **绝对收益**： - 1个月：-1.5% - 3个月：-1.3% - 12个月：73.12% ## 行业核心内容 ### 欧洲风电市场前景 - 欧洲未来五年（2026-2030年）预计新增装机容量151GW，年均装机量约30GW。 - 海上风电将占新增装机量的约23%，即年均约7GW。 - 风机大型化趋势明显，最大海上风电机组尺寸从2020年的9.5MW增长至2024年的26MW，预计2030年将达35MW。 - 中国风电装备制造商凭借规模化生产、系统化服务及对大型化装备的快速适应能力，在部分大型风电基础结构上具有明显综合竞争优势。 ### 企业动态 - **天顺风能**： - 5月26日公告中标海上浮式生产储油船（FPSO）建造订单约5.68亿元人民币。 - 公司具备国际高端海工装备自主建造能力，技术积累和标准化建造体系获得市场认可。 - 全球化市场布局，拓展欧洲、东南亚、日韩、南美等多个市场，增强抗风险能力。 - **大金重工**： - 5月25日公告与荷兰船东Jumbo签署新一代绿色智能多用途重吊船建造合同，金额约1.56亿美元（折合人民币约10.69亿元）。 - 2025年已签署两项重要订单：23000DWT重型风电甲板运输船（3亿元人民币）与43000DWT无动力半潜驳船（2.85亿元人民币），计划于2027年交付。 - 公司定位为系统服务商，构建“制造、运输、存储、安装”全链条服务能力。 ## 投资建议 - **受益标的**： - 大金重工：受益于欧洲海风增长及风机大型化趋势。 - 天顺风能：受益于欧洲海风增长及风机大型化趋势，同时具备全球化市场布局优势。 - **行业评级**：**增持**（维持） - **投资建议依据**：风电设备行业在欧洲市场具备增长潜力，且风机大型化趋势为行业带来新的投资机会。 ## 风险提示 - **风机大型化不及预期**：若风机大型化进程放缓，可能影响行业增长。 - **海外贸易壁垒加剧**：欧洲市场可能出台更多贸易限制政策，影响企业出口。 - **原材料涨价风险**：原材料价格波动可能增加企业成本压力。 ## 投资评级说明 | 评级 | 说明 | |------|------| | 买入 | 相对基准指数涨幅在15%以上 | | 增持 | 相对基准指数涨幅在5%到15%之间 | | 持有 | 相对基准指数涨幅在-5%到5%之间 | | 减持 | 相对基准指数跌幅在5%以上 | | 行业评级 | 说明 | |----------|------| | 增持 | 相对基准指数涨幅在10%以上 | | 中性 | 相对基准指数涨幅在-10%到10%之间 | | 减持 | 相对基准指数跌幅在10%以上 | ## 特别声明与免责声明 - 本报告仅供江海证券客户使用，不构成投资建议。 - 报告内容基于合法合规的信息来源，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点仅供参考，不构成对证券价格或市场走势的确定性判断。 - 投资者依据本报告做出的任何投资决策与江海证券无关。 - 报告内容可能根据市场变化进行调整，未经许可不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用。 ## 分析师介绍 - **姓名**：王金帅 - **执业证书编号**：S1410525090001 - **背景**：工学学士、金融硕士，曾任职于基金公司，具备两年买方行业研究经验，2023年9月加入江海证券研究发展部，专注于电力设备与新能源、汽车行业研究。 ## 分析师声明 - 王金帅具备证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。 - 所有信息来源合法合规，研究方法专业审慎，观点独立公正。 - 报告内容与分析师薪酬无直接或间接关联。