> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新兴产业总结 ## 核心内容 本总结围绕新兴产业的市场动态与英伟达 GTC2026 大会的核心内容展开，分析了当前 A 股、北交所、H 股与美股市场的表现，并讨论了英伟达在 Agentic AI 领域的新产品与战略布局，以及本周的重大市场事件。 --- ## 主要观点 1. **Agentic AI 拐点已至**：英伟达 GTC2026 大会标志着 Agentic AI 的产业定价逻辑从单芯片性能竞赛转向围绕 Token 产出效率、每瓦性能、时延、系统协同与部署效率的全栈竞争。 2. **全栈基础设施布局**：英伟达发布了基于 Vera Rubin 架构的下一代全栈平台，整合了 7 颗芯片，构建了面向 Agentic AI 的 POD 级超级计算机，并与微软、联发科合作推出基于 3nm 工艺的 NIX 芯片及 RTX-Spark 系列，重新定义 AI PC。 3. **软件生态扩展**：通过 Agent Toolkit 与 CUDA-X 工具链，英伟达正在将软件护城河从“并行计算”延伸至“智能体编排”，实现对应用层的深度锁定。 4. **市场调整与机会**：全球科技板块在本周经历调整，主要由于交易拥挤、情绪杀跌及市场预期变化，但科技产业趋势未破坏，中长期仍应继续关注科技领域。 5. **建议关注组合**：本周建议关注组合（火炬电子、盛美上海、立讯精密、上海港湾、电连技术）与六月建议组合（大族激光、电连技术、火炬电子、福立旺、万里石）均跑赢大盘指数。 --- ## 关键信息 ### 市场表现 - **A 股**：上证指数收于 4027.7 点，下跌 1.0%；全 A 日均成交 29485.1 亿；煤炭、通信、石油石化涨幅居前。 - **北交所**：北证 50 指数上涨 4.4%，全周累计成交额达 1164.9 亿。 - **H 股**：恒生指数收于 24962.0 点，下跌 0.9%；行业涨幅前三为信息科技业、非必需性消费、能源业；概念板块前三为彩票、安防监控、软件外包。 - **美股**：纳斯达克指数下跌 4.7%，标普 500 下跌 2.6%，道琼斯下跌 0.3%；信息技术行业涨幅最大，稳定币、基因编辑、邮轮概念表现突出。 ### 本周重大事项 - **新股上市**：A 股 1 只（N彩客），港股 4 只（首钢朗泽、大金重工、天辰生物-B、龙丰集团）。 - **并购重组**：55 家公司首次披露并购重组事项，1 家公司（\*ST利源）披露重大并购重组。 - **定增**：10 家公司首次披露定增预案。 --- ## 投资建议 - **本周建议组合**：火炬电子、盛美上海、立讯精密、上海港湾、电连技术，算术平均后跑赢大盘 8.5 个百分点。 - **六月建议组合**：大族激光、电连技术、火炬电子、福立旺、万里石，算术平均后跑赢大盘 6.7 个百分点。 --- ## 风险提示 - 宏观经济不及预期 - 新兴产品发展不及预期 - 原材料价格上涨 --- ## 附录 - **分析师**：鲁星泽(S0210524100004) - **研究助理**：孔令欣(S0210124110045) - **联系方式**：华福证券研究所 上海，公司地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层，邮编：200120，邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn