> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铝锭市场分析总结 ## 核心内容概述 2026年5月21日发布的报告指出，当前铝锭市场受宏观流动性收紧预期和地缘政治风险影响，整体呈现高位震荡格局。报告从宏观环境、基本面供需、市场情绪及后续关注因素等多个维度对铝锭市场进行了全面分析。 ## 主要观点 - **价格走势**：短期铝价预计高位震荡，受库存水平和市场情绪影响较大。 - **宏观环境**：美联储4月会议纪要显示，通胀压力因美伊冲突上升，流动性收紧预期增强，对金属价格偏空。 - **地缘政治**：美伊双方拟签署意向书结束战事，但地缘风险仍存在不确定性，需持续关注后续谈判进展。 - **基本面供需**：海外电解铝供需缺口持续存在，LME库存去库支撑价格；国内库存仍处于高位，对铝价形成压制。 ## 关键信息 ### 市场表现 - 昨日沪铝2606合约震荡运行，整体价格重心较上一交易日有所上移。 - 下游部分企业开始备库，市场买货情绪环比上升。 - 卖方挺价情绪明显，市场主流成交价格持续走高。 ### 行业开工情况 - **国内铝加工行业**：上周龙头企业周度开工率维持在 $64.2\%$，整体持稳。 - **需求板块**：新能源、储能、汽车、光伏、线缆等高景气赛道需求边际改善。 - **疲软板块**：空调箔需求持续疲软，再生铝因合规原料不足导致开工走弱。 - **海外电解铝**：中东冲突加剧供需矛盾，电解铝呈现刚性缺口，LME库存持续去库。 ### 库存状况 - 国内SMM电解铝社会库存截至本周一为143.5万吨，较上周四累库0.7万吨，仍处高位。 - 高库存对铝价形成明显压制，限制其上行空间。 ## 后续关注因素 - **宏观预期**：美联储政策动向及流动性收紧节奏。 - **地缘政治**：美伊冲突后续发展及谈判结果。 - **矿端复产**：铝土矿供应恢复情况对成本端的影响。 - **消费释放**：下游需求释放力度及市场实际成交表现。 ## 风险提示 - 地缘政治风险可能对全球铝市场造成冲击。 - 流动性收紧可能进一步压制金属价格。 - 国内库存高企仍为铝价上行的重要阻力。 - 再生铝原料不足及部分板块需求疲软可能影响整体行业景气度。 ## 重要声明 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。投资者据此做出的投资决策与本公司及作者无关。 ```