> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 海信视像（600060）2026年中报总结 ## 核心内容概述 海信视像于2026年8月28日发布2026年中报，整体表现稳健，业绩超预期。公司营业收入达282.4亿元，同比增长3.7%，主营业务收入276.8亿元，同比增长11.1%。得益于毛利率提升1个百分点至17.3%，以及期间费用率下降0.4个百分点至12.7%，公司实现归母净利润12亿元，同比增长13.2%，归母净利率提升0.4个百分点至4.2%。扣非归母净利润为9.4亿元，同比增长16.2%。其中，2026年第二季度表现尤为亮眼，归母净利润达6亿元，同比增长20.4%，扣非归母净利润同比增长35.9%，主要受益于彩电主业量价齐升、MiniLED等高端产品加速放量。 ## 主要观点 ### 1. 彩电主业表现强劲 - **量价齐升**：2026H1，公司智慧显示终端主营业务收入实现双位数增长，内外销均增长。 - **毛利率提升**：Q2毛利率环比显著改善，主要得益于均价提升和产品结构升级。 - **市场份额领先**： - 全球出货量达1390万台，同比增长6.6%，市占率提升0.4个百分点至14.7%。 - 中国零售额与零售量市占率分别为31.8%和26.1%，均居行业第一。 - **高端产品驱动增长**：MiniLED产品成为核心增长引擎，全球销量同比增长约70%。 - **技术优势明显**：公司持续巩固RGB MiniLED的先发优势，发布新一代RGB技术，推动其向腰部价格带渗透，形成多层级产品矩阵。RGB系列产品全球/中国销量市占率分别为47%/75%，均居行业首位。同时，前瞻性布局MicroLED，发布全球首款163吋四基色MicroLED产品，并获CES 2026最佳创新奖。 ### 2. 新显示新业务多点突破 - **收入增长显著**：2026H1，新显示新业务收入同比增长20%，毛利率保持较高水平。 - **全球化布局加速**： - 激光显示全球出货量同比增长17%，其中海外销量大增73%，产品在观影、游戏等场景获得认可。 - 商用显示坚持“自主品牌+全球化”战略，收入同比增长127%，国内外业务双增长。 - 交互平板、数字标牌、LED显示收入分别同比增长216%、37%、37%。 - **芯片业务拓展**：公司已形成画质芯片、TCON、SoC、IoT驱动芯片等多元产品布局，收入保持较快增长。 - **未来增长潜力**：公司将持续加大新显示新业务的营销与资源投入，推动其收入占比提升，第二增长曲线的成长动能有望持续兑现。 ## 关键信息 - **业绩亮点**：2026Q2归母净利润同比增长20.4%，扣非归母净利润同比增长35.9%，业绩超预期。 - **产品结构优化**：大尺寸与高端产品持续放量，MiniLED与RGB技术成为核心增长点。 - **市场地位稳固**：全球与中国市场均保持领先地位，海外渠道渗透率与品牌价格指数同步提升。 - **技术布局前瞻**：MicroLED产品已量产交付，公司积极卡位下一代显示技术。 ## 风险提示 - 市场竞争加剧 - 美国关税风险 - 成本快速上涨风险 ## 研究团队介绍 - **何伟**：中国银河证券研究所副所长、大消费组组长，拥有丰富的家电行业研究经验，多次获得最佳分析师奖项。 - **杨策**：中国银河证券家电行业分析师，伦敦国王大学理学硕士，自2018年加入银河证券研究院。 - **刘立思**：中国银河证券家电行业分析师，中央财经大学管理科学学士和金融专硕，2022年加入银河证券研究院。 - **陆思源**：中国银河证券家电行业分析师，北京大学经济学学士，美国加州大学圣地亚哥分校金融硕士，2023年加入银河证券研究院。 ## CGS 评级体系 - **行业评级**： - 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 - 中性：相对基准指数涨幅在-5% ~ 10%之间。 - 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 - **公司评级**：根据公司业绩与行业表现，提供相应的投资建议。 --- *注：本总结基于2026年中报及研究报告内容，旨在提供关键信息与核心观点的提炼。*