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和合期货：鸡蛋周报（20250217-20250221）——现货低迷，鸡蛋期价震荡偏弱

一、核心观点

供应端：在产蛋鸡存栏量处于高位，鸡蛋供应压力大；
需求端：季节性需求下滑，且叠加现货价格持续下跌，蛋价呈现弱势震荡；
成本端：饲料原料（玉米、豆粕）价格偏强运行，对鸡蛋期货价格形成支撑；
展望：预计未来鸡蛋价格低迷态势仍将延续。

二、市场供需分析

• 供应：

  1. 全国在产蛋鸡存栏量约为128.9亿只，环比增长0.9亿只；
  2. 鸡苗销量同比增幅达358%，但养殖单位补栏积极性不高；
  3. 淘汰鸡出栏量周环比增加286万只，价格持续下跌。

• 需求：

  1. 学校开学和食品厂备货需求已减弱，同时处于季节性淡季；
  2. 市场成交活跃度下降，终端消费低迷；
  3. 蛋价持续下跌，下游贸易商恐跌情绪明显。

• 成本利润：

  1. 玉米、豆粕价格均上涨，带动饲料成本提升；
  2. 养殖利润下滑，蛋料比价降至3.09；
  3. 储存环节整体库存处于高位。

三、后市展望

短期内鸡蛋价格可能继续保持震荡偏弱状态，受制于供需结构偏弱，但饲料成本价格支撑期价。鸡蛋期价或受饲料端利多支撑，但现货低迷限制整体上涨空间。预计未来鸡蛋价格极端低迷趋势仍将延续，波动区间有所收窄。

风险提示：疫病风险、极端天气以及其他替代品涨价带来的风险。