> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 量化基金市场总结（2026年5月） ## 核心内容概述 2026年4月，公私募量化股票基金规模合计接近2.1万亿元，显示出量化投资在资本市场中的持续影响力。公募量化基金规模约为4730亿元，占权益公募基金的5.5%，其中指数增强与类指数增强策略合计占比达77%。从发行市场来看，私募量化产品依然保持较高热度，新备案产品中量化管理人占比约49%，百亿以上管理人中量化产品占比高达86%。公募量化则密集布局中证全指、科创类宽基产品，产品数量持续增加。 ## 主要观点 ### 1. 量化基金规模稳步增长 - 公募量化基金规模在2026年第一季度增长超过500亿元。 - 指数增强与类指数增强策略为主要产品类型，占公募量化基金的77%。 - 主要跟踪标的包括沪深300、中证500、中证A500、中证1000等宽基指数。 ### 2. 发行市场热度延续 - 私募量化产品在新备案产品中占比达49%，头部机构在量化布局中占据主导地位。 - 公募量化产品成立与待发行数量分别为10只和14只，产品布局趋于均衡。 - 量化策略在私募产品中表现突出，尤其在百亿以上管理人中占比高达86%。 ### 3. 业绩表现呈现分化趋势 - 私募量化基金中，中证500指数增强策略超额收益最为显著，达到1.91%。 - 公募量化基金呈现“哑铃结构”，部分产品超额收益较高，部分则表现不佳。 - 打新收益成为公募量化基金超额的重要来源，规模10亿元以下产品打新收益率中位数达0.4%-0.5%。 ### 4. 持仓因子分析 - 公募指数增强基金普遍低配市值与流动性因子，超配盈利因子。 - 沪深300指数增强基金还额外超配Beta因子。 - 4月市场中Beta与动量因子表现较好，而盈利与流动性因子表现较弱，这可能是导致公募量化基金超额分化的原因之一。 ### 5. 精选组合表现 - 沪深300增强组合、中证500增强组合、中证1000增强组合的样本外年化超额收益率分别为3.97%、5.49%、13.93%。 - 本月三个精选组合的超额收益分别为0.65%、1.23%、0.63%，表现稳定。 ## 关键信息 - **规模数据**：截至2026年4月末，公私募量化股票基金规模合计近2.1万亿元。 - **发行热度**：私募量化产品占比高，头部机构主导市场。 - **业绩分化**：私募中证500指数增强表现强劲，公募呈现哑铃结构。 - **打新贡献**：规模较小的公募量化基金通过打新获得显著超额收益。 - **因子配置**：市值、流动性因子被普遍低配，盈利因子被超配，Beta因子在沪深300指增中被额外超配。 - **精选组合表现**：中证1000增强组合超额收益最高，沪深300与中证500组合表现稳定。 ## 风险提示 - 基金经理或投资团队人员变动可能影响基金表现。 - 超额收益来源可能发生漂移，影响策略一致性。 - 政策性变动可能带来市场不确定性。 - 部分类指数增强基金未在合同中明确“指数增强”方式，存在实际仓位偏离风险。 ## 报告作者 - 唐栋国：金融产品首席分析师（S1010520100002） - 郭佳昕：金融产品分析师（S1010524020001） - 赵文荣：量化与配置首席分析师（S1010512070002） ## 联系方式 - 中信证券研究服务小程序：中信证券研究服务 - 中信证券研究网站：https://research.citics.com - 如需添加权限，请联系您的对口客户经理 ## 免责声明 本文节选自中信证券研究部发布的《量化基金市场与组合跟踪2026年5月一发行热度延续，公私募量化超额分化》报告，具体分析内容请详见完整报告。若因摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者，通过微信形式制作，不适用于非专业投资者。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者，请先联系客户经理完成投资者适当性匹配，并充分了解服务性质及潜在风险。 ```