> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素周度报告总结 ## 核心内容 2026年4月19日发布的尿素周度报告显示，尿素市场在短期内供需变化不大，但5月份检修企业数量预计有所增加，可能对产量造成一定影响。整体来看，尿素价格维持震荡走势，出口政策、煤价波动、淡储及宏观经济波动是当前关注的重点。 ## 主要观点 - **价格波动较小**：主流交割区现货价格在1880-1920元/吨之间，环比上周五上涨0-10元/吨。山东现货均价1910元/吨，环比上涨10元/吨；河南现货价1890元/吨，环比上涨10元/吨；江苏现货价1920元/吨，环比持平；安徽现货价1880元/吨，环比持平。 - **期货合约表现**：09合约波动区间为1864-1939元/吨，收于1935点。09山东基差为25元/吨，05山东基差为32元/吨。 - **供应端变化**：本周尿素产量为150.8万吨，环比减少3.8万吨，产能利用率90.31%，环比下降2.3%，同比上升4.6%。4月下旬检修企业不多，但5月检修企业预期增多，可能导致产量小幅回落。目前产能利用率仍处于较高水平。 - **库存情况**：国内尿素企业总库存为50.77万吨，环比减少4.44万吨，降幅8.04%。主产销区尿素工厂库存处于低位，新疆、内蒙等地去库速度较快。 - **成本端**：晋城无烟煤洗中块坑口价格为950元/吨，环比持平；秦皇岛港动力煤价格为768.6元/吨，环比上涨7.1%。固定床完全成本为1748元/吨，环比上涨1元；水煤浆工艺成本为1523元/吨，天然气制工艺成本为1978元/吨。当前尿素利润情况良好，但天然气制工艺利润为负。 - **需求端表现**：尿素预收订单天数为7.06天，环比增加0.12天；复合肥库存为64.67万吨，环比增加0.66万吨；复合肥开工率为47.37%，环比下降2.25%。三聚氰胺产量为3.45万吨，环比下降0.08万吨；甲醛开工率为48.9%，环比下降1.4%。尽管周度表观需求小幅回落，但整体仍处于近年高位。 - **出口政策预期**：2026年1-2月尿素出口量为41万吨，全年新增装置较多，出口配额预期仍存在。印度尿素进口招标最低CFR价格达到959美元/吨，内外价差较大。若出口政策放开，仍可能对外要求高价，对内价格产生脉冲式扰动。 ## 关键信息 ### 供应端 - **本周产量**：150.8万吨，环比下降3.8万吨。 - **产能利用率**：90.31%，环比下降2.3%，同比上升4.6%。 - **检修企业**： - 长期停车检修：包括大唐、鄂尔多斯亿鼎、兰花、正元柏坡、塔石化、晋煤中能等企业，影响日产范围从600吨到2500吨不等。 - 短期停车检修：包括泉盛、明水、新恒盛、润锦、博大、天润等企业，影响日产范围从1000吨到3000吨不等。 - 计划停车检修：包括正元氢能、华鲁荆州、丰喜、新冀能源、兖矿、富岛、龙华、兰花等企业，影响日产范围从1000吨到4000吨不等。 ### 库存端 - **厂内库存**：50.77万吨，环比减少4.44万吨，降幅8.04%。 - **港口库存**：未提供具体数据，但整体库存去化明显。 - **两广库存**：未提供具体数据，但库存波动偏小。 - **仓单情况**：未提供具体数据，但仓单数量可能对价格产生影响。 ### 成本端 - **固定床成本**：1748元/吨，环比上升1元。 - **水煤浆成本**：1523元/吨，环比持平。 - **天然气制成本**：1978元/吨，环比上升。 - **工艺占比**：固定床/水煤浆及天然气工艺占比分别为18%、61%、21%。 - **加权完全成本**：1659元/吨，水煤浆利润317元/吨，固定床毛利172元/吨，天然气制毛利-128元/吨。 ### 需求端 - **预收订单天数**：7.06天，环比上升0.12天。 - **复合肥库存**：64.67万吨，环比上升0.66万吨。 - **复合肥开工率**：47.37%，环比下降2.25%。 - **三聚氰胺产量**：3.45万吨，环比下降0.08万吨。 - **甲醛开工率**：48.9%，环比下降1.4%。 - **表观需求**：小幅回落，但整体仍处高位。 ## 长期展望 - **供需预期**：5月检修企业增多，预计日产有所回落，但同比仍处于高位。 - **出口政策**：未来需关注出口政策变化，若政策放宽，尿素价格可能受出口需求影响。 - **宏观经济**：宏观经济波动可能对尿素市场产生一定影响，需保持关注。 - **淡储因素**：淡储政策可能影响库存及价格走势，需留意。 ## 关注重点 - **出口政策**：对价格影响较大，需持续关注。 - **煤价波动**：作为主要成本因素，煤价变化对尿素成本影响显著。 - **淡储**：可能对库存及价格产生影响。 - **宏观经济波动**：对整体市场氛围及需求产生影响。 ## 总体结论 短期内尿素市场供需变化不大，价格预计延续震荡波动。5月检修企业增多可能对产量造成一定压力，但整体产能利用率仍处于高位。需求端虽有小幅回落，但仍维持在近年高位水平。出口政策、煤价波动及宏观经济波动是当前市场的主要关注点，长期来看，内外价差较大，对远端合约（如9月合约）需重点关注出口政策变化。