> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色期权市场总结 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年4月8日有色金属期权市场的相关数据与分析，涵盖铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅和锌等主要品种的期货与期权市场表现。报告从标的行情、期权因子（量仓PCR、压力支撑位）以及期权策略建议三个方面进行了分析，旨在为投资者提供市场参考。 --- ## 各期权品种市场表现 ### 铝合金期权 (AD) - **标的行情**： - ad2606合约收盘价23650元，上涨25元（+0.10%） - 成交量3987万手，较前日减少1408万手 - 持仓量12796万手，较前日增加631万手 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.1448上方 - 持仓量PCR为0.8616，位于近一年5.64%水位 - 压力位23600，支撑位23000 - **策略建议**： - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性 - 示例组合：S_AD2605P22400, S_AD2605C23800 --- ### 铝期权 (AL) - **标的行情**： - al2605合约收盘价24630元，下跌75元（-0.30%） - 成交量145086万手，较前日减少53329万手 - 持仓量227684万手，较前日减少3476万手 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.1714上方 - 持仓量PCR为0.6077，位于近一年25.71%水位 - 压力位26200，支撑位23000 - **策略建议**： - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性 - 示例组合：S_AL2605P90000和S_AL2605C100000 --- ### 氧化铝期权 (AO) - **标的行情**： - ao2605合约收盘价2675元，下跌80元（-2.90%） - 成交量163204万手，较前日减少93153万手 - 持仓量184610万手，较前日增加6973万手 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.3324上方 - 持仓量PCR为0.2758，位于近一年24.08%水位 - 压力位3500，支撑位2600 - **策略建议**： - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性 - 示例组合：S_AO2605P126000，S_AO2605P130000和S_AO2605C146000，S_AO2605C150000 --- ### 铜期权 (CU) - **标的行情**： - cu2605合约收盘价96560元，上涨330元（+0.34%） - 成交量48055万手，较前日减少25059万手 - 持仓量176030万手，较前日减少1330万手 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.2345上方 - 持仓量PCR为1.0487，位于近一年87.35%水位 - 压力位100000，支撑位90000 - **策略建议**： - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性 - 示例组合：S_CU2605P90000和S_CU2605C100000 --- ### 镍期权 (NI) - **标的行情**： - ni2605合约收盘价133230元，下跌1050元（-0.78%） - 成交量136101万手，较前日减少73858万手 - 持仓量153839万手，较前日增加3812万手 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.3154上方 - 持仓量PCR为0.6357，位于近一年68.57%水位 - 压力位140000，支撑位130000 - **策略建议**： - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性 - 示例组合：S_NI2605P126000，S_NI2605P130000和S_NI2605C146000，S_NI2605C150000 --- ### 铅期权 (PB) - **标的行情**： - pb2605合约收盘价16730元，下跌15元（-0.08%） - 成交量32883万手，较前日减少12122万手 - 持仓量53320万手，较前日减少1747万手 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.1847上方 - 持仓量PCR为0.7627，位于近一年62.04%水位 - 压力位17000，支撑位16200 - **策略建议**： - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性 - 示例组合：S_PB2605P15800，S_PB2605P16200和S_PB2605C17200，S_PB2605C17600 --- ### 锡期权 (SN) - **标的行情**： - sn2605合约收盘价363500元，下跌1750元（-0.47%） - 成交量114191万手，较前日减少90555万手 - 持仓量35146万手，较前日减少239万手 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.3878上方 - 持仓量PCR为0.7677，位于近一年57.55%水位 - 压力位450000，支撑位300000 - **策略建议**： - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合，获取方向性收益 - 示例组合：B_ZN2605C23000和S_ZN2605C24000 --- ### 锌期权 (ZN) - **标的行情**： - zn2605合约收盘价23730元，上涨50元（+0.21%） - 成交量50241万手，较前日减少30180万手 - 持仓量78313万手，较前日减少3742万手 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值0.1792上方 - 持仓量PCR为0.6848，位于近一年17.14%水位 - 压力位24000，支撑位23000 - **策略建议**： - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合，获取方向性收益 - 示例组合：B_ZN2605C23000和S_ZN2605C24000 --- ## 总体策略建议 - **方向性策略**：多数品种未建议方向性策略，但锡期权建议构建牛市价差组合以获取方向性收益。 - **波动性策略**：多数品种建议构建卖出看涨+看跌期权组合，以获取时间价值收益，同时保持delta中性。 - **市场波动**：各品种隐含波动率普遍维持在年均值上方，表明市场预期波动较大。 - **持仓变化**：多数期权品种持仓量呈现下降趋势，但氧化铝和镍期权持仓量略有增加。 --- ## 免责声明与版权信息 - **免责声明**：本报告基于可靠资料，仅供参考，不构成买卖建议，不承担因使用本报告而导致的任何损失。 - **版权声明**：本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。