20250608-华泰期货-黑色建材周报_现货产销平淡_玻碱盘面偏强_9页_2mb

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容概述

本周玻璃和纯碱市场均呈现震荡偏弱态势，主要受供需矛盾、库存压力及下游需求疲软等因素影响。玻璃现货价格小幅下跌，纯碱现货价格则震荡下行，市场整体情绪偏谨慎。

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主要观点

玻璃市场

• 价格走势：玻璃主力合约宽幅偏强震荡，但现货价格周均价为1223元/吨，环比下降11.63元/吨，成交重心回落。
• 供应情况：本周浮法玻璃产量为109.79万吨，环比减少0.56%；企业开工率为75.53%，环比减少0.14%；产能利用率为78.18%，环比减少0.44%。
• 需求表现：全国各地区出货整体一般，市场以刚需采购为主，投机情绪较弱。
• 库存变化：全国浮法玻璃样本企业总库存为6975.4万重箱，环比增加3.09%，累库明显，下游拿货谨慎，企业出货受阻，价格承压。
• 市场展望：供需矛盾依然严峻，高库存对价格形成压制。玻璃企业未形成实质性减产，反而部分企业新增产线，需通过长期亏损出清过剩产能。关注后期产线变化及原料价格波动。

纯碱市场

• 价格走势：纯碱主力合约宽幅偏强震荡，但现货价格震荡下行，下游采购积极性不佳。
• 供应情况：本周纯碱产能利用率为80.76%，环比增加2.19%；产量为70.41万吨，环比增加2.78%。部分企业有复产预期。
• 库存变化：国内纯碱厂家总库存为162.7万吨，环比增加0.17%，去库压力持续存在。
• 市场展望：在新增产能尚未消化前，纯碱价格仍将承压运行，缺乏反弹高度。后续需关注产线间歇性检修和投产情况。

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关键信息

• 玻璃市场：

  • 产量、开工率、产能利用率均环比下降。
  • 库存持续增加，价格承压。
  • 市场以刚需为主，投机情绪弱。
  • 企业未减产，部分新增产线，需关注长期出清过剩产能。

• 纯碱市场：

  • 产量和产能利用率环比上升。
  • 下游采购积极性低，库存增加，价格承压。
  • 新增投产项目落地，供需过剩压力持续。
  • 需关注产线检修和投产动态。

• 价差与基差：

  • 玻璃1-5、5-9、9-1价差均有图表展示，反映市场预期变化。
  • 纯碱1-5、5-9、9-1价差亦有图表，显示价格波动趋势。
  • 玻璃和纯碱基差图显示市场对现货价格的贴水或溢价情况。

• 持仓与仓单：

  • 玻璃和纯碱单边持仓量及仓单数量均有数据和图表，反映市场参与度与资金流向。

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策略建议

• 玻璃：震荡偏弱，建议谨慎操作，关注供需变化及库存调整。
• 纯碱：震荡偏弱，需防范价格进一步下行风险。
• 跨品种与跨期：无明确策略建议。

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风险提示

• 宏观及房地产政策：政策变动可能对下游需求产生较大影响。
• 玻璃下游需求：房地产及建筑行业需求疲软是主要压力源。
• 纯碱产线检修与投产：影响供应稳定性，需密切关注。
• 库存变化：库存持续增加对价格形成压制，需警惕去库不及预期。

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本期分析研究员

• 王海涛：从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505

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公司信息

• 华泰期货有限公司：
  • 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
  • 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
  • 客服热线：400-628-0888
  • 官方网址：www.htfc.com

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