> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融工程量化择时周报总结（2021-04-25） ## 核心内容 本报告为天风证券金融工程团队发布的**量化择时周报**，核心内容围绕**市场整体趋势、估值水平、行业推荐**以及**风险提示**展开。报告指出当前市场处于震荡格局，建议投资者保持谨慎态度，并根据市场变化调整仓位。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场整体趋势 - **市场状态**：当前市场处于**震荡格局**，wind全A指数上周上涨 **2.66%**。 - **风格与行业推荐**： - **中期角度**：继续推荐**周期中上游行业**。 - **长期景气度**：重点推荐**电力设备新能源**。 - **短期角度**：关注**食品饮料**与**汽车板块**，这两个行业有资金流入迹象。 - **估值水平**： - 沪深300、上证50以及创业板指等大市值宽基成分股的**PE**和**PB**中位数已进入**80分位点**，属于**较高估值区域**。 - 中证500的估值水平**尚可**。 ### 2. 择时体系分析 - **均线距离**：wind全A的短期均线（20日）与长期均线（120日）距离由上期的 **-1.96%** 小幅变化至 **-1.38%**，市场仍处于**震荡状态**。 - **市场情绪与风险偏好**： - 市场将面临**多重宏观事件**考验，包括**美联储议息会议**（下周四）和**PMI数据发布**（下周五）。 - 市场风险偏好可能因不确定性而**有所抑制**。 - 当前市场进入**震荡上沿位置**，虽然成交量创下近一月新高，但在震荡走势下，风险偏好**继续大幅抬升概率较低**。 - 下周后将面临**五一假期**，外围市场的不确定性也将对A股风险偏好形成**压制**。 - **综合判断**：下周市场应**谨慎为宜**。 --- ## 关键信息 ### 1. 市场表现回顾 - **wind全A指数**：上周上涨 **2.66%** - **国证2000指数**：上涨 **0.44%** - **沪深300指数**：上涨 **3.41%** - **创业板指**：大涨 **7.59%** - **领涨行业**：**医药**和**电力设备新能源**，涨幅均超过 **6%** - **领跌行业**：**商贸**和**房地产**，跌幅约 **2%** - **成交活跃度**：**汽车**和**食品饮料**板块成交最为活跃。 ### 2. 仓位建议 - **绝对收益产品**：以wind全A为股票配置主体的建议仓位为 **50%**，反映当前市场估值偏高，需控制风险。 ### 3. 风险提示 - 市场环境存在**变动风险**。 - 所有模型基于**历史数据**，可能无法准确预测未来走势。 --- ## 行业与风格模型结论 | 时间维度 | 推荐方向 | 说明 | |----------|----------|------| | **中期角度** | 周期中上游 | 经济处于上行阶段，利率处于下行阶段，周期中上游行业具备配置价值 | | **长期景气度** | 电力设备新能源 | 行业利润增速在过去十年中表现优异，仍是长期配置重点 | | **短期角度** | 食品饮料、汽车 | 资金流入迹象明显，短期可关注 | --- ## 估值指标分析 - **PE分位数**：沪深300、上证50、创业板指等大市值宽基成分股PE中位数进入**80分位点**，估值偏高。 - **PB分位数**：同样处于**较高水平**，表明市场整体估值偏高。 - **中证500**：估值水平**尚可**，适合中等市值股票配置。 --- ## 图表说明 - **图1：PE估值水平**：展示各指数当前PE分位数，反映市场估值位置。 - **图2：PB估值水平**：展示各指数当前PB分位数，同样反映市场估值位置。 --- ## 投资评级体系 | 类别 | 说明 | 评级 | |------|------|------| | 股票投资评级 | 自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 买入、增持、持有、卖出 | | 行业投资评级 | 自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 强于大市、中性、弱于大市 | --- ## 分析师声明 - 报告观点反映分析师**个人看法**，不与报酬直接相关。 - 所有信息基于**可靠公开资料**，但不保证其准确性与完整性。 - 报告不构成投资建议，仅供**参考**。 --- ## 法律声明 - 本报告**机密**，仅限客户使用。 - 未经天风证券书面授权，不得**修改、发送或复制**本报告内容。 - 报告内容可能随时**更改**，不构成对未来表现的**预示或担保**。 - 投资者应结合自身**投资目的、财务状况**等进行独立评估。 --- ## 特别声明 - 天风证券可能持有报告中提及公司股票，或提供相关金融服务，**存在潜在利益冲突**。 - 报告**不构成投资决策的唯一依据**。