> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档汇总了近期玉米及玉米淀粉相关市场数据，涵盖期货市场、外盘市场、现货市场、替代品价格、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场以及行业消息等多个维度。数据反映了市场供需、价格走势、库存变化、企业开工率、利润情况等关键指标，为投资者和行业参与者提供了详尽的市场参考信息。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、期货市场 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 黄玉米收盘价(元/吨) | 2322 | -29 | | 玉米淀粉收盘价(元/吨) | 2697 | -28 | | 玉米月间价差(7-9)(元/吨) | 2 | 0 | | 玉米淀粉月间价差(7-9)(元/吨) | -1 | 5 | | 黄玉米持仓量(手) | 677,349 | -84,969 | | 玉米淀粉持仓量(手) | 197,708 | -30,594 | | 玉米前20名净买单量(手) | -127,660 | -894 | | 玉米淀粉前20名净买单量(手) | -33,371 | 11,753 | | 玉米仓单数量(手) | 50,446 | -2,500 | | 玉米淀粉仓单数量(手) | 10,663 | 5,000 | | 主力合约CS-C价差(元/吨) | 378 | -4 | **主要观点：** - 黄玉米和玉米淀粉期货收盘价均小幅下跌，但跌幅较小。 - 玉米月间价差保持稳定，玉米淀粉月间价差有所回升。 - 持仓量普遍下降，玉米淀粉前20名净买单量环比上升，显示市场情绪有所改善。 - 仓单数量方面，玉米小幅下降，玉米淀粉则有所增加。 - 主力合约价差微幅下跌，市场观望情绪浓厚。 --- ### 二、外盘市场 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | CBOT玉米收盘价(美分/蒲式耳) | 413.25 | 2.25 | | CBOT玉米总持仓(周,张) | 1,911,454 | 36,518 | | CBOT玉米非商业净多头持仓(周,张) | 103,559 | -96,383 | **主要观点：** - CBOT玉米价格小幅上涨，但非商业净多头持仓减少，显示市场投机情绪有所降温。 - 外盘玉米总持仓环比上升，市场活跃度有所提升。 --- ### 三、现货市场 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 现金价:玉米(元/吨) | 2301.43 | 1.43 | | 收购价:玉米(锦州港)(元/吨) | 2330 | 0 | | 出厂价:玉米淀粉(山东)(元/吨) | 2920 | 10 | | 出厂价:玉米淀粉(河北)(元/吨) | 2940 | 30 | | 出厂价:玉米淀粉(长春)(元/吨) | 2830 | 0 | | 基差:玉米(元/吨) | -8 | -29 | | 基差:淀粉(元/吨) | 133 | 28 | | 山东淀粉与玉米价差(周,元/吨) | 498 | -8 | **主要观点：** - 现货玉米价格小幅上涨，收购价稳定。 - 玉米淀粉出厂价上涨，部分区域价格涨幅明显。 - 基差方面，玉米基差为负，淀粉基差为正，显示现货与期货价格之间存在一定的差异。 - 山东淀粉与玉米价差小幅下降，反映玉米淀粉价格相对玉米有所走弱。 --- ### 四、上游情况 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 全球玉米产量(百万吨) | 1297.44 | 68.53 | | 全球玉米期末库存(百万吨) | 292.75 | 8.57 | | 美国玉米产量(百万吨) | 432.34 | 54.71 | | 美国玉米期末库存(百万吨) | 54.02 | 20.36 | | 巴西玉米产量(百万吨) | 132 | -3 | | 巴西玉米期末库存(百万吨) | 5.96 | -2.87 | | 中国玉米产量(百万吨) | 301.24 | 6.32 | | 中国玉米期末库存(百万吨) | 180.15 | -12.94 | | 阿根廷玉米产量(百万吨) | 52 | 2 | **主要观点：** - 全球玉米产量增加，期末库存也有所上升，但巴西产量略有下降，库存减少。 - 美国玉米产量和库存均上升，巴西玉米库存下降，中国玉米库存减少，显示市场供需结构有所变化。 - 阿根廷玉米产量环比小幅上升，可能对全球市场产生一定影响。 --- ### 五、产业情况 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 玉米库存:南方港口(万吨) | 28.2 | -7.5 | | 玉米库存:北方港口(万吨) | 381 | -8 | | 淀粉企业周度库存(万吨) | 122.7 | -5.6 | | 玉米(含饲用、种用):进口数量(月,吨) | 48,848.43-175,771.38 | - | | 玉米淀粉出口数量(月,千克) | 22,409,478 | -4,932,201 | **主要观点：** - 玉米库存整体下降，南方和北方港口库存均减少，显示市场流通压力有所缓解。 - 淀粉企业库存继续走低，行业供需表现良好，企业供应压力不大。 - 玉米进口数量下降，玉米淀粉出口数量减少，反映市场供需变化。 --- ### 六、下游情况 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 饲料产量(月,万吨) | 2743.1 | -319.9 | | 样本饲料玉米库存天数(周,天) | 27.13 | -0.32 | | 深加工玉米消费量(周,万吨) | 135.19 | 0.56 | | 酒精企业开机率(周,%) | 55.79 | -3.77 | | 淀粉企业开机率(周,%) | 62.4 | 1.46 | **主要观点：** - 饲料产量下降，库存天数减少，显示下游需求偏弱。 - 深加工玉米消费量小幅上升，显示深加工需求有所改善。 - 酒精企业开机率下降，而淀粉企业开机率上升，反映淀粉行业生产积极性提高。 --- ### 七、期权市场 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 历史波动率:20日(%) | 8.63 | -0.13 | | 历史波动率:60日(%) | 8.32 | 0 | | 平值看涨期权隐含波动率(%) | 11.22 | 0.81 | | 平值看跌期权隐含波动率(%) | 11.22 | 0.81 | **主要观点：** - 玉米期权历史波动率小幅下降，市场情绪趋于平稳。 - 平值看涨与看跌期权隐含波动率同步上升，显示市场对未来价格波动的预期有所增强。 --- ### 八、行业消息 - **巴西CONAB发布最新调查**：预计2025/26年度巴西玉米总产量为1.40463亿吨，较上月预测增加29万吨或0.2%，但仍比上一年度减少0.5%。 - **国内玉米市场**：东北产区基层余粮基本见底，粮源集中在贸易商手中，部分贸易商因成本高而观望。进口玉米拍卖溢价成交巩固市场信心，但饲料企业使用替代品（如稻谷、小麦）导致玉米需求偏弱。 - **玉米淀粉市场**：企业开机率回升，库存持续下降，供需表现良好，但受玉米下跌影响，淀粉价格同步走低。 --- ## 总结 整体来看，玉米及玉米淀粉市场在近期表现较为清淡，期货价格小幅下跌，现货价格稳定或小幅上涨，市场情绪偏弱。上游产量和库存变化对价格形成一定支撑，但国内需求疲软，部分替代品使用分流了玉米的饲用需求。淀粉市场则因企业开机率回升和库存下降，供需表现较好，但受玉米价格拖累，价格同步走低。期权市场波动率上升，显示市场对价格波动的预期增强。未来需关注国内外供需变化、政策调整及市场情绪的进一步演变。