20260723-广发期货-_能源化工_日报_13页_4mb

天然橡胶、聚烯烃、甲醇、玻璃、纯碱、烧碱、PVC、苯乙烯及聚酯产业链期现日报总结

一、天然橡胶产业

核心内容

• 价格走势：云南国营全乳胶(SCRWF)价格为17050元/吨，较7月21日上涨0.89%；泰标混合胶报价为16700元/吨，上涨0.30%；全乳基差上涨35元/吨，涨跌幅为-；非标价差下跌65元/吨，跌幅为-39.39%。
• 基本面：主产区天气改善，上游供应进入季节性增量期，原料采购价格有下调空间，成本支撑减弱。多数企业开工率维持稳定，但个别半钢胎企业临时停工，拖累产能利用率。企业整体出货不及预期，部分企业采取促销政策，但效果有限，雪地胎逐步走货。
• 观点：预计胶价短期弱势震荡，受原料价格走弱、成本支撑松动及需求疲软影响。

二、聚烯烃产业

核心内容

• 价格走势：L2705收盘价为7340元/吨，上涨0.62%；PP2705收盘价为7476元/吨，上涨0.93%；L2609收盘价为7810元/吨，上涨0.21%；PP2609收盘价为8339元/吨，上涨0.80%。
• 价差：L15价差上涨12元/吨，涨跌幅为-10.43%；L91价差下跌41元/吨，跌幅为10.68%；PP15价差下跌5元/吨，跌幅为1.85%；PP91价差上涨2元/吨，跌幅为-0.34%。
• 供需面：PE供应端装置重启，产量增加；PP新增产能投产，供应增量明显。需求端PE农膜处于淡季，PP受季节性消费淡季及经济疲软影响，下游采购积极性不高。
• 观点：PE上行动力减弱，PP缺乏需求支撑，预计高位震荡。L09关注7840-8000之间压力；PP09预计在7800-8400之间波动。

三、甲醇产业

核心内容

• 价格走势：MA2605收盘价为2552元/吨，上涨0.55%；MA2609收盘价为2718元/吨，上涨0.41%；MA2701收盘价为2665元/吨，上涨0.68%。
• 价差：MA59价差为-166元/吨，跌幅为-1.78%；MA91价差为53元/吨，跌幅为-11.67%；MTO09盘面为185元/吨，上涨21.71%。
• 库存：甲醇企业库存减少3.06万吨，跌幅为-8.03%；港口库存增加14.72万吨，涨幅为36.66%；社会库存增加11.66万吨，涨幅为14.91%。
• 开工率：上游国内企业开工率下降1.44%，海外企业开工率上升4.86%；下游外采MTO装置开工率下降2.50%，甲醛、冰醋酸、MTBE开工率均有所下降。
• 观点：甲醇市场维持震荡整理，短期宏观扰动持续，整体上游压力可控，预计买盘逢低采买意愿尚在。

四、玻璃及纯碱产业

核心内容

• 价格走势：玻璃2609为913元/吨，上涨1.00%；纯碱2609为1013元/吨，上涨0.40%。
• 价差：09基差为107元/吨，跌幅为-7.76%；纯碱09基差为267元/吨，跌幅为-1.48%。
• 库存：玻璃厂库库存小幅上升；纯碱厂库库存微增，交割库库存微增，社会库存微增。
• 需求：地产数据持续疲软，新开工、施工、竣工、销售面积均出现不同程度下滑。
• 观点：纯碱走势难有反转，维持弱势震荡；玻璃市场受冷修提振反弹，但需求弱势延续，预计震荡筑底。

五、尿素产业

核心内容

• 价格走势：01合约收盘价为1738元/吨，上涨0.58%；05合约为1784元/吨，上涨0.56%；09合约为1741元/吨，上涨0.93%。
• 价差：01-05价差为-46元/吨，涨跌幅为0.00%；05-09价差为43元/吨，跌幅为-12.24%。
• 原料及成本：无烟煤小块价格上涨4.13%；合成氨价格微调；尿素进口利润下降。
• 下游：苯乙烯、聚酯等下游产品开工率下降，需求疲软。
• 观点：尿素市场弱势震荡，供应缓增，需求未改善，成本支撑偏弱，短期维持震荡走势。

六、烧碱及PVC产业

核心内容

• 价格走势：烧碱华东报价为1020元/吨，维持稳定；PVC华东现货价格为4460元/吨，下跌0.7%。
• 价差：烧碱基差上涨，PVC09基差下跌。
• 库存：烧碱厂库库存微增；PVC厂库库存微降，社会库存微降。
• 开工率：烧碱开工率下降，PVC总开工率下降。
• 观点：烧碱价格延续震荡整理；PVC现货市场弱势震荡，基本面供需双弱，预计震荡趋弱。

七、苯乙烯及聚酯产业链

核心内容

• 价格走势：苯乙烯华东现货为8875元/吨，微涨0.1%；EB期货2609为8738元/吨，上涨0.8%。
• 价差：EB08-EB09价差上涨55元/吨，涨幅为916.7%；EB-BZ现货价差微跌。
• 库存：纯苯及苯乙烯港口库存下降，维持低位。
• 开工率：纯苯国内开工率下降，苯乙烯开工率下降，下游产品开工率维持低位。
• 观点：纯苯走势偏强，但下游负反馈压制上行空间；苯乙烯受原料低库存支撑，但供需预期宽松，预计短期随成本端波动。

八、总结

主要观点

• 天然橡胶价格整体走弱，供应季节性增加，需求疲软，胶价短期弱势震荡。
• 聚烯烃市场震荡，PE和PP供应增量明显，但需求端受限，整体走势偏弱。
• 甲醇市场震荡整理，宏观扰动持续，但买盘逢低采买意愿尚存。
• 玻璃及纯碱市场维持弱势，纯碱需求疲软，玻璃受冷修影响反弹，但整体仍以震荡为主。
• 尿素市场弱势震荡，供应缓增，需求未改善，成本支撑偏弱。
• 烧碱价格震荡整理，PVC市场弱势震荡，基本面供需双弱。
• 苯乙烯走势偏强，但供需预期宽松，价格继续上行空间受限；纯苯维持供需偏紧格局，短期走势偏强。