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英国将撤销特拉斯减税计划，资管机构发起自购潮

核心内容

本文总结了2022年10月18日发布的市场分析报告，涵盖金融和商品市场的主要动态，包括政策调整、市场情绪变化、供需关系及投资建议等方面。报告指出，英国经济政策主导权由首相转向财政大臣和央行，引发市场风险偏好回升，对美元形成压制。同时，资管机构自购基金，显示市场信心回暖，推动股指反弹。

主要观点

金融要闻

• 外汇期货：英国财政大臣亨特宣布组建经济顾问委员会，旨在制定新的经济政策，对之前错误的减税政策进行修正。市场风险偏好回升，美元短期高位震荡。
• 股指期货：当前股指估值处于底部区域，安全边际较大。资管机构自购基金，表明市场情绪改善，推动股指反弹。预计基本面回暖将带动估值修复。
• 国债期货：央行10月等量续作MLF，释放稳信用信号。但因9月信贷投放较大及地方债发行，资金面可能边际收敛。债市总体高位震荡，降准预期落空，未来货币政策宽松空间有限。

商品要闻

• 贵金属（黄金）：英国撤销特拉斯减税计划，叠加英国央行购债结束，市场风险偏好回升，金价震荡收涨。美元指数高位回落，经济下行压力增加，对黄金形成支撑。
• 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：钢价震荡回落，市场预期走弱，需求尚未明显改善。短期关注冬季降温及北材南下压力。
• 黑色金属（焦煤/焦炭）：焦煤价格承压，主要因铁水见顶、需求预期走弱及钢厂利润收缩。短期内原料价格仍可能弱势震荡。
• 有色金属（锌）：国内锌锭库存增加，现货市场供应偏紧，近月合约挤仓风险仍存。预计短期锌价受支撑，价格震荡偏强。
• 有色金属（铜）：哈萨克斯坦铜产量增加，全球供给恢复。国内政策预期改善，市场情绪回暖，铜价短期偏强震荡，建议轻仓布局多单。
• 有色金属（工业硅）：硅料产能释放对三氯氢硅需求形成支撑，预计2022Q4和2023Q1硅料供应紧张，利好工业硅价格。
• 能源化工（原油）：油价维持区间震荡，美国页岩油产量回升，但成本压力仍存，预计短期震荡为主。
• 能源化工（甲醇）：甲醇市场受供需影响，短期仍有下行压力，但成本端支撑仍存，预计震荡整理。
• 能源化工（PTA）：PTA加工费收缩，PX利润承压，聚酯需求疲软。短期PTA价格震荡，关注成本支撑及需求变化。
• 能源化工（天然橡胶）：胶价承压运行，受供应增加及需求疲软影响。短期震荡寻底，关注疫情及季节性供应压力。
• 农产品（豆粕）：美豆出口检验量高于预期，但压榨量低于预期，国内豆粕库存下降。短期震荡为主，关注南美天气及运输情况。
• 农产品（棉花）：籽棉收购缓慢，价格稳中有升。短期郑棉近月合约受利好支撑，1-5价差偏强，预计震荡寻底。

关键信息

• 英国财政大臣亨特宣布取消特拉斯的减税计划，预计节省50亿英镑。
• 央行10月等量续作MLF，释放稳信用信号，但降准预期落空。
• 资管机构自购基金，显示市场信心回暖，推动股指反弹。
• 三季度中国经济明显回升，带动股指估值修复。
• 哈萨克斯坦铜产量增加，全球供给趋于恢复。
• 硅料产能释放，推动三氯氢硅价格上涨。
• 油价维持区间震荡，受美国页岩油产量及成本压力影响。
• 天然橡胶市场受供应增加及需求疲软影响，胶价承压。
• 棉花市场受疫情及季节性供应影响，短期震荡寻底。

投资建议

• 外汇期货：短期美元高位震荡。
• 股指期货：市场风险偏好回暖，建议逢低布局多单。
• 国债期货：建议谨慎操作。
• 贵金属（黄金）：黄金筑底回升，建议布局多单。
• 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：近期震荡思路对待，接近3600元/吨谨慎。
• 黑色金属（焦煤/焦炭）：短期承压弱势震荡。
• 有色金属（锌）：短期供应释放有限，建议关注现货升水及近月合约风险。
• 有色金属（铜）：建议轻仓逢低布局多单，上行空间有限。
• 有色金属（工业硅）：短期偏强震荡，关注产能释放及成本支撑。
• 能源化工（原油）：油价维持区间震荡。
• 能源化工（甲醇）：短期仍有向下的压力，但成本支撑仍存。
• 能源化工（PTA）：PTA价格震荡，关注加工费及成本支撑。
• 能源化工（天然橡胶）：胶价短期震荡寻底，关注疫情及季节性供应。
• 农产品（豆粕）：短期震荡，关注驳船运输、南美天气及作物生长情况。
• 农产品（棉花）：维持震荡寻底预期，关注疫情发展及季节性供应压力。

期货走势评级体系

走势评级	短期（1-3个月）	中期（3-6个月）	长期（6-12个月）
强烈看涨	上涨15%以上	上涨15%以上	上涨15%以上
看涨	上涨5-15%	上涨5-15%	上涨5-15%
震荡	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%
看跌	下跌5-15%	下跌5-15%	下跌5-15%
强烈看跌	下跌15%以上	下跌15%以上	下跌15%以上