20250526-国泰期货-股指期货将偏弱震荡_黄金_白银_铜_玻璃_纯碱_原油_PTA期货将偏强震荡_氧化铝_螺纹钢期货将偏弱震荡_41页_5mb

期货研究报告摘要

本报告分析了2025年5月26日主要期货品种走势及市场动态。股指期货预计偏弱震荡，IF2506阻力位3881/3905点，支撑位3822/3798点；IH2506阻力位2715/2726点，支撑位2681/2664点；IC2506阻力位5616/5666点，支撑位5530/5492点；IM2506阻力位5942/6019点，支撑位5801/5742点。十年期国债期货T2509将偏强震荡，目标阻力10890/10900元，支撑10869/10862元；三十年期国债期货TL2509同理。黄金AU2508与白银AG2508预计偏强震荡，铜CU2506、铝AL2507、玻璃FG509、纯碱SA509、原油SC2507、PTA TA509、PVC V2509等品种亦预计偏强运行，而氧化铝AO2509、螺纹钢RB2510、热卷HC2510、铁矿石I2509、焦煤JM2509、碳酸锂LC2507、豆粕M2509、豆油Y2509、棕榈油P2509、天然橡胶RU2509等品种将偏弱震荡或震荡整理。

宏观层面，中德经贸合作加强，中国与欧盟建交50周年背景下或推动合作深化。中国制造业绿色低碳发展方案及外资参与政策出台，强化市场开放预期。美国对欧盟50%关税威胁引发欧洲国债走强，德国10年期收益率下跌近8个基点。人民币汇率走强，5月23日对美元升至7.1895，美元指数跌至99.12。全球长债收益率上行压力增大，受美国、日本国债拍卖遇冷影响。

技术面分析显示，股指期货主要合约均面临均线支撑跌破，下行压力显现。黄金期货创2018年以来新高后震荡回落，关键阻力位在8105-8363元/克区间。白银、铜、铝等金属期货波动受美联储政策及地缘政治影响，短期震荡加剧。原油及化工品期货受OPEC+增产预期与地缘风险影响，走势分化。市场风险事件频发，AH股倒挂、新股发行、网络诈骗打击等影响市场情绪。

政策动态方面，证监会批准上海期货交易所铸造铝合金期货及期权，推动市场创新。发改委等六部门强化网络平台收费监管，市场监管总局发布《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》。美乌矿产协议启动，预期对相关期货形成支撑。部分国际金融政策调整，如美国或放松国债交易限制，支撑全球资本配置多元化。

重点品种分析：股指期货受市场抛压影响延续弱势，黄金、白银、铜等受益避险需求偏强震荡，而氧化铝、螺纹钢、铁矿石等受供需矛盾及政策影响偏弱。各品种技术指标显示，部分合约突破关键均线后回调，短期趋势需关注支撑位与阻力位突破情况。市场参与者需警惕外部不确定性对商品及股指的影响，同时关注国内政策对期货市场及实体经济的引导作用。