> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场价差与分位数分析总结 ## 核心内容 本报告提供了2026年9月8日多个期货品种的期现价差、跨期价差及跨品种价差的最新数据和历史分位数信息，用于分析当前市场状况与历史对比。数据来源于Wind和广发期货研究所。 --- ## 期现价差分析 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|---------------|---------------| | IF期现价差 | -19.42 | -8.77 | 64.30% | 27.60% | | IH期现价差 | -12.93 | -4.92 | 42.60% | 19.70% | | IC期现价差 | -43.17 | 1.52 | 71.70% | 29.20% | | IM期现价差 | -35.36 | 4.53 | 90.00% | 57.10% | **主要观点**： - **IF期现价差**较前一日下降8.77点，处于历史1年分位数的64.30%，全历史分位数的27.60%，表明其处于中等偏高的位置。 - **IH期现价差**较前一日下降4.92点，处于历史1年分位数的42.60%，全历史分位数的19.70%，表明其处于较低水平。 - **IC期现价差**较前一日上升1.52点，处于历史1年分位数的71.70%，全历史分位数的29.20%，表明其处于较高水平。 - **IM期现价差**较前一日上升4.53点，处于历史1年分位数的90.00%，全历史分位数的57.10%，表明其处于非常高的位置。 --- ## 跨期价差分析 ### IF跨期价差 | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|---------------|---------------| | 次月-当月 | -25.60 | 1.40 | 38.10% | 19.40% | | 季月-当月 | -81.40 | 1.80 | 29.90% | 12.80% | | 远月-当月 | -155.00 | 1.00 | 25.40% | 9.00% | | 季月-次月 | -55.80 | 0.40 | 22.10% | 10.70% | | 远月-次月 | -129.40 | -0.40 | 16.30% | 7.60% | | 远月-季月 | -73.60 | -0.80 | 23.70% | 6.60% | **主要观点**： - **次月-当月**价差上升1.40点，处于历史1年分位数的38.10%，全历史分位数的19.40%，表明其处于中等水平。 - **季月-当月**价差上升1.80点，处于历史1年分位数的29.90%，全历史分位数的12.80%，表明其处于较低水平。 - **远月-当月**价差上升1.00点，处于历史1年分位数的25.40%，全历史分位数的9.00%，表明其处于极低水平。 - **季月-次月**价差上升0.40点，处于历史1年分位数的22.10%，全历史分位数的10.70%，表明其处于较低水平。 - **远月-次月**价差下降0.40点，处于历史1年分位数的16.30%，全历史分位数的7.60%，表明其处于极低水平。 - **远月-季月**价差下降0.80点，处于历史1年分位数的23.70%，全历史分位数的6.60%，表明其处于极低水平。 ### IH跨期价差 | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|---------------|---------------| | 次月-当月 | -18.80 | 1.00 | 17.20% | 12.80% | | 季月-当月 | -61.60 | 2.40 | 4.00% | 4.80% | | 远月-当月 | -98.80 | 6.40 | 1.20% | 5.20% | | 季月-次月 | -42.80 | 1.40 | 3.60% | 3.70% | | 远月-次月 | -80.00 | 5.40 | 1.20% | 4.40% | | 远月-季月 | -37.20 | 4.00 | 12.70% | 5.80% | **主要观点**： - **次月-当月**价差上升1.00点，处于历史1年分位数的17.20%，全历史分位数的12.80%，表明其处于较低水平。 - **季月-当月**价差上升2.40点，处于历史1年分位数的4.00%，全历史分位数的4.80%，表明其处于极低水平。 - **远月-当月**价差上升6.40点，处于历史1年分位数的1.20%，全历史分位数的5.20%，表明其处于极低水平。 - **季月-次月**价差上升1.40点，处于历史1年分位数的3.60%，全历史分位数的3.70%，表明其处于极低水平。 - **远月-次月**价差上升5.40点，处于历史1年分位数的1.20%，全历史分位数的4.40%，表明其处于极低水平。 - **远月-季月**价差上升4.00点，处于历史1年分位数的12.70%，全历史分位数的5.80%，表明其处于较低水平。 ### IC跨期价差 | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|---------------|---------------| | 次月-当月 | -65.20 | -7.60 | 30.30% | 12.90% | | 季月-当月 | -198.20 | -2.80 | 29.00% | 13.20% | | 远月-当月 | -384.20 | -9.80 | 20.40% | 7.90% | | 季月-次月 | -133.00 | 4.80 | 32.30% | 15.30% | | 远月-次月 | -319.00 | -2.20 | 24.50% | 8.70% | | 远月-季月 | -186.00 | -7.00 | 21.30% | 5.10% | **主要观点**： - **次月-当月**价差下降7.60点，处于历史1年分位数的30.30%，全历史分位数的12.90%，表明其处于中等偏低水平。 - **季月-当月**价差下降2.80点，处于历史1年分位数的29.00%，全历史分位数的13.20%，表明其处于中等偏低水平。 - **远月-当月**价差下降9.80点，处于历史1年分位数的20.40%，全历史分位数的7.90%，表明其处于极低水平。 - **季月-次月**价差上升4.80点，处于历史1年分位数的32.30%，全历史分位数的15.30%，表明其处于中等偏低水平。 - **远月-次月**价差下降2.20点，处于历史1年分位数的24.50%，全历史分位数的8.70%，表明其处于极低水平。 - **远月-季月**价差下降7.00点，处于历史1年分位数的21.30%，全历史分位数的5.10%，表明其处于极低水平。 ### IM跨期价差 | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|---------------|---------------| | 次月-当月 | -67.60 | -3.40 | 40.00% | 25.00% | | 季月-当月 | -223.00 | -7.00 | 45.00% | 17.30% | | 远月-当月 | -435.60 | -12.20 | 40.00% | 12.50% | | 季月-次月 | -155.40 | -3.60 | 40.00% | 18.60% | | 远月-次月 | -368.00 | -8.80 | 40.00% | 10.30% | | 远月-季月 | -212.60 | -5.20 | 5.00% | 11.60% | **主要观点**： - **次月-当月**价差下降3.40点，处于历史1年分位数的40.00%，全历史分位数的25.00%，表明其处于中等偏低水平。 - **季月-当月**价差下降7.00点，处于历史1年分位数的45.00%，全历史分位数的17.30%，表明其处于中等偏低水平。 - **远月-当月**价差下降12.20点，处于历史1年分位数的40.00%，全历史分位数的12.50%，表明其处于极低水平。 - **季月-次月**价差下降3.60点，处于历史1年分位数的40.00%，全历史分位数的18.60%，表明其处于中等偏低水平。 - **远月-次月**价差下降8.80点，处于历史1年分位数的40.00%，全历史分位数的10.30%，表明其处于极低水平。 - **远月-季月**价差下降5.20点，处于历史1年分位数的5.00%，全历史分位数的11.60%，表明其处于极低水平。 --- ## 跨品种比值分析 | 跨品种比值 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------------|------------|--------------|---------------|---------------| | 中证500/沪深300 | 1.6960 | 0.0134 | 44.20% | 76.50% | | 中证500/上证50 | 2.6649 | 0.0475 | 43.80% | 79.60% | | 沪深300/上证50 | 1.5712 | 0.0157 | 53.60% | 95.50% | | 中证1000/沪深300 | 1.6698 | 0.0190 | 47.90% | 61.60% | | IC/IF | 1.6938 | 0.0171 | 46.30% | 90.60% | | IC/IH | 2.6619 | 0.0526 | 47.50% | 90.80% | | IF/IH | 1.5715 | 0.0154 | 57.70% | 92.60% | | IM/IF | 1.6692 | 0.0232 | 35.70% | 35.70% | **主要观点**： - **中证500/沪深300**比值上升0.0134，处于历史1年分位数的44.20%，全历史分位数的76.50%，表明其处于中等偏高位置。 - **中证500/上证50**比值上升0.0475，处于历史1年分位数的43.80%，全历史分位数的79.60%，表明其处于中等偏高位置。 - **沪深300/上证50**比值上升0.0157，处于历史1年分位数的53.60%，全历史分位数的95.50%，表明其处于较高位置。 - **中证1000/沪深300**比值上升0.0190，处于历史1年分位数的47.90%，全历史分位数的61.60%，表明其处于中等偏高位置。 - **IC/IF**比值上升0.0171，处于历史1年分位数的46.30%，全历史分位数的90.60%，表明其处于较高位置。 - **IC/IH**比值上升0.0526，处于历史1年分位数的47.50%，全历史分位数的90.80%，表明其处于较高位置。 - **IF/IH**比值上升0.0154，处于历史1年分位数的57.70%，全历史分位数的92.60%，表明其处于较高位置。 - **IM/IF**比值上升0.0232，处于历史1年分位数的35.70%，全历史分位数的35.70%，表明其处于中等偏高位置。 --- ## 基差与跨期价差分析 ### 基差 | 品种 | IRR(%) | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|----------|---------|--------------|------------------| | TS基差 | 1.1010 | 0.0290 | 0.0012 | 8.00% | | TF基差 | 1.2056 | 0.0749 | -0.0189 | 28.40% | | T基差 | 1.2682 | 0.0768 | 0.0096 | 42.70% | | TL基差 | 0.9712 | 0.5748 | -0.2702 | 23.30% | **主要观点**： - **TS基差**IRR为1.1010%，最新值为0.0290，较前一日上升0.0012，处于上市以来百分位数的8.00%，表明其处于较低水平。 - **TF基差**IRR为1.2056%，最新值为0.0749，较前一日下降0.0189，处于上市以来百分位数的28.40%，表明其处于中等偏低水平。 - **T基差**IRR为1.2682%，最新值为0.0768，较前一日上升0.0096，处于上市以来百分位数的42.70%，表明其处于中等水平。 - **TL基差**IRR为0.9712%，最新值为0.5748，较前一日下降0.2702，处于上市以来百分位数的23.30%，表明其处于较低水平。 ### TS跨期价差 | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|---------|--------------|------------------| | 当季-下季 | 0.0220 | -0.0020 | 31.40% | | 当季-隔季 | 0.0360 | 0.0000 | 29.50% | | 下季-隔季 | 0.0140 | 0.0020 | 26.50% | **主要观点**： - **当季-下季**价差下降0.0020，处于上市以来百分位数的31.40%，表明其处于中等偏低水平。 - **当季-隔季**价差持平，处于上市以来百分位数的29.50%，表明其处于中等偏低水平。 - **下季-隔季**价差上升0.0020，处于上市以来百分位数的26.50%，表明其处于中等偏低水平。 ### TF跨期价差 | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|---------|--------------|------------------| | 当季-下季 | 0.0100 | -0.0100 | 28.90% | | 当季-隔季 | 0.0500 | -0.0050 | 27.90% | | 下季-隔季 | 0.0400 | 0.0050 | 31.50% | **主要观点**： - **当季-下季**价差下降0.0100，处于上市以来百分位数的28.90%，表明其处于中等偏低水平。 - **当季-隔季**价差下降0.0050，处于上市以来百分位数的27.90%，表明其处于中等偏低水平。 - **下季-隔季**价差上升0.0050，处于上市以来百分位数的31.50%，表明其处于中等偏低水平。 ### T跨期价差 | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|---------|--------------|------------------| | 当季-下季 | 0.0550 | 0.0050 | 29.00% | | 当季-隔季 | 0.1550 | 0.0250 | 30.80% | | 下季-隔季 | 0.1000 | 0.0200 | 35.90% | **主要观点**： - **当季-下季**价差上升0.0050，处于上市以来百分位数的29.00%，表明其处于中等偏低水平。 - **当季-隔季**价差上升0.0250，处于上市以来百分位数的30.80%，表明其处于中等偏低水平。 - **下季-隔季**价差上升0.0200，处于上市以来百分位数的35.90%，表明其处于中等偏低水平。 ### TL跨期价差 | 跨期组合 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|---------|--------------|------------------| | 当季-下季 | -0.1400 | 0.0800 | - | | 当季-隔季 | 0.1600 | 0.1000 | - | | 下季-隔季 | 0.3000 | 0.0200 | - | **主要观点**： - **当季-下季**价差上升0.0800，处于上市以来百分位数未提供。 - **当季-隔季**价差上升0.1000，处于上市以来百分位数未提供。 - **下季-隔季**价差上升0.0200，处于上市以来百分位数未提供。 --- ## 关键信息 - 期现价差和跨期价差反映了当前市场对现货与不同到期月份合约的定价关系。 - 跨品种比值分析有助于评估不同指数或合约之间的相对表现。 - 基差数据提供了期货与现货之间的贴水或升水情况。 - 分位数信息表明当前价差或比值在历史中的相对位置，有助于判断市场趋势和波动情况。 --- ## 数据来源 本报告数据来源于Wind和广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端的免责声明。