20250526-华鑫证券-汽车行业周报_宇树格斗大赛展现机器人优秀稳定性_小米YU7发布有望延续SU7爆款节奏_18页_771kb

2025年5月26日汽车行业周报总结：

1. 机器人领域进展：宇树机器人在格斗大赛中展现卓越稳定性，超市场预期，可能带动相关行情。特斯拉通过强化学习视频演示Optimus机器人动作优化，马斯克回归7x24小时工作模式，加速技术布局。人形机器人产业链受关注，丝杠、线性关节总成、灵巧手等核心部件被重点推荐，涉及公司如双林股份、嵘泰股份、雷迪克等。

2. 整车行业动态：比亚迪推出“一口价”促销活动，涉及22款智驾车型，最高补贴达53万元，进一步巩固市场地位，或引发行业价格战。小米发布YU7中大型SUV，搭载800V碳化硅平台、Thor芯片及激光雷达等高阶配置，续航最高835km，未公布售价的“留白策略”或延续SU7爆款路径。此外，奇瑞计划在英国建厂，通用汽车将停止美国对华出口，本田转向混动战略，特斯拉6月底推出Robotaxi服务但受限服务范围。

3. 市场表现与估值：本周中信汽车指数上涨18%，跑赢沪深300指数20个百分点，乘用车板块涨幅显著。A股重点跟踪公司中，双林股份、雷迪克等涨幅居前；北交所汽车板块整体下跌，部分企业如同力股份表现较好。行业估值方面，汽车PE（TTM）为32.6倍，处于历史高位，PB为2.9倍，显示市场对行业前景乐观。

4. 行业数据与成本：5月乘用车零售数据稳步增长，日均销量超5万辆，批发数据环比改善。但部分区域受关税政策影响，销量增速受限。原材料方面，钢铁、铜、铝等价格波动，成本压力有所缓解。

5. 投资建议：

   • 人形机器人链：推荐丝杠相关企业（双林股份、嵘泰股份）、线性关节总成（德昌电机控股）、灵巧手（雷迪克、浙江荣泰）、内螺纹磨床（双林股份、嵘泰股份）及传感器（开特股份）。
   • 整车与零部件：关注华为合作企业（赛力斯、江淮汽车），轻量化赛道（文灿股份、爱柯迪），内外饰（新泉股份、岱美股份），智能汽车（华阳集团、伯特利），以及北交所个股（骏创科技、易实精密）。

6. 风险提示：包括汽车产业需求不及预期、大宗商品涨价、智能化推进缓慢、地缘政治影响出口、人形机器人技术落地滞后等潜在挑战。

周报强调，新能源渗透率突破50%、智能化及全球化趋势下，中国车企竞争格局重构，具备全栈自研能力的头部企业有望抢占增量市场，同时海外产业链技术外溢（如宁德时代固态电池、华为智驾方案）加速全球布局。