20251114-华泰期货-原油日报_尼日利亚丹格特炼厂RFCC将于12月停产检修_6页_969kb

原油日报 2025-11-14

市场摘要

• 原油价格：NYMEX 12月轻质原油涨0.34%至58.69美元/桶；布伦特1月原油涨0.48%至63.01美元/桶；SC原油主力合约跌0.62%至452元/桶。
• 库存变化：EIA报告显示，库欣原油库存-34.6万桶，原油总库存641.3万桶（远超预期196万桶）。战略储备库存增79.8万桶。
• 需求与供给：IEA上调2025年全球原油需求增速至78.8万桶/日，并预测“欧佩克+”供应年增达140万桶/日；OECD称市场盈余扩大。

投资逻辑

• 尼日利亚炼厂RFCC装置12月停产检修，可能缓解汽油紧张但减少原油采购，加剧需求端利空，叠加炼厂产能淘汰及外部炼能紧张，影响成品油与原油分化。

策略建议

• 短期：油价震荡偏弱，建议做空月差（买远卖近）。
•  中期：配置空头。

风险提示

• 下行：美俄放松石油制裁、黑天鹅事件。
• 上行：制裁油供应收紧；中东冲突引发断供风险。