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欧线集运周报总结

核心内容

本周欧线集运市场在运价回落和地缘冲突的双重影响下呈现宽幅波动。马士基开舱价格超预期下跌，导致主力合约 EC2608 增仓跌破 2400 点，随后减仓反弹收于 2427 点。EC2609 本周增仓 2950 手，周线级别表现偏强。SCFI 上海-欧洲基本港运价为 3332 美元/TEU，较上期下跌 86 美元，跌幅 2.52%。主要航线运价全面下跌，美西、美东、地中海航线分别下跌 6.2%、1.95% 和 3.31%。

主要观点

• 运价波动：本周运价受地缘冲突影响，出现显著波动。马士基 w30 开舱价格为 4800 美元/FEU，环比下跌 700 美元，引发市场关注。
• 市场反应：EC 合约在地缘冲突后有所反弹，但主力合约 EC2608 周内表现疲软，EC2609 表现相对较强。
• 地缘冲突影响：7 月 7 日，美军对伊朗发动新一轮打击，回应伊朗对商业航运的袭击。7 月 12 日，特朗普表示美国对伊朗实施了“猛烈打击”，霍尔木兹海峡的通航状况成为市场关注焦点。
• 运价趋势：线上运价普遍下跌，包括 MSC、马士基、EMC、中远、达飞、OOCL、ONE 和 HMM 等主要航运公司运价均出现不同程度的下滑。

关键信息

运价指数及现货报价

• SCFI 上海-欧洲基本港：3332 美元/TEU，较上期下跌 86 美元，跌幅 2.52%。
• 主要航线运价：
  • 美西航线：6630 美元 → 6219 美元/FEU，跌幅 6.2%。
  • 美东航线：8296 美元/FEU → 8134 美元/FEU，跌幅 1.95%。
  • 地中海航线：4717 美元/TEU → 4561 美元/TEU，跌幅 3.31%。
• 线上运价：
  • MSC：6040 美元/FEU（下跌 200 美元）。
  • 马士基上海-鹿特丹：40GP 4800 美元。
  • EMC：40GP/40HC 6200 美元。
  • 中远：7025 美元/FEU。
  • 达飞：从 6761 美元降至 5426 美元。
  • OOCL：5600 美元/FEU（下跌 400 美元）。
  • ONE：5008 美元/FEU（下跌 1000 美元）。
  • HMM：5130 美元/FEU（下跌 300 美元）。

供需端分析

• 2026 年集装箱船交付计划：

  • 全年预计交付 120000+ 集装箱船 56 艘，总计运力 80 万 TEU。
  • 分船型交付情况：
    • 12000-16999 TEU：预计交付 46 艘，总计 67.7 万 TEU。
    • 17000+ TEU：预计交付 10 艘，总计 12 万 TEU。
  • 主要船司交付情况：
    • OCEAN 联盟：达飞 14 艘，长荣 13 艘，总计约 44.8 万 TEU。
    • ONE：10 艘，总计约 21.3 万 TEU。
    • MSC：1 艘，总计约 1.6 万 TEU。
    • OOCL：2 艘，总计约 27200 TEU。
    • 阳明：5 艘，总计约 77500 TEU。

• 运力变化：

  • 远东-欧洲海运贸易能力、跨太平洋和跨大西洋航线运力数据均显示运力需求相对稳定，但运价承压。

地缘相关动态

• 美国对伊朗打击：7 月 7 日美军对伊朗发动打击，7 月 12 日特朗普表示美国前一晚对伊朗实施了“猛烈打击”，引发市场对霍尔木兹海峡通航安全的关注。
• 霍尔木兹海峡通航状况：伊朗表示海峡目前无法通行，而美国则称海峡仍然开放，双方立场存在分歧。

后续关注

• 马士基开舱：马士基开舱价格持续下跌，后续下跌空间有限，可适当关注低多机会。
• 地缘冲突影响：霍尔木兹海峡的通航状况及地缘局势变化将对运价产生持续影响，需密切关注。
• 运力变化：2026 年集装箱船交付计划将对市场供需产生影响，特别是 OCEAN 联盟和达飞的运力增加。

创元研究团队介绍

• 金融组：

  • 刘钇含：股指期货研究员，专注宏观基本面分析。
  • 金芸立：国债期货研究员，擅长宏观与利率债研究。
  • 何燚：贵金属期货研究员，专注多方因素综合分析。
  • 崔宇昂：集运产业链基本面分析师。

• 有色金属组：

  • 夏鹏、李玉芬、吴开来、余烁、贺崧泽等，专注于有色金属产业链分析及投资机会挖掘。

• 黑色建材组：

  • 陶锐、韩涵、安帅澎等，专注黑色建材产业链研究。

• 能源化工组：

  • 高赵、白虎、常城、母贵煜等，研究能源化工品上下游及市场基本面。

• 农副产品组：

  • 张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿等，专注于农副产品产业链分析。

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