> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黄金白银跌幅扩大，商品基金下跌 $7.48\%$ 总结 ## 核心内容概览 本周全球主要金融市场普遍承压，权益市场、贵金属市场及商品基金表现不佳。其中，商品基金跌幅最大，达 $-7.48\%$，而黄金、白银等贵金属跌幅显著。同时，债券市场出现利差变化，外汇市场美元相对人民币贬值，其他货币则有所升值。基金市场方面，新成立基金数量为47只，其中权益基金和固收+基金占比较高，商品型基金跌幅显著。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、大类资产市场概况 #### （一）权益市场 - **A股市场**：上证指数收盘3957.05，周跌幅 $-3.38\%$；深证成指、中小板指数、创业板指、上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、北证50周跌幅分别为 $-2.90\%$ 、 $-3.86\%$ 、 $1.26\%$ 、 $-2.47\%$ 、 $-2.19\%$ 、 $-5.82\%$ 、 $-5.25\%$ 、 $-5.70\%$ 、 $-5.76\%$。 - **风格指数**：大盘价值、中盘价值、小盘价值跌幅较大，分别达 $-1.44\%$ 、 $-7.36\%$ 、 $-5.89\%$。 - **行业板块**：通信、银行涨幅较大，分别录得 $2.10\%$ 、 $0.36\%$；有色、基础化工跌幅较大，分别达 $-11.82\%$ 、 $-10.53\%$。 - **港股市场**：恒生指数周跌幅 $-0.74\%$，恒生科技指数周跌幅 $-2.12\%$；综合企业涨幅最大，达 $2.23\%$；原材料业跌幅最大，录得 $-11.26\%$。 - **美股市场**：道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500周跌幅分别为 $-2.11\%$ 、 $-2.07\%$ 、 $-1.90\%$。欧元区STOXX50、英国富时100、法国CAC40、德国DAX、日经225周跌幅分别为 $-2.92\%$ 、 $-3.34\%$ 、 $-3.11\%$ 、 $-4.55\%$ 、 $-0.83\%$。 #### （二）债券市场 - **国内利率债**：1年期国债收益率、3年期国债收益率、10年期国债收益率本周分别下跌2.00BP、2.53BP、上涨1.56BP；期限利差（10年-1年）本周上行3.56BP。 - **信用债**：1年期企业债（AAA）利差、1年期城投债利差分别变动0.49BP、0.72BP；信用利差（3年企业债-3年国债）本周上行1.43BP。 - **美债市场**：10年期美国国债收益率为 $4.39\%$，2年期为 $3.88\%$，美债期限利差（10年-2年）为51BP，与上周相比变动-4BP。 - **中美利差**：2、3、5、10年期中美利差倒挂幅度分别变动-19.45BP、-18.53BP、-13.94BP、-9.44BP。 #### （三）商品市场 - **主要商品涨跌幅**：原油上涨 $3.05\%$，沪金、沪铜、沪铝、螺纹钢、焦煤、焦炭、工业硅、碳酸锂、生猪、谷物分别下跌 $-8.23\%$ 、 $-5.66\%$ 、 $-4.09\%$ 、 $-0.55\%$ 、 $0.41\%$ 、 $0.54\%$ 、 $-2.53\%$ 、 $-5.44\%$ 、 $-6.28\%$ 、 $-0.02\%$。 - **国际商品**：ICE布伦特原油、COMEX黄金、LME铜、LME铝、CBOT大豆分别下跌 $-10.57\%$ 、 $-7.07\%$ 、 $-7.18\%$ 、 $-5.17\%$。 - **南华指数**：南华综合、能化、金属、工业品、贵金属、农产品指数本周分别下跌 $-2.42\%$ 、 $1.64\%$ 、 $-2.31\%$ 、 $-0.87\%$ 、 $-11.29\%$ 、 $-1.90\%$。 #### （四）外汇市场 - **主要货币兑人民币汇率**：美元、欧元、加元、瑞郎、英镑、澳元、日元、港元分别贬值 $-0.31\%$ 、 $0.67\%$ 、 $-0.52\%$ 、 $-0.30\%$ 、 $1.00\%$ 、 $0.71\%$ 、 $0.43\%$ 、 $-0.26\%$。 - **美元指数**：本周基本维持在99.51。 - **黄金**：COMEX黄金价格下跌 $10.57\%$，跌至4492美元/盎司。 --- ## 二、基金市场概况 #### （一）新成立基金 - **数量**：本周共新成立47只基金，包括28只权益基金、13只固收+基金、2只固收基金、4只FOF基金。 - **规模较大的基金**：易方达国证港股通科技ETF（90.61亿元）、易方达中证港股通综合指数量化增强A（40.39亿元）。 #### （二）基金数量与规模 - **总数**：截至2026年3月20日，全国开放式公募基金共计13795只，总规模37.75万亿元。 - **基金类型占比**：权益基金占比最大，达 $53.79\%$；固收基金规模最大，达 $62.65\%$。 #### （三）基金业绩表现 - **商品基金**：本周跌幅最大，达 $-7.48\%$。 - **权益基金**：本周跌幅为 $-3.28\%$。 - **股债平衡基金**：本周跌幅为 $-3.10\%$。 - **固收+基金**：本周跌幅为 $-0.83\%$。 - **固收基金**：本周跌幅为 $0.06\%$。 - **FOF基金**：本周跌幅为 $-0.63\%$。 - **QDII基金**：本周跌幅为 $-0.62\%$。 --- ## 三、风险提示 1. 基金过去业绩不代表未来收益。 2. 大类基金业绩表现并不能代表具体基金类别的业绩表现。 3. 基金组合业绩是基于历史数据回测，并不能完全代表未来。 4. 国内外经济恢复存在不确定性。 --- ## 投资评级说明 ### 1、行业评级 - **看好**：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数 $5\%$ 以上。 - **中性**：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数 $-5\%$ 与 $5\%$ 之间。 - **看淡**：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数 $5\%$ 以下。 ### 2、公司评级 - **买入**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 $15\%$ 以上。 - **增持**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $5\%$ 与 $15\%$ 之间。 - **持有**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $-5\%$ 与 $5\%$ 之间。 - **减持**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $-5\%$ 与 $-15\%$ 之间。 - **卖出**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于 $-15\%$ 以下。 --- ## 太平洋证券股份有限公司 - **地址**：中国云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼。 - **投诉电话**：95397。 - **投诉邮箱**：kefu@tpyzq.com。