> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货沪铜日报总结 ## 核心内容概览 本报告发布于2026年5月29日，主要分析了沪铜市场的近期行情及基本面情况。整体来看，市场波动主要受宏观因素影响，特别是美伊谈判进展对美元指数的影响，从而间接影响铜价。然而，中长期基本面仍偏强，供给端和需求端均有支撑。 --- ## 【行情分析】 ### 当日行情 - **沪铜期货**：今日高开高走，日内偏强。 - **现货市场**： - 华东现货升贴水为-100元/吨。 - 华南现货升贴水为75元/吨。 ### 市场波动原因 - **宏观因素**：美国与伊朗就延长60天停火协议及核计划谈判达成一致，提振市场情绪，推动铜价上行。 - **基本面支撑**： - 铜矿端事故频发，产量预期下降。 - 硫酸出口禁令导致湿炼法产铜减少。 - 废铜供应受限，资源紧缺格局显现。 - 5月电解铜产量预计为116.75万吨，环比下降1.14万吨。 - 二季度铜冶炼厂检修增加，部分企业检修时间有所延迟。 ### 未来趋势 - 铜冶炼厂盈利尚可，但现货加工费接连下调，预计未来将切换经营模式，缩减产能产量。 - 铜下游需求整体偏强，电力及算力需求长期稳定增长，但新能源汽车、房地产及家电需求略有下滑。 --- ## 【供给端】 ### 现货加工费 - **粗炼费（TC）**：截至5月22日为-106.30美元/干吨。 - **精炼费（RC）**：截至5月22日为-10.72美分/磅。 ### 加工费趋势 - 2022年至2026年加工费呈现下降趋势，尤其在2025年后降幅显著，反映铜冶炼成本压力加大。 --- ## 【基本面跟踪】 ### 库存情况 - **SHFE铜库存**：9.45万吨，较上期+16吨。 - **上海保税区铜库存**：3.75万吨，较上期+0.65吨。 - **LME铜库存**：38.94万吨，较上期+4325吨。 - **COMEX铜库存**：63.82万短吨，较上期+815短吨。 ### 库存趋势 - 库存数据从2022年到2026年波动较大，2025年后库存水平显著下降，表明市场供需关系有所改善。 --- ## 【需求端】 ### 需求情况 - **铜下游需求**：整体偏强，电力及算力需求稳定增长。 - **需求下滑领域**：新能源汽车、房地产及家电等需求略有下滑。 ### 未来展望 - 随着政策的出台及冶炼厂盈利压力的增加，铜冶炼厂预计将调整经营策略，缩减产能产量。 --- ## 【数据来源与免责声明】 - **数据来源**：Wind、冠通研究咨询部、SMM、乘联会、金十期货网站等。 - **免责声明**： - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。 - 本公司具备期货交易咨询业务资格，但不对使用本报告引发的任何损失负责。 - 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。 --- ## 【报告发布机构】 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 --- ## 【报告作者】 - **王静**：冠通期货研究咨询部，执业资格证书编号：F0235424/Z0000771