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2026年6月12日铂钯金市场周报总结

核心内容概览

本周铂钯金市场整体呈现“震荡走弱，探底回升”的走势，钯金表现强于铂金。广期所铂金主力2608合约周跌7.29%，报431元/克；钯金主力2608合约周涨2.34%，报314.40元/克。市场情绪受美伊局势扰动影响反复波动，最终在特朗普宣布美伊协议即将签署后有所缓解，美元指数承压回落，金银价格止跌反弹，铂钯价格跟随波动。

主要观点

• 地缘政治影响：美伊局势持续拉锯，对市场风险偏好造成冲击，但临近周末协议签署预期提振市场情绪，美元指数回落，金银及铂钯价格反弹。
• 供需格局：铂金市场存在结构性供应紧张，2026年预计连续第四年出现供应缺口，主要由于南非和俄罗斯产量受限。钯金则因汽车尾气催化剂需求下降及供应减少，面临更大的供应压力。
• 价格弹性：铂钯作为高beta贵金属，价格波动较大，钯金表现优于铂金，主要受益于避险情绪和工业需求支撑。
• 库存变化：本周NYMEX铂金和钯金库存均有所减少，显示市场供应趋紧。
• 价差变化：铂金内外盘价差周环比走强，钯金价差走弱，反映市场对内外盘价格差异的关注。
• 宏观经济环境：美联储鹰派预期增强，美债收益率高位震荡，对铂钯市场构成压力。

关键信息

期现市场表现

• 铂金：广期所铂主力2608合约周跌7.29%，报431元/克，周度运行区间为409.8-446.45元/克，持仓量减少58手。
• 钯金：广期所钯主力2608合约周涨2.34%，报314.40元/克，周度运行区间为280.25-315.55元/克，持仓量减少939手。
• 基差变化：铂金主力合约基差报-18.5元/克，周环比走弱；钯金主力合约基差报0.84元/克，周环比走弱。

期现持仓情况

• NYMEX铂金：截至2026年6月2日，多头净持仓报23384张，环比增加0.33%。
• NYMEX钯金：截至2026年6月2日，多头净持仓报-1295张，环比减少37.11%。

库存数据

• 铂金：截至2026年6月11日，NYMEX铂金库存报434385.233盎司，周环比减少4.03%。
• 钯金：截至2026年6月11日，NYMEX钯金库存报236260.664盎司，周环比减少0.79%。

金铂比

• 截至2026年6月11日，金铂比报2.44，周环比小幅回升，铂金与黄金价格保持较强相关性。

铂钯供应与需求

• 铂金供应：2025年全球铂矿山供应降至555.1万盎司，同比下降4%；2026年预计微升至555.3万盎司。回收供应由166.4万盎司升至182.7万盎司。
• 钯金供应：2025年全球钯矿产量预计降至19.0万千克，较2024年明显下滑，主要由于南非和俄罗斯供应减少。
• 需求结构：铂金和钯金的核心消费仍集中在汽车尾气催化剂，但钯金需求占比更高（83%），铂金需求占比为44%。2026年铂金工业需求预计为234吨，同比下降3%；钯金工业需求预计为285吨，同比下降6%。

进出口数据

• 铂金：2026年4月进口9030140克，同比减少21.8048%；出口749363克，同比减少44.6382%。
• 钯金：2026年4月进口8597293克，同比增加217.2195%；出口12861克，同比增加57.3019%。

宏观及期权

• 美元指数：本周震荡走弱，美债收益率高位震荡。
• 美债收益率：2年期与10年期美债收益率保持高位，实际收益率也维持在较高水平。
• 宏观经济环境：当前宏观环境对铂钯市场偏利空，主要受就业数据韧性、通胀反弹压力及联储鹰派预期影响。

总结

本周铂钯金市场受地缘政治扰动及宏观环境影响，价格呈现震荡走势。铂金供应紧张与工业需求支撑使其表现相对较强，而钯金则因供应减少及需求疲软，价格波动更为显著。市场情绪在美伊协议签署预期下有所改善，但宏观环境仍对价格构成压力。操作上建议短期观望，中长期需关注金价企稳后的布局机会。