20260403-太平洋-深信服-300454.SZ-利润快速增长_AI驱动未来发展_4页_595kb

深信服（300454）总结

核心内容

深信服（300454）是一家在云计算和网络安全领域具有较强竞争力的企业。公司近期发布了2025年年报，展示了其在收入和利润方面的显著增长，同时围绕AI技术进行产品和解决方案的持续研发，显示出公司在新兴技术领域的布局和战略。

股票数据

• 总股本/流通(亿股)：4.32/2.88
• 总市值/流通(亿元)：413.43/275.91
• 12个月内最高/最低价(元)：188/81.88

财务表现

收入与利润

• 2025年收入：80.43亿元，同比增长6.96%
• 2025年归母净利润：3.93亿元，同比增长99.52%
• 2025年扣非净利润：3.04亿元，同比增长296.38%

营业收入增长率预测

• 2026E：11.18%
• 2027E：15.02%
• 2028E：15.27%

净利润增长率预测

• 2026E：15.41%
• 2027E：16.12%
• 2028E：15.40%

每股收益预测

• 2026E：1.05元
• 2027E：1.22元
• 2028E：1.41元

市盈率（PE）预测

• 2026E：96.84
• 2027E：83.39
• 2028E：72.27

业务表现

云计算业务

• 2025年收入40.10亿元，同比增长18.50%
• 保持快速增长态势，是公司主要增长动力

安全业务

• 2025年收入35.40亿元，同比减少2.46%
• 业务相对稳定，但增速放缓

基础网络和物联网业务

• 2025年收入4.93亿元，同比减少2.69%
• 增长乏力，可能面临竞争压力

AI相关布局

公司围绕AI技术进行产品和解决方案的研发，主要包括：

• 安全领域：AI安全平台、大模型安全护栏解决方案、AI智能对抗能力
• 云计算领域：AI超融合、AI存储、AI算力网关、托管云AI安全算力

这些AI产品和服务旨在提升公司在网络安全和云计算领域的竞争力。

地区增长

公司港澳台地区及海外地区收入5.99亿元，同比增长24.49%。在韩国、巴基斯坦、印度尼西亚、新加坡、菲律宾、泰国、马来西亚、沙特阿拉伯、阿联酋等多个国家，超融合产品获得政府、医疗、商业、物流等行业的广泛认可，显示出公司在国际市场的拓展潜力。

投资建议

• 公司评级：维持“买入”评级
• 理由：云计算业务保持快速增长，网络安全业务稳健，AI融合产品应用前景广阔

风险提示

• 新业务领域不及预期：AI相关业务可能面临技术或市场不确定性
• 行业竞争加剧：随着云计算和网络安全行业的快速发展，竞争可能进一步加剧

财务指标预测

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 中性：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 看淡：行业整体回报低于沪深300指数5%以下

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间
• 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间
• 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%

公司信息

• 证券分析师：曹佩
• 联系方式：caopeisz@tpyzq.com
• 分析师登记编号：S1190520080001
• 公司地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

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