> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属与市场行情总结 ## 核心内容 近期市场呈现结构性分化格局，贵金属板块强势领涨，反映出市场避险情绪升温及美元走弱预期。股指期货表现温和回暖，但成交缩量，市场风格偏向中小盘成长股。农产品中油脂油料集体走强，能源化工板块内部分化，黑色系及有色金属走势分化，整体缺乏明确方向。 --- ## 主要观点 ### 1. 贵金属板块 - **强势表现**：沪银主力合约大涨4.72%，沪金上涨2.49%，贵金属整体领涨。 - **避险情绪**：市场避险需求仍在，叠加美元走弱预期，金银价格中枢有望继续上移。 - **短期展望**：白银期货短期或继续震荡反弹，但需关注美财政部回购行为及利率变化。 ### 2. 股指期货 - **行情分析**：今日股指期货全线收涨，中小盘指数期货涨幅显著高于大盘指数。 - **短期展望**：市场风格偏向小盘成长股，短期反弹后波动可能加大。 - **宏观预期**：国内流动性充裕，但内需偏弱，稳增长政策预期升温。 - **风险关注**：美债利率高位、中东局势、政策落地不及预期、获利了结压力。 ### 3. 油脂油料板块 - **行情分析**：菜油主力合约OI611收盘报10682元/吨，涨幅2.06%，创近三年新高。 - **短期展望**：国内菜油库存处于近三年同期低位，预计次日维持高位震荡偏强格局。 - **宏观预期**：厄尔尼诺现象持续，影响油脂供给，中长期做多情绪强化。 - **风险关注**：天气风险、地缘冲突、生物柴油政策、国内累库、多空博弈加剧。 ### 4. 铁矿石 - **行情分析**：铁矿石主力合约I2701下跌1.19%，延续区间震荡。 - **短期展望**：预计次日维持震荡格局，关注700元/吨支撑及需求启动信号。 - **宏观预期**：国内宏观环境中性偏暖，但外围不确定性上升。 - **风险关注**：供应放量、需求不及预期、政策执行力度。 ### 5. 能源化工 - **内部分化**：沥青上涨2.89%，乙二醇上涨1.51%，但原油系走弱，INE原油下跌0.32%。 - **短期展望**：需关注原油走势及宏观经济预期变化。 ### 6. 有色金属 - **走势分化**：沪镍上涨0.9%，沪铜上涨0.21%，但沪铝、沪锌等品种下跌。 --- ## 关键信息 ### 资金流向 - **主要动向席位**：徽商、东财席位减多玻璃、纯碱、螺纹钢；平安席位加多白糖、热卷、PTA。 - **外资机构席位**：瑞银减空螺纹钢、PVC；摩根大通加空铁矿石、螺纹钢、花生；高盛减多甲醇、PTA。 - **国内机构席位**：永安减多玉米、玻璃、热卷；中信减空玉米、豆粕、螺纹钢；国君加多豆粕、热卷。 ### 风险提示 - **贵金属**：去美元化逻辑被证伪、美国就业数据超预期、美联储决策风格转变。 - **菜油**：天气风险升级、地缘冲突扩大、生物柴油政策超预期、国内累库超预期。 - **铁矿石**：供应放量风险、需求不及预期、政策执行力度。 - **塑料**：临近换月持仓量减少、市场流动性变差、原油及宏观消息影响较大。 --- ## 附注 - **研报来源**：国金期货研究所，作者包括游镇齐、何宁、杜宇、安致远、武吟秋。 - **活动信息**：活动限时8折，年省2400元；可预约直播详解，获取完整研报、实时资讯、交易策略。 - **内部交流群**：分析师内部交流群限时招募中，提供盘前提醒、盘中解读、盘后复盘等资料。