> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 五矿期货农产品早报总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年8月24日五矿期货农产品团队对白糖、棉花、蛋白粕、油脂、鸡蛋和生猪等主要农产品的市场分析与策略观点，涵盖了国内外产量、库存、进出口数据及市场供需动态，为投资者提供市场走势判断和操作建议。 --- ## 主要农产品分析 ### 白糖 - **产量与库存**： - 巴西2026/27榨季甘蔗产量预计增长4.7%至7.052亿吨，但糖产量预计下降2.9%至4290万吨。 - 巴西中南部地区甘蔗产量同比增长4.8%，糖产量同比下降3.1%。 - 巴西港口等待装运食糖船只数量减少，但待装运量仍较高。 - **国内进口**： - 7月我国进口食糖47万吨，同比减少27万吨；1-7月累计进口161万吨，同比减少16万吨。 - 7月我国进口糖浆、预混粉合计7万吨，同比减少9万吨；1-7月累计进口69万吨，同比增加4万吨。 - **策略观点**： - 当前年度巴西食糖产量同比下滑，叠加厄尔尼诺事件可能导致泰国和印度减产，推动原糖价格上涨。 - 国内预期新年度高产量，糖价走势出外强内弱，短期以观望为主。 ### 棉花 - **产量与库存**： - 全球棉花产量上调8万吨至2561万吨，库存消费比下调至56.69%。 - 美国产量上调至296万吨，库存消费比下调至28.78%。 - 中国7月进口棉花9万吨，同比增加4万吨；1-7月累计进口104万吨，同比增加52万吨。 - **国内需求**： - 纺纱厂开机率维持在68.9%，未有明显变化。 - 我国棉花商业库存持续下降。 - **策略观点**： - 棉纺行业处于淡季，下游开机率下滑，持续抛储偏利空。 - 短线可观望，中线考虑逢低做多豆粕远月合约及1-5月差。 ### 蛋白粕 - **产量与库存**： - 全球大豆产量上调至4.42亿吨，库存消费比下调至28.1%。 - 美国大豆产量上调至1.23亿吨，库存消费比上调至11.08%。 - 中国7月进口大豆量未提及，但国内大豆港口库存增加。 - **国内需求**： - 样本油厂豆粕库存增加，显示需求偏弱。 - **策略观点**： - 中国持续采购美豆，成本端支撑豆粕价格上涨。 - 建议逢低尝试做多豆粕远月合约，以及做多1-5月差。 ### 油脂 - **产量与库存**： - 马来西亚7月棕榈油产量同比减少2万吨，出口增加8万吨，期末库存同比增加52万吨。 - 中国三大油脂库存总量增加，显示市场供应偏强。 - **出口预期**： - 印尼政府对棕榈油出口的管控预期，可能对价格形成支撑。 - **策略观点**： - 厄尔尼诺事件及印尼出口管控预期，可能推动棕榈油价格大幅上涨。 ### 鸡蛋 - **市场供需**： - 供应正常，生产和流通库存不大，小蛋供应增多，中码蛋走货较好。 - 需求短期承压，但开学和中秋备货支撑未来走势。 - **策略观点**： - 现货短暂回调后仍有新高空间，盘面后期偏多。 - 短期震荡，中线向好，建议关注近月回落买入机会。 ### 生猪 - **市场供需**： - 国内猪价涨跌稳均有，市场供需博弈明显。 - 肥标差偏高，支撑近月价格，但限制远端上方空间。 - **策略观点**： - 短期看，市场累库行为提前，近月受益。 - 中期看，供应仍大，需求增量有限，累库能否持续存疑。 - 建议低多近月或正套，但需留意远月上方压力。 --- ## 关键信息汇总 | 农产品 | 关键信息 | |--------|----------| | **白糖** | 巴西产量增长，但糖产量下降；国内进口减少，港口待装运量较高；策略建议观望。 | | **棉花** | 全球产量增加，库存消费比下降；国内进口增加，但需求疲软；建议逢低做多远月合约。 | | **蛋白粕** | 大豆产量上调，库存消费比下降；国内豆粕库存增加；建议做多1-5月差。 | | **油脂** | 马来西亚棕榈油产量下降，出口增加；印尼出口管控预期；建议关注棕榈油上涨机会。 | | **鸡蛋** | 供应正常，需求短期承压，但未来有支撑；策略建议近月回落买入。 | | **生猪** | 猪价涨跌稳，供需博弈；肥标差偏高支撑近月，限制远端；建议低多近月或正套。 | --- ## 重点图表概览 - **白糖**：全国单月销糖量、累计产糖量、累计产销率、工业库存、进口量、糖浆和预混粉进口量。 - **棉花**：全球及美国棉花产量与库存消费比、中国棉花进口量、纺纱厂开机率、棉花商业库存。 - **蛋白粕**：样本企业大豆到港量、大豆港口库存、样本油厂大豆压榨量、豆粕库存。 - **油脂**：三大油脂库存、豆油库存、棕榈油库存、菜油库存、马来西亚棕榈油产量、印尼棕榈油数据。 - **鸡蛋**：在产蛋鸡存栏、蛋鸡苗补栏量、存栏及预测、淘鸡鸡龄、养殖利润、饲料成本。 - **生猪**：能繁母猪存栏、各年理论出栏量、生猪交易均重、肥猪-标猪价差、自繁自养利润。 --- ## 免责声明 - 本报告基于可靠数据来源，力求提供精确数据和客观分析。 - 五矿期货不承担因使用本报告而可能产生的任何损失。 - 报告不提供量身定制的交易建议，交易者应独立评估自身情况。 - 报告内容仅供交流使用，不构成投资建议。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：[www.wkqh.cn](http://www.wkqh.cn)