> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 情绪温度一致下行，宽基预期分化 ## 核心内容 本报告基于财信证券的三维情绪模型，对2026年8月24日至2026年8月28日期间A股市场的整体情绪状态进行了分析，指出市场情绪整体偏弱，情绪温度与预期呈现分化趋势。 ## 主要观点 - **情绪温度延续下行**：本周全市场情绪温度继续下降，降幅较前周略有收窄，短中期历史分位数均处于极低水平，显示市场交易热度下降，资金参与意愿减弱。 - **情绪预期回落幅度扩大**：情绪预期指标进一步下行，短期和中期分位数均降至极低水平，表明市场对未来短期走势的预期偏悲观，投资者信心不足。 - **情绪浓度维持高位钝化**：情绪浓度指标基本持平，仍处于高位，说明市场资产间的联动性较强，系统性情绪对市场仍有较大影响，非系统性机会较少。 - **宽基情绪分化明显**：七个宽基指数中，情绪温度全部回落，但情绪预期呈现四升三降的分化格局，其中沪深300和科创50情绪预期有所改善，而创业板指、深证100等继续走弱。 ## 关键信息 ### 全市场情绪指标 | 指标 | 当前值 | 周变化 | 短期百分位 | 中期百分位 | 长期百分位 | 状态标签 | 中长期位置 | |------------|----------|----------|------------|------------|------------|------------|------------| | 情绪温度 | 0.8048 | -0.0238 | 1.67% | 0.83% | 20.80% | 较低走弱 | 较低 | | 情绪预期 | 0.4361 | -0.1148 | 0.00% | 0.00% | 29.60% | 较低走弱 | 较低 | | 情绪浓度 | 0.7411 | →0.0000 | 53.33% | 76.67% | 82.40% | 高位钝化 | 高位 | ### 宽基指数情绪温度变化 | 宽基指数 | 期初值 | 最新值 | 周变化 | 短期百分位 | 中期百分位 | 长期百分位 | 状态标签 | |------------|----------|----------|------------|------------|------------|------------|------------| | 上证50 | 0.2659 | 0.2103 | -0.0556 | 0.00% | 0.00% | 5.80% | 低位低迷 | | 中证1000 | 0.8152 | 0.8038 | -0.0114 | 0.00% | 0.00% | 39.00% | 较低震荡 | | 中证500 | 0.7434 | 0.7275 | -0.0159 | 0.00% | 0.00% | 17.40% | 低位徘徊 | | 创业板指 | 0.7222 | 0.6812 | -0.0410 | 0.00% | 0.00% | 10.20% | 低位低迷 | | 沪深300 | 0.7133 | 0.7019 | -0.0114 | 1.67% | 0.83% | 31.20% | 较低震荡 | | 深证100 | 0.6852 | 0.6587 | -0.0265 | 0.00% | 0.00% | 10.80% | 低位低迷 | | 科创50 | 0.9497 | 0.9392 | -0.0106 | 0.00% | 21.67% | 47.40% | 中性震荡 | ### 宽基指数情绪预期变化 | 宽基指数 | 期初值 | 最新值 | 周变化 | 短期百分位 | 中期百分位 | 长期百分位 | 状态标签 | |------------|----------|----------|------------|------------|------------|------------|------------| | 上证50 | 0.5775 | 0.5725 | -0.0050 | 43.33% | 55.00% | 59.00% | 中性震荡 | | 中证1000 | 0.6263 | 0.6587 | +0.0325 | 83.33% | 80.00% | 71.40% | 较高改善 | | 中证500 | 0.4885 | 0.5258 | +0.0374 | 83.33% | 90.00% | 64.80% | 较高改善 | | 创业板指 | 0.4356 | 0.3794 | -0.0561 | 45.00% | 44.17% | 34.60% | 较低走弱 | | 沪深300 | 0.5292 | 0.8042 | +0.2750 | 98.33% | 95.83% | 90.20% | 高位升温 | | 深证100 | 0.6250 | 0.4150 | -0.2100 | 51.67% | 43.33% | 40.80% | 中性降温 | | 科创50 | 0.0296 | 0.4148 | +0.3852 | 63.33% | 55.83% | 43.20% | 中性改善 | ## 投资建议 - 全市场情绪整体偏弱，情绪预期回落幅度扩大，市场观望情绪增强，总量风险偏好仍偏谨慎。 - 宽基指数情绪预期分化明显，沪深300和科创50情绪预期改善，显示市场对大盘蓝筹及科技成长板块信心有所回升，而创业板指、深证100等情绪预期走弱，可能反映市场对中小盘风格的担忧。 - 情绪浓度维持高位，市场整体呈现系统性行情，非系统性机会较少，需关注情绪预期修复的信号。 ## 风险提示 - 本报告基于历史数据，不能保证未来表现，需警惕模型失效风险。 - 市场可能面临宏观政策调整、地缘政治及黑天鹅事件等系统性风险。 - 实际交易中可能受到流动性、滑点、税费等因素影响，导致策略执行效果与预期存在差异。 - 量化模型无法完全捕捉非理性波动风险。 ## 投资评级系统说明 | 类别 | 投资评级 | 评级说明 | |------------|----------|------------------------------------| | 股票投资评级 | 买入 | 投资收益率超越沪深300指数15%以上 | | | 增持 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15% | | | 持有 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5% | | | 卖出 | 投资收益率落后沪深300指数10%以上 | | 行业投资评级 | 领先大市 | 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 | | | 同步大市 | 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5% | | | 落后大市 | 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 | ## 免责声明 本报告由财信证券股份有限公司制作，仅供内部使用，未经授权不得复制、转载、传播。本报告不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。