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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会聚焦于多个行业领域的投资策略、市场动态、政策变化及企业经营情况。主要涉及固收、电新、机械、医药、纺织服装、房地产等板块的分析，以及对CDN、半导体、量子技术、农业现代化、光通信、DRAM存储器、网络强国、环保督查、期货基金等宏观经济与行业热点的讨论。同时，包含海外市场表现、国内市场表现、大宗商品走势等数据，为投资者提供了全面的市场参考。

主要观点与关键信息

一、固收板块：外资机构是否为“解放军”？

• 核心观点：人民币加入SDR对债市的推动作用有限，短期资金紧张局面仍将持续，利率下行空间有限。
• 投资策略：建议投资者谨慎操作，关注信用债机会，尤其是不良资产处置、债转股等项目。
• 风险提示：关注利率调整风险及资金成本倒挂问题。

二、电新板块：金智科技

• 核心观点：金智科技中标多个智慧城市项目，打开新疆市场，展现公司实力。
• 投资建议：预测16-18年净利润分别为1.75亿、4.06亿、5.4亿，维持强推评级。
• 风险提示：关注政策变化及市场拓展风险。

三、机械板块：大族激光

• 核心观点：大族激光作为苹果主要供应商，有望受益于苹果十周年行情。
• 投资建议：公司估值较低，内生增长动力强，建议积极布局。
• 风险提示：关注行业周期性及新业务拓展风险。

四、医药板块：长春高新

• 核心观点：公司业绩持续增长，得益于生长激素销售及地产结算。
• 投资建议：维持推荐评级，未来有望进一步受益于销售增长及医保目录扩展。
• 风险提示：关注销售增速及政策变化。

五、纺织服装板块：新野纺织

• 核心观点：量价齐升推动业绩高速增长，高额补贴有望在四季度确认。
• 投资建议：维持推荐评级，预计16-18年收入和净利润持续增长。
• 风险提示：新建产能利用率不足及新疆补贴缩减。

六、房地产板块：首开股份

• 核心观点：首开股份销售表现强劲，预计全年销售超625亿元，净利润有望增长。
• 投资建议：重申强烈推荐评级，股息率高，吸引险资。
• 风险提示：关注房地产市场销售及跨区域经营风险。

七、房地产选股标准

• 核心观点：维持“险资标的”、“定增倒挂”、“非市场化拿地能力”三大标准。
• 推荐组合：首开股份、新湖中宝、招商蛇口。

八、CDN行业调研

• 核心观点：CDN行业竞争格局变化，云计算公司对市场冲击显著。
• 行业趋势：资源互换、带宽和版权捆绑销售成为新趋势，P2P技术有潜力。
• 投资建议：关注具备优质服务、成本优势及垂直行业解决方案的CDN企业。

九、酒业电商调研

• 核心观点：中国酒商分散，未来将向大酒商集中，B2C模式有潜力。
• 行业趋势：线上销售增长显著，但需解决渠道与品牌问题。
• 投资建议：关注具备线上渠道、品牌整合能力的酒商企业。

十、财经要闻

1. 半导体销量超预期：全球半导体销售增长，相关产业链公司受关注。
2. 量子技术突破：量子通信商业化进程加速，多公司布局相关领域。
3. 农业现代化规划：信息化成为重要抓手，推动农业升级。
4. 国际光博会：5G推动光通信市场发展，光纤光缆行业景气周期延续。
5. DRAM价格上涨：供不应求局面或持续，相关封测企业受益。
6. 网络强国建设：工信部推出六项措施，推动5G、芯片、操作系统等技术。
7. 环保督查：促进供给侧改革，推动环保达标企业利润增长。
8. 期货系基金管理公司获批：南华期货获批设立公募基金，推动金融混业发展。

市场表现

海外市场表现

指数	收盘	前收盘	涨跌幅(%)
恒生指数	23,374.4	23,305.0	0.33
道琼斯数	18,162.4	18,202.6	-0.22
纳斯达克	5,241.8	5,246.4	-0.09
标准普尔	2,141.3	2,144.3	-0.14
日经指数	17,235.5	16,998.9	1.39
金融时报	7,026.9	7,021.9	0.07

国内市场表现

指数	收盘	前收盘	涨跌幅(%)
上证指数	3,084.5	3,084.7	-0.01
沪深300	3,318.6	3,316.2	0.07
深证成指	10,784.3	10,757.9	0.25

大宗商品走势

指数	收盘	涨跌幅(%)
纽约原油	51.4	1.44
BDI	849.0	-2.64
LME铜	4,652.0	-0.41
LME铝	1,617.0	-0.89
COMEX黄金	1,266.2	-0.29

投资建议与评级

• 华创投资评级体系：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%到10%；
  • 回避：预期未来6个月内跌幅在10%-20%以上。

联系信息

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com

免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。