> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿周报总结 ## 核心内容 本周铁矿期货价格持续反弹，主要受焦煤成材价格上涨、海运费回升及铁水复产预期等因素推动。周五收盘价为723元，日环比上涨0.91%，周环比上涨2.19%。最便宜可交割盘面价为743.9元。9-1月差为18元，周环比上涨50.00%，而1-5月差为12.50元，周环比下跌7.41%。整体来看，铁矿价格走势与焦煤、钢材密切相关，受成本支撑和需求预期改善共同影响。 ## 主要观点 ### 1. 价格走势 - **期货价格**：本周铁矿期货价格跟随焦煤成材反弹，主要受淡季结束、海运费上涨及焦煤供应扰动等因素影响。 - **现货价格**：以青岛港为基准，卡拉加斯粉、巴混、PB粉、纽曼粉等主流品种价格周环比上涨1.43%至2.28%。 - **基差变化**：低、中品粉基差震荡，卡粉基差有所下移，但主流品种基差变化不大。 - **运费上涨**：主流航线运费再次上涨，其中巴西航线涨幅较大，主要受台风、能源成本上升及非主流国家发运恢复等因素影响。 ### 2. 供应端 - **全球发运**：8月15日至8月21日，全球铁矿发运量为3298.9万吨，环比增长1.2%。 - **国家发运**：澳大利亚发运1932.6万吨，环比增长4.7%，其中发往中国量为1529.3万吨，环比增长5.4%。巴西发运量环比下降14.5%，非主流国家发运量环比增长14.4%。 - **矿山发运**：四大矿山中，力拓发运量增长显著，发往中国量环比增长43.2%。淡水河谷与FMG发运量环比下滑，但FMG发运量仍处于四年同期低位。 - **到港量**：47港口到港量为2717.5万吨，环比下降4.8%。预计下周到港数据可能因台风“沙德尔”影响而出现短期下滑，但整体到港量有望恢复。 ### 3. 需求端 - **铁水产量**：247家钢厂日均铁水产量为236.6万吨，环比下降0.5%。高炉开工率与产能利用率同步下降。 - **入炉比例**：块矿入炉比例下降至10.94%，球团与烧结矿比例略有上升，钢厂倾向于调整入炉比例以应对焦炭价格上涨。 - **钢厂盈利率**：钢厂盈利率维持在32.47%，与上周持平，表明在焦煤价格上涨背景下，钢厂仍能接受钢价上涨。 ### 4. 库存端 - **港口库存**：47港口进口矿库存为1.7375亿吨，环比微幅下降0.1%。巴西矿库存持续累库，对铁矿价格形成压制。 - **钢厂库存**：247家钢厂进口矿库存为8860.04万吨，环比下降0.6%，库存消费比为30.73，表明铁矿去库速度略快于消费速度。 - **库存结构**：区域和品类库存变化分化，部分区域库存小幅去库，部分区域累库。 ## 关键信息 ### 价格与价差 - 铁矿期货价格本周上涨，跟随焦煤成材走势。 - 9-1月差走强，近端需求预期改善。 - 现货价格整体震荡上行，钢厂进入季节性补库周期。 ### 运费与成本支撑 - 主流航线运费上涨，其中巴西航线涨幅显著。 - 海运费上涨为铁矿价格提供一定成本支撑。 ### 供应与发运 - 澳大利亚发运量回暖，巴西发运量下降，非主流国家发运量回升。 - FMG发运量仍处于低位，需关注其后续动态。 - 风暴“沙德尔”可能影响到港节奏，预计短期到港量下滑。 ### 需求与铁水 - 铁水产量小幅下降，高炉开工率与产能利用率同步下滑。 - 钢厂盈利率维持稳定，下游对钢价上涨接受度较高。 - 8月淡季即将结束，铁水复产预期增强，可能推动价格上行。 ### 库存与市场预期 - 港口库存高位持平，巴西矿累库压制铁矿价格。 - 钢厂库存下降，表明需求回暖。 - 库存结构分化，部分区域库存去库，部分累库。 ## 展望 - **短期**：预计震荡为主，若焦煤供应恢复或钢材需求超预期，仍有上涨空间；若需求不及预期，或继续下跌。 - **中长期**：随着我国钢材需求下行趋势不变及矿山爬产周期到来，铁矿价格以向下为主。 ## 团队介绍 - **黑色建材组**：陶锐、张俊治等研究员专注于铁矿、钢材等黑色产业链研究，提供详尽的市场分析。 - **其他研究组**：包括宏观金融组、有色金属组、能源化工组及农副产品组，覆盖多个大宗商品领域。 ## 免责声明 本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用，基于公开信息，不构成投资建议，不承担由此引发的任何责任。未经授权不得翻版、复制或发布。 ## 分支机构联系方式 | 分支机构名称 | 服务与投诉电话 | 详细地址(邮编) | |---------------|----------------|----------------| | 总部市场一部 | 0512-68296092 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 总部市场二部 | 0512-68363021 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 机构事业部 | 15013598120 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 营销管理总部 | 0512-68293392 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 北京分公司 | 010-65181858 | 北京市朝阳区建国门外大街丙12号楼16层1601内1802室(100022) | | 上海分公司 | 021-68409339 | 中国(上海)自由贸易试验区福山路500号17层04-05单元(215522) | | 广州分公司 | 020-85279903 | 广州市天河区华夏路30号3404室(510620) | | 深圳分公司 | 0755-23987651 | 深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心、皇岗商务中心4号楼901(518000) | | 浙江第一分公司 | 0571-82865398 | 浙江省杭州市萧山区盈丰街道峪龙路26号山水时代大厦2幢705室(311200) | | 杭州分公司 | 0571-88077993 | 浙江省杭州市滨江区西兴街道中海发展大厦3幢502室-1(310052) | | 大连分公司 | 0411-84990496 | 大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间(116023) | | 重庆分公司 | 023-88754494-8002 | 重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆7幢20-办公4(401147) | | 南京分公司 | 025-85512205 | 南京市建邺区江东中路229号1幢605-606室(210019) | | 河南分公司 | 0371-86561338 | 河南省郑州市金水区未来路街道未来路69号未来大厦1510(450008) | | 山东分公司 | 0531-88755581 | 山东省济南市高新区舜华路街道草山岭南路975号金城万科中心A座1309号、1310号(250101) | 以上为本周铁矿市场周报的核心内容、主要观点与关键信息总结。