20260322-华鑫期货-_鑫期汇_天然橡胶周报_国内需求复苏不及预期_周内橡胶持续下跌_5页_968kb

天然橡胶周报总结（2026年3月22日）

核心内容

本周天然橡胶市场整体呈现下跌趋势，主要受国内需求复苏不及预期及供应压力预期增强的影响。橡胶期货价格与现货价格均出现不同程度的回落，市场情绪偏空。

主要观点

1. 期货价格走势

• 沪胶2605：本周价格为16000.00元/吨，较上周下跌4.56%。
• 20号胶2605：本周价格为12865.00元/吨，较上周下跌3.42%。
• BR橡胶2604：本周价格为15985.00元/吨，较上周上涨1.91%。

2. 泰国原料价格变化

• 胶水：本周价格为74.50泰铢/公斤，较上周上涨4.93%。
• 杯胶：本周价格为56.50泰铢/公斤，较上周下跌2.59%。
• 胶水-杯胶差：本周差价为18.00泰铢/公斤，较上周上涨38.46%。

3. 国内显性库存情况

• 一般贸易库存：本周为55.6303万吨，较上周下降0.81%。
• 保税区库存：本周为12.1266万吨，较上周上升1.43%。
• 青岛库存：本周为67.7569万吨，较上周下降0.42%。
• 社会库存：本周为136.4870万吨，较上周下降1.13%。

4. 产区天气与割胶情况

• 泰国处于干季，整体降雨较少，但3月份天气对割胶作业总体有利。
• 泰国东北部和北部产区大部分停割，南部产区由北至南逐步停割。
• 国内产区正开始试割期，新胶上市量较少，市场现货流通主要依赖进口胶与老胶库存。

5. 国内需求情况

• 3月份以来国内需求复苏缓慢，轮胎开工率虽有所回升但仍低于预期。
• 部分企业以刚需补库为主，整体需求支撑不足。

6. 价差与基差表现

• RU主力-NR主力价差：本周价差为负，显示RU价格低于NR。
• 天然橡胶基差：本周基差为负，显示期货价格低于现货价格。

关键信息

供应端

• 国内新胶上市预期升温，云南和海南产区即将开割，供应压力逐步显现。
• 非洲胶零关税将于5月1日落地，市场担忧低价进口货源冲击，提前作出反应。

需求端

• 国内需求复苏缓慢，轮胎开工率未达预期，市场以刚需补库为主。
• 库存连续两周去库，但是否出现拐点仍需进一步观察。

价格走势

• 周内橡胶价格持续下跌，成交量与价格呈明显背离。
• 多空双方在周三周四减仓离场，周五跌破万六关口后成交量有所回落。

展望

预计胶价短期内难有趋势性反转，大概率维持低位区间震荡。短时BR橡胶受丁二烯成本支撑，RU-BR价差倒挂可能对天胶形成小幅带动。市场需关注国内新胶供应节奏及非洲胶零关税政策对进口胶的影响。

注意事项

• 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。
• 本文内容不构成期货买卖的出价或询价依据，亦未考虑获取本文人员的具体投资目的、财务状况及特定需求。
• 本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。未经授权转载或转发将承担相应法律责任。
• 华鑫期货研究所基于“四维一体”决策模型，致力于为客户提供专业、高效的投研服务。