> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长江期货贵金属周报总结 ## 核心内容 本周长江期货发布的贵金属周报指出，美国7月非农就业数据和ADP就业数据均不及预期，导致加息预期降温，贵金属价格整体偏强震荡。黄金和白银价格均出现明显上涨，黄金报收4401美元/盎司，上涨7.4%；白银报收63.8美元/盎司，上涨10.4%。报告认为，市场对美伊谈判的预期提升以及工业需求支撑，是推动贵金属价格上涨的主要因素。 ## 主要观点 - **非农数据不及预期**：美国7月非农就业人数减少2.3万人，远低于市场预期的8万人，显示美国劳动力市场疲软。 - **加息预期降温**：非农数据不佳削弱了市场对美联储加息的预期，黄金和白银价格因此反弹。 - **贵金属价格运行中枢上移**：尽管短期仍处于调整状态，但中期来看，黄金和白银的价格中枢有所上移。 - **市场对美伊谈判的乐观预期**：特朗普表示战争即将结束，市场预期谈判有望取得进展，进一步支撑贵金属价格。 - **库存变化**：COMEX黄金库存减少，而白银库存增加，反映出市场对黄金的偏好增强，白银供应偏紧。 - **基金持仓变化**：黄金CFTC投机基金净多持仓增加，白银则略有减少，显示市场对黄金的乐观情绪增强。 ## 关键信息 ### 周度数据 | 指标 | 公布值 | 预期 | 前值 | |------|--------|------|------| | 美国7月非农就业人口变动季调后(万) | -2.3 | 8 | 2 | | 美国7月失业率 (%) | 4.1 | 4.2 | 4.2 | | 美国7月ADP就业人数变动 (万) | 4.4 | 7 | 9.8 | ### 库存数据 | 金属 | COMEX库存（千克） | 相对上周增减（千克） | 上期所库存（千克） | 相对上周增减（千克） | |------|------------------|---------------------|------------------|---------------------| | 黄金 | 830,721.12 | -10,236.79 | 113,616.00 | -6 | | 白银 | 10,397,735.13 | +45,837.21 | 1,261,244.00 | +69,872 | ### 持仓数据（截至8月4日） | 金属 | CFTC投机基金净多持仓（手） | 相对上周增减（手） | |------|---------------------------|-------------------| | 黄金 | 190,648 | +16,517 | | 白银 | 20,058 | -178 | ## 本周关注重点 - **美国7月CPI年率未季调**：周三（8月12日）20:30公布，可能影响市场对通胀和加息的预期。 - **美国7月PPI年率**：周四（8月13日）20:30公布，反映生产者价格变化。 - **美国7月零售销售月率**：周五（8月14日）20:30公布，显示消费市场表现。 ## 策略建议 - **黄金**：建议逢低建仓，区间交易，关注上方压力位4600美元/盎司，下方支撑位4200美元/盎司。 - **白银**：短期价格反弹，但需关注库存变化和市场供需关系，建议谨慎操作。 ## 风险提示 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。报告内容可能根据市场变化随时调整，不保证其准确性和完整性。任何引用、分发或修改本报告的行为均需获得书面许可。 ## 免责声明 长江期货系列报告的信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。报告内容可能随时修改，不构成对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权为长江期货所有，未经许可不得用于商业用途。 ## 联系方式 - **长江期货股份有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 13-14楼 电话：027-85861133 - **长江期货有色产业服务中心** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 29楼 电话：027-65777105 - **长江证券股份有限公司** 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 电话：95579 或 4008888999 - **其他相关公司** - 长江证券（上海）资产管理有限公司 地址：上海市虹口区新建路200号 国华金融中心B栋19楼 电话：4001166866 - 长信基金管理有限责任公司 地址：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层 电话：4007005566 - 长江证券承销保荐有限公司 地址：上海市虹口区新建路200号 国华金融中心B栋20楼 电话：021-61118978 - 长江证券创新投资（湖北）有限公司 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 28楼 电话：027-65799822 - 长江证券国际金融集团有限公司 地址：香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼 3605-3611室 电话：852-28230333 |