> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色商品日报（2026年7月29日）总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年7月29日主要有色金属品种（铜、铝、镍、锌、铅、锡）的市场行情、库存变化、升贴水情况及研究观点。整体市场呈现震荡格局，受地缘政治、宏观政策及供需变化影响较大。 --- ## 主要观点分析 ### 铜 - **价格走势**：隔夜内外铜价震荡偏弱，国内精炼铜现货进口出现小幅亏损。 - **库存变化**：LME库存下降4200吨至268775吨；SHFE仓单下降100吨至26924吨；COMEX库存增加1036吨至641812吨。 - **市场影响**：美伊冲突缓和，避险情绪减弱，但通胀黏性及美联储政策不确定性仍压制市场看涨情绪。 - **基本面**：内外库存快速下降，非美地区铜供应紧张，对价格形成支撑。 - **结论**：短期铜价走势震荡，需关注美联储政策及市场流动性变化。 ### 铝 - **价格走势**：隔夜氧化铝震荡偏强，AL2609收于23445元/吨，涨幅0.99%；铝合金震荡偏强。 - **库存变化**：LME库存减少1975吨至269300吨；SHFE仓单下降7961吨至338001吨；社会库存小幅下降。 - **市场影响**：印尼政策不确定性及出口壁垒问题引发市场担忧；氧化铝库存边际压力上升，现货重心下移。 - **结论**：铝价短期震荡，需关注政策及流动性变化。 ### 镍 - **价格走势**：LME镍下跌1.88%至16945美元/吨；沪镍下跌1.15%至130040元/吨。 - **库存变化**：LME库存增加180吨至267522吨；SHFE仓单增加42吨至99638吨。 - **市场影响**：印尼镍矿配额政策未大幅增加，市场情绪有所回落；氧化铝新增产能释放叠加检修恢复，库存压力上升。 - **结论**：镍价短期承压，需关注库存变化及政策释放量。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格与升贴水 | 品种 | 2026/7/28 | 2026/7/27 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | 铜 | 105215 | 105560 | -345 | | 铝 | 23190 | 23200 | -10 | | 镍 | 132950 | 133750 | -800 | | 锌 | 24785 | 24855 | -70 | | 铅 | 15580 | 15500 | +80 | | 锡 | 414990 | 417590 | -2600 | ### 库存变化 | 品种 | 2026/7/28 | 2026/7/27 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | 铜 | 268775 | 272975 | -4200 | | 铝 | 269300 | 271275 | -1975 | | 镍 | 267522 | 267342 | +180 | | 锌 | 102500 | 103725 | -1225 | | 铅 | 447750 | 447800 | -50 | | 锡 | 6410 | 6710 | -300 | ### 期货持仓与加工费 | 品种 | 2026/7/28 | 2026/7/27 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | 铜 | -100 | -100 | 0 | | 铝 | -7961 | -7961 | 0 | | 镍 | +42 | +42 | 0 | | 锌 | +793 | +793 | 0 | | 铅 | -147 | -147 | 0 | | 锡 | -147 | -147 | 0 | --- ## 数据监测重点 - **铜**：国内精炼铜现货进口亏损，LME库存下降，COMEX库存上升，美铜持续吸铜导致非美地区紧张。 - **铝**：氧化铝价格偏强，库存压力上升，市场情绪震荡。 - **镍**：库存增加，政策不确定性，市场情绪回落。 - **锌**：主力结算价微跌，LME库存下降，社会库存减少。 - **铅**：现货价格小幅上涨，库存小幅下降，市场情绪偏弱。 - **锡**：现货价格下跌，LME库存下降，社会库存减少。 --- ## 结论与展望 整体来看，有色金属市场在宏观不确定性与基本面变化的交织下呈现震荡走势。铜价受库存下降及非美地区紧张支撑，但美联储政策及市场流动性担忧抑制看涨情绪；铝价震荡偏强，但库存压力及政策不确定性带来利空风险；镍价承压，需关注库存变化及印尼政策释放；锌、铅、锡则呈现小幅波动，市场情绪偏弱。未来需密切关注地缘政治、美联储政策及各品种库存变化，以判断价格走势。