> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 欧盟未就对华增量贸易措施达成共识总结 ## 核心内容 2026年6月15日G7峰会与6月18日欧洲领导人峰会期间，欧盟成员国对是否采取进一步对华贸易限制措施存在明显分歧。尽管市场此前担忧中欧可能短期爆发贸易摩擦，但最终欧盟未能就对华升级贸易措施形成共识，表明短期内爆发贸易摩擦的风险有所下降。然而，长期来看，欧盟收紧对华贸易政策的趋势仍未改变，仍存在潜在风险。 ## 主要观点 1. **欧盟内部立场分化** 欧盟成员国对华政策存在显著差异，主要可分为以下三类： - **强硬派**：法国、意大利、波兰等国 这些国家主张采取更加强硬的对华政策，如推动建立欧洲版“超级301”机制，利用反倾销、关税配额、反规避等工具进一步限制对华贸易。法国在欧盟经济政策中具有重要影响力，其态度对欧盟整体政策走向起到关键作用。 - **审慎派**：德国、芬兰、奥地利 这些国家更倾向于先降低对华依赖，再考虑是否采取收紧措施。德国总理在峰会前表现出对中方长期野心的警惕，但在峰会期间态度较为审慎，成为阻止出台强硬措施的关键力量。芬兰则希望欧委会先评估对华依赖领域，制定降低依赖的路线图。 - **温和派**：西班牙 西班牙反对对华推出增量限制措施，认为中国是潜在盟友。在匈牙利政府更迭后，西班牙在欧盟内部更倾向于维护中欧关系。 2. **欧盟达成的共识** 尽管未就进一步对华限制措施达成一致，但欧盟在两个方面形成共识： - 降低对华依赖； - 加强与中国对话沟通。 3. **短期与长期风险判断** 短期内，由于欧盟内部分歧，进一步对华贸易摩擦的可能性较低。但长期来看，欧盟对华政策仍偏向收紧，存在潜在风险。 ## 关键信息 - 欧盟未能在G7和欧洲领导人峰会上就对华贸易政策形成统一意见，反映出成员国立场不一。 - 法国作为欧盟经济政策的重要推动者，其强硬立场影响较大。 - 德国在欧盟内部发挥着“刹车”作用，主张审慎对待对华政策。 - 西班牙成为欧盟内部较为温和的代表，强调与中国保持良好关系。 - 欧盟虽未达成对华限制措施的共识，但整体趋势仍偏向于限制和依赖降低。 - 报告发布日期为2026年6月22日，由东方证券研究所发布。 ## 风险提示 - 欧盟成员国对华政策立场调整的风险； - 中欧贸易关系可能因成员国立场变化而出现波动。 ## 投资评级说明 本报告不提供具体投资评级，但投资评级标准如下： - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上； - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 - **未评级**：该股票不在研究覆盖范围内； - **暂停评级**：存在利益冲突或重大不确定性，暂停给出明确投资评级。 ## 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司制作发布，仅供其客户使用。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断是否符合自身投资需求，并承担相应风险。本报告不构成投资建议，亦不承担因使用本报告而产生的任何责任。 ## 东方证券研究所信息 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - **电话**：021-63325888 - **传真**：021-63326786 - **网址**：www.dfzq.com.cn