20260331-开源证券-捷众科技-920690.BJ-_开源北交所_捷众科技_受益于汽车行业景气度较高_2025年扣非归母净利润同比_39_920690._4页_978kb

捷众科技2025年业绩快报及业务发展分析

核心内容概述

捷众科技（920690.BJ）发布2025年业绩快报，显示其营收和净利润均实现显著增长。公司受益于汽车行业景气度提升，同时通过业务拓展和产能释放，进一步巩固市场地位。分析师下调了2025-2027年的盈利预测，但仍维持“增持”评级，认为公司未来增长潜力较大。

2025年业绩表现

• 营业收入：3.91亿元，同比增长 36.76%
• 归母净利润：7359.81万元，同比增长 17.74%
• 扣非归母净利润：7308.42万元，同比增长 38.86%
• EPS：1.11元/股（摊薄）
• PE：29.6倍（当前股价）

主要增长原因

1. 汽车行业景气度较高：2025年总汽车销量较2024年同期有所增加，带动公司产品销售。
2. 下游需求增长带来的规模效应：公司部分零部件产品销售快速放量。
3. 新增客户订单：公司持续获得下游客户新增项目订单，推动销售业绩提升。

业务拓展与产能释放

• 募投项目：新能源精密零部件智造项目预计于 2026年5月 正式投产，将释放新增产能，重点满足 2026年下半年 的订单需求。
• 机器人领域合作：公司与杭州云深处科技合作开发 机器人专用齿轮，推动机器人核心零部件的轻量化升级，降低生产成本。
• 技术突破方向：公司致力于实现 “以塑代钢” 技术突破，提升机器人核心部件的性能和成本优势。

财务预测摘要

财务健康状况

• 资产负债率：从 14.0%（2023A） 降至 10.6%（2026E），公司财务结构持续优化。
• 净负债比率：从 -20.9%（2023A） 到 -19.3%（2027E），表明公司资本结构稳健。
• 流动比率：从 4.1（2023A） 提升至 5.5（2026E），短期偿债能力增强。
• 速动比率：从 3.5（2023A） 提升至 4.6（2026E），公司流动性状况良好。
• ROE：从 8.1%（2023A） 提升至 14.5%（2027E），盈利能力显著增强。
• ROIC：从 7.5%（2023A） 提升至 14.0%（2027E），资本回报率持续改善。

关键财务指标趋势

估值与投资建议

• 当前PE为 29.6倍，预计未来三年PE将持续下降，分别为 23.9倍 和 19.4倍。
• 公司未来三年EPS预计分别为 1.11/1.38/1.69元/股，显示公司盈利能力和估值水平持续提升。
• 分析师维持“增持”评级，看好募投项目产能释放及公司在机器人、半导体、低空经济等领域的业务拓展潜力。

研究机构背景

• 开源证券北交所研究中心 是业内首个专注北交所、新三板的研究中心，深耕科技新产业、专精特新小巨人、新质生产力等领域。
• 研究团队在北交所研究领域屡获殊荣，包括：
  • 2023-2025年新财富最佳北交所公司研究团队第一
  • 2024-2025年Wind金牌分析师最佳北交所研究机构
  • 2024年21世纪金牌分析师北交所研究第一名
  • 2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜双第一
  • 2016-2017年金牛奖新三板研究第一名
  • 2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名

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