信息服务行业总结
核心内容
当前，信息服务行业正处在全球第三次产业革命的关键时期，中国若不能在该领域取得先导性技术突破并实现产业化，将面临在全球产业分工与财富版图中被边缘化的风险。信息产业被视为引领我国经济结构战略性调整和消费结构升级的重要引擎，其发展不仅有助于破解能源资源环境约束，还能加快转变发展方式、实现创新驱动和内生增长。
在这一背景下，信息技术创新成为大趋势，是未来十年的投资重点。中国正处于从信息工业向信息服务的转折点，应用类的估值可能远强于制造类。在天时（全球化发展）、地利（产业基础与政策）、人和（消费需求变化）的共同作用下，国防信息化、信息安全、集成电路等细分行业受到特别关注。
主要观点
1. 中国处于科技驱动的上升通道加速期
- 行业趋势：中国正在从信息工业向信息服务转型，应用类企业估值提升。
- 发展重点：技术突破与产业化是关键，信息技术创新孕育重大机遇。
- 产业前景：未来重点在于信息技术创新、应用拓展和产业链整合。
2. 快速并购对创新的抑制
- 并购现状：2013年，中国互联网行业并购交易数量和金额均大幅增长，显示出快速整合的趋势。
- 影响分析：快速并购导致行业向垄断发展，强势企业通过收购或复制抢占市场，抑制了技术、市场和产业创新。
- 问题提出：垄断会降低竞争，最终影响消费福利。国家应尽快制定反垄断法律法规，以激发创业者的创新动力。
3. 鼓励创新，增强行业竞争活力
- 创新重要性：只有鼓励和支持创新，才能孕育出伟大的公司。
- 建议方向：构建一个包容的创业环境，激发更多人的创新动力，是实现可持续发展的关键。
- 行业展望：未来需关注创新环境的优化，推动更多新兴企业成长。
关键信息
本周重点推荐股票
行业评级
重点推荐公司及观点
大唐电信
- 公司动态：与恩智浦合作设立合资公司，切入汽车电子芯片领域；布局全球专利，参与智慧城市项目。
- 财务预测：2013年 EPS 为 0.29，2014年 EPS 为 0.57，估值分别为49倍和34倍。
- 推荐理由：公司资产负债结构优化，现金流改善，业务处于快速增长阶段。
航天信息
- 公司动态：中标央视项目，获得食品安全监控系统奖项。
- 业务布局：布局金融支付，利用原有制卡能力快速扩大规模。
- 推荐理由：具备渠道优势，未来在金融信息化市场有较大发展潜力。
海格通信
- 公司动态：发布2013年业绩快报，收入和利润均显著增长。
- 业务布局：构建国防信息化产品线，涵盖卫星通信、北斗导航等。
- 推荐理由：内生与外延并重，业绩增长前景乐观。
中国联通
- 公司动态：3G用户数增长显著，推动数据业务和流量收入。
- 业务布局：积极布局智慧城市，推进移动互联网发展。
- 推荐理由：未来两年为黄金发展期，净利润增长预期良好。
数码视讯
- 公司动态：涉足影视剧作产业，中标中国移动采购项目。
- 业务布局：形成五大业务群，布局超光网和OTT平台。
- 推荐理由：行业爆发预期强烈，未来市场空间广阔。
行业与板块信息
行业要闻
- 4G发展：中国电信多款4G终端入网，中兴、华为领先。
- VoLTE研发：全球VoLTE研发加速，TD-LTE面临边缘化风险。
- 5G进展：我国5G研究取得阶段性成果，可能有三条演进路线。
- 专利情况：华为、中兴在专利授权方面领先。
- 移动转售：预计2013年移动转售商达30家，用户数1000万。
- 行业融合：移动互联网推动工业两化融合，催生信息化服务发展。
板块信息
- 通信板块表现：本周通信板块涨幅明显，多只股票进入涨幅前十。
- 重点个股：
- 金亚科技：涨幅21.3%，涉足游戏领域。
- 大唐电信：涨幅12.1%，进军汽车电子芯片。
- 世纪鼎利：涨幅12.0%，资金流入明显。
- 航天信息：涨幅11.0%，估值恢复。
- 吴通通讯：涨幅10.9%，向移动服务转型。
推荐公司及评级说明
投资评级体系
| 评级 |
定义 |
| 强推 |
预期未来6个月内超越沪深300 20%以上 |
| 推荐 |
预期未来6个月内超越沪深300 10%~20% |
| 中性 |
预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%~10%之间 |
| 回避 |
预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%~20%之间 |
行业评级定义
| 评级 |
定义 |
| 推荐 |
预期未来3~6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上 |
| 中性 |
预期未来3~6个月内该行业指数变动幅度在-5%~5%之间 |
| 回避 |
预期未来3~6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上 |
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- 研究助理：束海峰
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