> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金信期货能化周刊总结 ## 核心内容概览 本周刊由金信期货研究院撰写，聚焦能源化工板块的市场动态，涵盖原油、PX、PTA、乙二醇（MEG）、纯苯、苯乙烯等主要品种的周度分析与展望，重点关注供应、需求、价格波动及市场预期等方面。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、原油市场分析 - **供应与需求**：EIA预计2026年全球石油供应量日均1.0704亿桶，需求量日均1.0517亿桶，日均过剩量187万桶，较上月预测减少119万桶/日，二季度过剩量下调至71万桶/日。 - **地缘风险**：美伊局势紧张，冲突升级可能性仍存，但美国有结束战争的意愿，5—6月为全球石油旺季前的集中备货期。 - **价格走势**：本周五国内外原油期货价格再次冲高，预计二季度伦特原油价格将维持在每桶100美元以上。 ### 二、对二甲苯（PX）市场分析 - **供应情况**：国内PX周度产能利用率86.6%，较上周下降0.82%；亚洲PX周度平均产能利用率75.98%，较上周下降1.16%。 - **价格波动**：PX-石脑油价差在200美元/吨附近震荡，PX价格下行空间受限，因地缘风险带来的成本支撑及二季度供应收紧预期。 - **检修计划**：华东一套200万吨PX装置计划3月中停车检修30-40天，另一套70万吨PX计划4月初检修50-60天。 ### 三、PTA市场分析 - **价格走势**：本周PTA现货市场平均价格6700元/吨，较上周+30元/吨。 - **产能利用率**：PTA周均产能利用率81.21%，较上周+1.22%。 - **库存情况**：工厂库存天数5.71天，较上周-0.14天；聚酯工厂PTA原料库存11.63天，较上周+3.47天。 - **加工费**：本周PTA加工费181元/吨，较上周-31元/吨，受原油价格回落影响，PX价格下跌，但下游需求疲软，价格传导受阻。 - **供需预期**：远端供应缩量预期强烈，市场阶段性回调后，聚酯工厂采购积极性回升。 ### 四、乙二醇（MEG）市场分析 - **价格走势**：本周乙二醇华东地区平均价格5240元/吨，较上周+80元/吨。 - **开工率**：国内乙二醇整体开工率56.49%，环比-1.48%；煤化工开工率59.86%，环比-1.26%。 - **库存情况**：本周港口库存93.5万吨，环比-1.7万吨，预计本月起转入去库阶段。 - **成本支撑**：原油价格暴涨带动乙二醇价格上涨，煤制利润大幅修复，生产毛利达484元/吨，较上周+65元/吨。 - **供应收缩**：4月MEG国产量仍将低位运行，油制装置维持低负荷，煤制产出增量有限，进口量降至低位，港口库存去化加速。 ### 五、下游终端表现 - **聚酯行业**：周度平均产能利用率83.41%，较上周-0.17个百分点；短纤和涤纶长丝库存小幅累库。 - **织造基地**：综合开工率51.77%，较上周-0.08%；终端织造订单天数8.84天，较上周+0.29天；成品库存18.45天，较上周减少0.83天。 - **市场情绪**：化纤原料价格高企，地缘缓和消息释放，市场新单僵持，价格传导受阻；布商备货谨慎，多以出货为主。 ### 六、纯苯与苯乙烯市场分析 - **产能利用率**：本周纯苯国内产能利用率70.29%，环比-2.28%；苯乙烯产能利用率72.43%，环比+2.48%。 - **价格波动**：纯苯-石脑油价差压缩至50美元/吨左右。 - **库存情况**：江苏纯苯港口商业库存26万吨，环比-0.9万吨；苯乙烯港口库存16.06万吨，环比-0.78万吨；工厂库存8.24万吨，环比-0.47万吨。 - **下游表现**：PS周开工率51%，环比-0.4%；APS开工率60.2%，环比-2.4%；EPS开工率58.9%，环比-4.4%；3S库存小幅累库。 --- ## 市场展望 - **PX**：供应受限，远端预期较好，价格或维持高位震荡。 - **PTA**：受原料短缺影响，供应减少预期增强，价格随成本端高位宽幅震荡。 - **MEG**：供应收缩，港口库存去化加速，市场偏强，若战争停止，风险溢价或回吐。 - **纯苯&苯乙烯**：纯苯港口库存持续去化，苯乙烯维持偏强震荡格局，关注下游负反馈影响。 --- ## 联系方式 - **金信期货官网**：www.jinxinqh.com - **客服热线**：全国统一 400-0988-278 - **地址**：上海市普陀区云岭东路89号长风国际大厦16层 --- ## 投研团队成员 - 姚兴航（Z0015370） - 周逐涛（Z0020726） - 王敬征（Z0019935） - 张召举（Z0019989） - 林敬炜（Z0018836） - 刁志国（Z0019292） - 杨彦龙（Z0018274） - 程伟（Z0022193） - 蒋毅（Z0023814） --- ## 重要声明 - 报告基于公开信息及合理假设，结论独立客观。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应根据自身风险承受能力做出独立决策，并自行承担投资风险。 - 报告版权归金信期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。