> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 分时电价政策总结 ## 核心内容 分时电价政策正在经历从行政定价向市场定价的转变，这一变化旨在通过市场价格信号更有效地引导电力资源的配置，提升电力系统的运行效率和市场活力。 ## 主要观点 1. **政策导向** 国家发改委和能源局在2025年发布的相关文件中，明确指出对于直接参与市场交易的用户，将取消行政分时电价政策，转而由市场决定电价水平和时段。 2. **市场信号传导** 分时电价的市场化改革，有助于更真实地反映电力供需关系，增强价格机制对用户行为的引导作用，推动电力资源的优化配置。 3. **地区政策差异** 各地在分时电价调整方面采取了不同的节奏和方式，部分省份已明确不再人为设定分时电价水平和时段，而另一些省份则采取了差异化政策，逐步过渡。 4. **行业影响** - **储能行业**：将不再依赖行政定价“躺赢”，需提升运营能力以适应市场变化。 - **售电公司**：需增强价格预测、交易执行和风险控制能力，行业门槛将提高。 - **工商业用户**：电价波动性增加，需主动优化用电策略以应对市场变化。 ## 关键信息 - **政策背景**：2021年发布的1093号文为分时电价市场化奠定了基础，2025年进一步明确取消行政分时电价。 - **实施范围**：主要针对直接参与电力市场交易的用户，而非所有用户。 - **地区差异**： - 新疆、陕西、山西、安徽等地已取消行政分时电价。 - 河北南部要求零售交易合同按24小时分时签约，价格与批发市场联动。 - 福建、贵州采取差异化政策。 - 四川仍保留峰谷电价机制，但逐步向市场过渡。 - **市场影响**： - 储能企业需提升运营效率和市场响应能力。 - 售电公司面临更高要求，需加强交易和风险管理能力。 - 工商业用户需更加灵活地安排用电时间，以降低用电成本。 - **风险提示**： - 宏观经济下行可能影响电力需求。 - 政策推进可能不及预期。 - 电力价格波动可能对市场造成冲击。 - 本报告不构成投资建议，仅作参考。 ## 附录信息 - **研究报告来源**：天风证券 - **分析师信息**：郭丽丽，周期与能源研究大组副组长、环保公用首席分析师 - **联系方式**： - 全国销售：朱量，电话：15021020969，邮箱：zhuliang@tfzq.com - 北京销售团队成员信息详见表格。 | 职务 | 姓名 | 电话 | 邮箱 | |--------|--------|------------|------------------------| | 全国销售 | 朱量 | 15021020969 | zhuliang@tfzq.com | | 北京销售 | 李靓一 | 13910172084 | liliangyi@tfzq.com | | 北京销售 | 张竹筠 | 18602642351 | zhangzhuyun@tfzq.com | | 北京销售 | 邹烨 | 15101156610 | zouye@tfzq.com | | 北京销售 | 金羽豪 | 13811335970 | jinyuhao@tfzq.com | | 北京销售 | 陆聪 | 18813021537 | lucong@tfzq.com | | 北京销售 | 阎小丝 | 18610828797 | yanxiaosi@tfzq.com | | 北京销售 | 王楠茜 | 13860473487 | wangnanqian@tfzq.com | | 北京销售 | 赵明宇 | 13201415528 | zhaomingyu@tfzq.com | ## 投资评级说明 - **股票投资评级**： - “买入”：预期股价涨幅20%以上 - “增持”：预期股价涨幅10%~20% - “持有”：预期股价涨幅-10%~10% - “卖出”：预期股价涨幅-10%以下 - **行业投资评级**： - “强于大市”：预期行业指数涨幅5%以上 - “中性”：预期行业指数涨幅-5%~5% - “弱于大市”：预期行业指数涨幅-5%以下 ## 法律声明与免责声明 - **法律声明**：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，且不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。 - **免责声明**： - 本报告信息来源于公开资料，天风证券对其准确性、完整性不作保证。 - 投资者应独立评估信息，并结合自身情况做出投资决策。 - 本平台内容仅供专业投资者使用，非专业投资者请勿订阅或转载。 ## 投研服务 - 天风研究投研服务实行签约白名单制，欢迎成为签约客户以获取更专业的服务。 - 如需了解更多信息，请联系天风机构销售团队。