20210412-华创证券-环保与公用事业行业周报（2021年第14期）_各地布局氢能源_2020年欧洲风电占比已达16__28页_2mb

环保与公用事业行业周报（2021年第14期）总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月12日环保与公用事业行业的市场表现、政策动态、行业重点数据及投资建议等内容。整体来看，行业受碳中和政策推动，部分子板块如垃圾焚烧、新能源产业链表现突出，但部分传统板块如火电、水电、燃气等仍面临一定压力。同时，氢能源、风电市场发展成为行业热点，政策支持与企业布局带动相关板块上涨。

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主要观点

1. 市场表现

• 沪深300指数下跌2.45%，电力及公用事业指数下跌0.66%，周相对收益率为1.79%。
• 环保工程及服务板块下跌2.02%；火电下跌2.61%；水电下跌3.37%；新能源发电下跌1.97%；水务下跌0.88%；燃气下跌2.51%；检测服务上涨1.58%。
• 碳中和相关概念再度走强，火电行业涨幅前三为长源电力（46.33%）、豫能控股（20.38%）、华电B股（7.35%）；燃气行业涨幅前三为新天绿能（23.35%）、中泰股份（13.27%）、*ST金鸿（9.01%）。

2. 政策驱动

• 生态环境部与国开行联合发文，强调加大生态环保重大工程项目融资，中央项目库项目可享受优惠信贷政策，推动环保产业高质量发展。
• 第30次“基础四国”气候变化部长级会议召开，中方承诺持续推进应对气候变化工作，为全球气候治理贡献力量。
• 第二轮第三批中央生态环境保护督察全面启动，重点检查污染防治、生态保护及绿色发展等。

3. 氢能源与风电发展

• 至少23个省份发布了氢能发展计划，龙头企业纷纷布局氢能产业链，带动相关概念爆发。
• 2020年欧洲风电占比达16%，较上年增长1.4%。丹麦风电占比最高（48%），其次为爱尔兰（38%）、德国（27%）、英国（27%）。
• 中国风电市场累计装机容量远超欧洲，成为全球风电装机主力。

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关键信息

1. 投资策略

• 环保行业：推荐瀚蓝环境、北控城市资源、盈峰环境、龙马环卫，建议关注光大环境、绿色动力。
• 电力行业：推荐太阳能、川投能源，建议关注龙源电力、长江电力、通威股份、隆基股份、阳光电源、固德威、国电南瑞。
• 新能源产业链：推荐太阳能、川投能源，关注龙源电力、长江电力、通威股份、隆基股份、阳光电源、固德威、国电南瑞。
• 燃气行业：推荐新天绿能、中泰股份、ST金鸿，关注昆仑能源、天伦燃气、中裕燃气*。

2. 重点公司盈利预测

公司简称	股价（元）	2021年PE（倍）	投资评级
瀚蓝环境	26.61	15.12	强推
龙马环卫	17.16	14.54	强推
盈峰环境	8.1	13.97	强推
威派格	16.37	27.28	强推
太阳能	6.77	16.93	强推
安车检测	37.7	28.13	强推

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行业重点数据一览

1. 电力行业

• 2021年1-2月全国发电量为12428亿千瓦时，同比增长19.5%。
• 火电、水电、风电分别同比增长18.4%、8.5%、49%。
• 2020年12月全国发电设备平均利用小时为3758小时，火电平均利用小时为4216小时，水电为3827小时。

2. 煤炭价格

• 环渤海动力煤价格为589元/吨，环比上升0.68%；郑商所动煤期货价格为676元/吨，环比下降8.65%。

3. 天然气行业

• 2021年1-3月中国天然气出货量增长30%以上，中亚天然气管道一季度输气量超100亿立方米。
• 南海东部天然气产量同比增长12%，为广东省及周边地区提供清洁能源。

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行业动态与公司公告

1. 环保行业

• 维尔利：2020年营收增长17.29%，净利润增长12.82%，拟每10股派发1元。
• 雪迪龙：2020年营收下降2.45%，净利润增长6.95%，拟每10股派发1.2元。
• 龙马环卫：2020年营收增长28.75%，净利润增长63.71%，拟每10股派发3.8元。
• 清新环境：原计划收购天壕环境项目，现因交易条款变更，仍存在不确定性。
• 万德斯：筹划收购时代桃源环境科技股份有限公司81.45%股权。

2. 电力行业

• 粤电力A：2020年营收下降3.51%，净利润增长52.28%，拟每10股派发1.2元。
• 钱江水利：2020年营收增长11.93%，净利润增长221.11%，拟每10股派发1.5元。
• 长源电力：2021年Q1发电量增长44.29%，上网电量增长44.76%。
• 电科院：2021年Q1预计扭亏为盈，净利润增长140-170%。
• 协鑫能科：2020年营收增长3.74%，净利润增长44.80%，拟每10股派发1.5元。

3. 天然气行业

• 广汇能源：2020年营收增长7.78%，净利润下降16.31%，不再另行实施现金分红。
• 深圳燃气：2021年Q1营收增长53.6%，净利润增长32.2%。
• *ST中天：黄博先生所持1000万股被拍卖，致森宇化工表决权下降。

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风险提示

• 疫情影响
• 环保政策不及预期
• 市场竞争加剧
• 用电量增速不及预期
• 电价下调
• 天然气终端售价下调

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总结

2021年4月，环保与公用事业行业受碳中和政策推动，部分细分领域如垃圾焚烧、环卫、新能源产业链表现强劲，但整体市场仍面临一定压力。欧洲风电占比提升至16%，中国风电市场持续领先全球。各省份积极布局氢能，推动氢能源产业发展。政策支持、市场回暖及企业布局为行业带来新的增长机遇，但需关注市场波动及政策执行效果。