> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 软商品组市场分析总结（2026/07/09） ## 核心内容概览 本报告为2026年7月9日五矿期货软商品组的市场分析，涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、聚酯、PX、PTA、乙二醇等品种。报告提供了各品种的行情资讯、策略观点及市场数据图表，旨在为投资者提供市场趋势分析和交易建议。 --- ## 原油 ### 行情资讯 - INE 主力原油期货收涨 27.40 元/桶，涨幅 6.24%，报 466.80 元/桶。 - 高硫燃料油收涨 180.00 元/吨，涨幅 6.16%，报 3104.00 元/吨。 - 低硫燃料油收涨 233.00 元/吨，涨幅 6.18%，报 4005.00 元/吨。 ### 策略观点 1. 建议继续持有原油偏空头战略配置。 2. 高硫燃油裂解价差较低，建议止盈观望。 3. 建议逢高做空汽油裂解价差，单边推荐 RB 汽油空配。 --- ## 甲醇 ### 行情资讯 - 主力合约变动99元/吨，报2488元/吨。 - MTO利润变动-59元。 ### 策略观点 - 当前甲醇低库存利多基本计价，叠加地缘缓和及原料端大幅下跌，建议逢高做空。 - MTO套利方面暂时观望。 --- ## 尿素 ### 行情资讯 - 区域现货涨跌：山东、河南、湖北等地区无变动，江苏下跌10元/吨，河北上涨10元/吨。 - 主力合约变动-3元/吨，报1741元/吨。 ### 策略观点 - 3季度开工高位预期较强，但供需双旺下国内矛盾不突出。 - 配额问题影响边际，价格较高且时间不站在需求利多一侧，建议逢高空配。 - 当替代性估值达到极致时，短期需求或出现边际支撑。 --- ## 橡胶 ### 行情资讯 - RU 和 NR 震荡反弹，BR 反弹。 - 市场变化较快，需灵活应对。 - 多空观点分歧，涨因宏观预期、季节性预期，跌因需求偏弱。 ### 策略观点 - 整体建议灵活应对，短线交易，设置止损，快进快出。 - 泰国原料处于供应增加价格下跌期，NR 和 RU 短期震荡，中期建议翻多。 - BR 预期震荡偏弱，丁二烯橡胶看跌期权可部分平仓部分持仓。 --- ## PVC ### 行情资讯 - 主力合约变动41.00元/吨，涨跌幅0.92%，报4480元/吨。 ### 策略观点 - 企业综合利润回落至中性水平，短期产量下降。 - 开工率预期进一步下降，下游内需恢复至高位。 - 出口退税取消，但海外原料问题导致减产预期，或需国内补充缺口。 - 建议短期筑底，跟随原油波动，逐渐止盈缩LL9-1价差头寸。 --- ## 纯苯 & 苯乙烯 ### 行情资讯 - 纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差缩小。 - 苯乙烯现货价格上涨，期货价格下跌，基差走强。 - 非一体化装置利润偏低，估值修复空间较大。 - 供应端纯苯开工低位震荡，苯乙烯开工高位震荡。 - 苯乙烯港口库存持续累库，需求端三S开工率震荡下降。 ### 策略观点 - 建议等待纯苯开工触底反弹后，做多EB-BZ价差。 --- ## 聚乙烯 ### 行情资讯 - 主力合约收盘价6896元/吨，上涨35元/吨。 - 现货7100元/吨，上涨10元/吨。 - 基差204元/吨，走弱25元/吨。 - 上游开工率77.52%，环比下降0.27%。 - 周度库存：生产企业去库13.87万吨，贸易商去库0.24万吨。 - 下游开工率35%，环比下降0.28%。 - LL9-1价差121元/吨，环比扩大26元/吨。 ### 策略观点 - 地缘冲突影响消退，化工品回归基本面。 - PE估值向下空间仍存，仓单数量历史高位回落，压制减轻。 - 供应端煤制库存大幅去化，对价格支撑回归。 - 建议逐渐止盈缩LL9-1价差头寸。 --- ## 聚丙烯 ### 行情资讯 - 主力合约收盘价7273元/吨，下跌2元/吨。 - 现货8100元/吨，无变动。 - 基差827元/吨，走强2元/吨。 - 上游开工率65.34%，环比上涨0.33%。 - 周度库存：生产企业去库2.36万吨，贸易商累库0.261万吨，港口去库0.04万吨。 - 下游开工率46.01%，环比下降0.67%。 - LL-PP价差-377元/吨，环比扩大37元/吨。 - PP9-1价差378元/吨，环比扩大16元/吨。 ### 策略观点 - 成本端EIA指出二季度温和增产，供应过剩缓解。 - 供应端无新增产能，压力缓解。 - 需求端季节性反弹强于往年。 - 地缘冲突消退，长期矛盾从成本端转移至投产错配。 --- ## 聚酯 & PX & PTA & MEG ### PX - 主力合约变动188元/吨，涨跌幅2.48%，报7780元/吨。 - 石脑油裂差变动-10.32美元/吨，报1.07美元/吨。 ### PTA - 主力合约变动104元/吨，涨跌幅1.88%，报5622元/吨。 - 加工费变动-21.58元/吨，报518.32元。 ### 乙二醇 - 主力合约变动56元/吨，涨跌幅1.38%，报4101元/吨。 - 乙烯价格无变动，报791美元/吨。 - 榆林坑口烟煤末价格无变动，报680元/吨。 ### 策略观点 - PX负荷预期下降，PTA预期降负去库，产业链整体负荷下降。 - PX和PTA进入去库周期，中东地缘影响主导行情。 - 预期库存大幅下降，估值上升空间有限，短期波动大，注意风险。 - PTA加工费有较强支撑，价格仍有上升空间，但波动较大。 --- ## 市场数据图表 - 图1：WTI原油主连（美元/桶） - 图2：Brent原油主连（美元/桶） - 图3：秦皇岛港动力煤价格（元/吨） - 图4：纽卡斯尔港煤价（美元/吨） - 图5：东北亚LNG（美元/百万英热） - 图6：SC原油M1-M2月差（元/桶） - 图7：成品油价格走势（美元/桶） - 图8：欧洲柴油裂解价差（美元/桶） - 图9：美国汽油裂解价差（美元/桶） - 图10：美国商业原油库存（千桶） - 图13：新加坡高硫燃料油现货价格（美元/吨） - 图14：新加坡低硫燃料油现货价格（美元/吨） - 图15：高硫燃料油裂解价差（美元/吨） - 图16：低硫燃料油裂解价差（美元/吨） - 图17：高硫燃料油基差（元/吨） - 图18：低硫燃料油基差（元/吨） - 图19：新加坡高低硫价差（美元/吨） - 图20：低硫燃料油期货库存（吨） - 图21：高硫燃料油期货库存（吨） - 图22：沥青市场价、主力合约收盘价（元/吨） - 图23：沥青基差（元/吨） - 图24：沥青社会库存（万吨） - 图25：沥青厂内库存（万吨） - 图26：沥青港口库存（万吨） - 图27：沥青期货库存（吨） - 图28：甲醇现货基差（元/吨） - 图29：甲醇江苏太仓现货价（元/吨） - 图30：煤制甲醇利润（元/吨） - 图31：甲醇开工率（%） - 图32：甲醇厂内库存（万吨） - 图33：甲醇港口库存（万吨） - 图34：甲醇社会库存（万吨） - 图35：甲醇仓单数量（张） - 图36：PE现货价、主力合约收盘价（元/吨） - 图37：PE基差（元/吨） - 图38：PP现货价、主力合约收盘价（元/吨） - 图39：PP基差（元/吨） - 图40：LL-PP价差（元/吨） - 图41：LL-PVC价差（元/吨） - 图42：PE社会库存（万吨） - 图43：PP生产企业+贸易商+港口库存（万吨） - 图44：LL-PP价差（元/吨） - 图45：LL-PP价差（元/吨） - 图46：LL-PP价差（元/吨） - 图47：LL-PP价差（元/吨） - 图48：PX现货及主力合约收盘价（美元/吨、元/吨） - 图49：PTA现货及主力合约收盘价（元/吨） - 图50：MEG现货及主力合约收盘价（元/吨） - 图51：PX基差（元/吨） - 图52：PTA基差（元/吨） - 图53：MEG基差（元/吨） - 图54：乙二醇乙烯制利润（元/吨） - 图55：乙二醇煤制利润（元/吨） - 图56：PXN（美元/吨） - 图57：日本石脑油（美元/吨） - 图58：乙二醇港口库存（万吨） - 图59：PTA厂内库存可用天数（天） - 图60：PTA开工率（%） - 图61：PX亚洲开工率（%） - 图62：PX中国开工率（%） - 图63：PTA仓单数量（张） - 图64：MEG仓单数量（手） - 图65：PX仓单数量（张） - 图66：PTA仓单数量（张） - 图67：MEG仓单数量（手） --- ## 免责声明 - 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构。 - 报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据、客观分析和全面观点，但不对由此导致的任何损失负责。 - 本报告不提供量身定制的交易建议，交易者应独立评估交易策略，建议咨询专业财务顾问。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 --- ## 公司总部信息 - 地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - 电话：400-888-5398 - 网站：www.wkqh.cn