2025-06-25-港交所-霭华押业信贷_2025年报_178页_4mb
报告摘要
Oi Wah Pawnshop Credit Holdings Limited 年度总结（2025）
公司基本信息
- 公司名称：Oi Wah Pawnshop Credit Holdings Limited（霸華押業信貸控股有限公司）
- 注册地：开曼群岛
- 香港总部及主要营业地点：香港湾仔杜老誌道6号群策大厦2302-2303室
- 股份代号：01319
- 公司秘书：郑耀衡先生（HKICPA）
- 授权代表：陈启豪先生、陈英瑜女士
- 注册办事处：Windward 3, Regatta Office Park, P.O.Box 1350, Grand Cayman, KY1-1108, Cayman Islands
- 股份过户登记处（开曼群岛）：Estera Trust (Cayman) Ltd.
- 股份过户登记处（香港）：Boardroom Share Registrars (HK) Limited，地址为香港北角电气道148号21楼2103B室
- 核数师： Shinewing (HK) CPA Limited，注册公众利益实体核数师
- 法律顾问：
- 香港法律：胡百全律师事务所
- 开曼群岛法律：Appleby
- 主要往来银行：
- 招商永隆银行有限公司
- 东亚银行有限公司
- 富邦银行（香港）有限公司
- 王道商业银行股份有限公司香港分行
董事会成员
执行董事
- 陈启豪先生（主席兼行政总裁）
- 陈美芳女士
- 陈英瑜女士
非执行董事
- 陈启球先生
- 伍绍康先生
独立非执行董事
- 梁兆棋博士
- 叶毅博士
- 林安泰先生
董事会委员会
- 审计委员会：叶毅博士（主席）、梁兆棋博士、林安泰先生
- 薪酬委员会：林安泰先生（主席）、陈启豪先生、梁兆棋博士
- 提名委员会：梁兆棋博士（主席）、陈启豪先生、林安泰先生
财务表现（2025年度）
收入
- 总收入：约164,300,000港元（较2024年度减少8.4%）
- 典当贷款业务收入：约87,300,000港元（较2024年度增加9.7%）
- 按揭抵押贷款业务收入：约77,000,000港元（较2024年度减少22.8%）
利润
- 权益股东应佔溢利：约55,900,000港元（较2024年度减少35.3%）
- 每股基本盈利：2.9港仙
贷款数据
- 应收典当贷款总额：约189,900,000港元（较2024年度增加5.2%）
- 应收按揭抵押贷款总额：约670,700,000港元（较2024年度减少12.8%）
利润率
- 净利率：34.0%（较2024年度减少14.2个百分点）
- 典当贷款净息差：40.0%（较2024年度增加2.3个百分点）
- 按揭抵押贷款净息差：10.3%（较2024年度减少1.2个百分点）
五年财务概要（2021-2025）
| 项目 | 2025（千港元） | 2024（千港元） | 2023（千港元） | 2022（千港元） | 2021（千港元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 典当贷款业务收入 | 87,323 | 79,559 | 74,309 | 69,305 | 64,197 |
| 按揭抵押贷款业务收入 | 76,972 | 99,748 | 91,532 | 82,672 | 118,571 |
| 总收入 | 164,295 | 179,307 | 165,841 | 151,977 | 182,768 |
| 经营溢利 | 68,632 | 109,412 | 112,500 | 98,082 | 133,005 |
| 权益股东应佔溢利 | 55,908 | 86,447 | 86,107 | 71,671 | 93,144 |
| 每股基本盈利（港仙） | 2.9 | 4.5 | 4.5 | 3.7 | 4.8 |
| 经营溢利率 | 41.8% | 61.0% | 67.8% | 64.5% | 72.8% |
| 净利率 | 34.0% | 48.2% | 51.9% | 47.2% | 51.0% |
| 实际税率 | 13.6% | 16.3% | 16.2% | 16.3% | 16.9% |
| 资产回报率 | 4.7% | 7.3% | 7.5% | 6.2% | 7.6% |
| 股东权益回报率 | 5.0% | 8.0% | 8.4% | 7.3% | 9.8% |
| 净息差（按揭抵押贷款） | 10.3% | 11.5% | 10.5% | 9.9% | 10.0% |
| 净息差（典当贷款） | 40.0% | 37.7% | 37.6% | 38.7% | 40.2% |
| 借贷比率 | 4.3% | 7.7% | 9.3% | 15.0% | 15.0% |
| 每股净资产值（港元） | 0.576 | 0.560 | 0.534 | 0.510 | 0.510 |
业务表现（2025年度）
典当贷款业务
- 已发放新典当贷款总额：约872,000,000港元（较2024年度增加6.5%）
- 平均每笔典当贷款金额：约10,900港元（较2024年度增加3.8%）
- 新典当贷款数量（>100,000港元）：690项（较2024年度减少3.5%）
- 典当贷款净息差：40.0%（较2024年度增加2.3个百分点）
按揭抵押贷款业务
- 已发放新按揭抵押贷款总额：约217,000,000港元（较2024年度减少36.4%）
- 平均每笔按揭抵押贷款金额：约3,100,000港元（较2024年度减少20.5%）
- 新按揭抵押贷款数量：70项（较2024年度减少19.5%）
- 按揭抵押贷款净息差：10.3%（较2024年度减少1.2个百分点）
- 按揭抵押贷款平均贷款对估值比率：58.2%（截至2025年2月28日）
财务回顾（2025年度）
收入变化
- 总收入下降：由2024年度约179,300,000港元减少至约164,300,000港元，减少约15,000,000港元或8.4%
- 按揭抵押贷款收入下降：由2024年度约99,700,000港元减少至约77,000,000港元，减少约22,700,000港元或22.8%
- 典当贷款收入上升：由2024年度约79,600,000港元增加至约87,300,000港元，增加约7,700,000港元或9.7%
贷款业务
- 典当贷款：新发放典当贷款总额增加至约872,000,000港元，主要受益于黄金价格上升及二手奢侈品市场活跃
- 按揭抵押贷款：新发放按揭抵押贷款总额下降36.4%，反映市场疲软及政策影响
- 贷款减值：
- 典当贷款减值约4,600,000港元
- 按揭抵押贷款减值约41,700,000港元
营运成本
- 总营运开支：约61,100,000港元（较2024年度增加2.7%）
- 员工成本：约33,800,000港元（较2024年度增加6.6%）
- 租金及折旧：约11,900,000港元（较2024年度减少1.7%）
- 其他营运开支：约15,400,000港元（较2024年度减少1.9%）
融资成本
- 融资成本：约3,900,000港元（较2024年度减少36.1%）
- 下降原因：2025年度已发行债务证券减少
净利率
- 净利率下降：由2024年度48.2%降至34.0%，下降14.2个百分点
主席报告（陈启豪）
- 外部环境：美联储减息幅度低于预期，全球利率仍维持高位，叠加货币政策收紧及地缘政治紧张，增加了市场不确定性
- 经济复苏：尽管整体市场下行，但二手奢侈品市场表现稳健，黄金价格持续上升，支撑典当业务增长
- 战略扩张：通过与PACM Group合作设立有限合伙基金，拓展海外项目及贷款组合，已开始实现盈利
- 贷款组合：持续优化贷款组合结构，提高抗风险能力
- 客户及股东支持：感谢客户及股东支持，强调团队努力对可持续业绩的重要性
- 未来展望：随着经济逐步复苏，将继续创新以把握机遇，推动可持续增长
总结
Oi Wah Pawnshop Credit Holdings Limited在2025年度面对全球经济不确定性及利率环境变化，表现稳健。典当贷款业务受益于黄金价格上升及二手奢侈品市场活跃，实现收入增长。按揭抵押贷款业务则因市场疲软及政策影响，收入下降。集团通过战略扩张及优化贷款组合，保持盈利能力，并致力于创新以实现未来增长。整体财务表现显示集团在经营效率及风险管理方面持续优化，为股东创造稳定回报。
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