> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅早报总结（2026-05-14） ## 核心内容概述 本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，分析了2026年5月14日锰硅市场的整体情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等关键指标。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 基本面分析 - **成本端**：锰矿价格持续走弱，南方除南非高铁矿价格保持坚挺外，其余矿种较节前松动1-2元/吨度，北方矿种成交亦有下跌，外盘报价下调，市场心态略有松动。化工焦价格下跌，成本支撑减弱，但仍有托底作用。 - **需求端**：锰硅下游需求高度有限，整体市场疲软。 - **供应端**：合金厂在短暂检修后开始复工复产，但硅锰库存未能有效缓解，供应仍处于过剩状态，实际基本面拖累现货价格。 - **结论**：基本面偏中性，整体市场承压。 ### 2. 基差情况 - 现货价格为5950元/吨，07合约基差为22元/吨，现货升水期货。 - **结论**：基差偏多，显示现货价格相对期货合约具有一定溢价。 ### 3. 库存情况 - 全国63家独立硅锰企业样本库存为372,800吨。 - 全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天。 - **结论**：库存水平中性，未出现明显去库压力。 ### 4. 盘面走势 - MA20线下方，07合约期价收于MA20下方。 - **结论**：盘面偏空，显示价格承压。 ### 5. 主力持仓 - 主力持仓净多，多头减仓。 - **结论**：主力偏多，市场多头情绪有所减弱。 ### 6. 价格预期 - 预计本周锰硅价格将震荡运行，SM2607合约价格区间为5850-6030元/吨。 - **结论**：价格预期偏震荡，波动范围有限。 --- ## 供应情况 ### 产能变化 - 2016年至今，锰硅产能持续增长，2025年6月达到205万砘，2026年1月略有下降至205万砘。 - **结论**：产能维持高位，供应端压力较大。 ### 产量与开工率 - 2020年1月产量约18万吨，2025年7月产量降至19万吨，开工率下降至65%。 - **结论**：产量和开工率波动，显示供应端存在调整。 ### 地区产量 - 内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量分别为6000吨、14500吨、2200吨、3800吨。 - **结论**：地区产量分布不均，内蒙古和宁夏产量较高。 --- ## 需求情况 ### 钢招采购 - 河钢集团、沙钢股份、南钢股份的采购量分别为23,500吨、18,500吨、6,500吨。 - **结论**：采购量保持稳定，但整体需求有限。 ### 采购价格 - 宝钢股份、宝武鄂钢、承德建龙等主要钢厂采购价格在5,600-6,900元/吨之间。 - **结论**：采购价格整体偏低，显示需求疲软。 ### 铁水与盈利 - 日均铁水产量在230-250万吨之间，盈利率在45-65%之间。 - **结论**：铁水产量稳定，但盈利水平波动，显示成本压力较大。 --- ## 进出口情况 ### 出口与进口 - 2025年1月出口数量为3000吨，进口数量为1500吨。 - **结论**：进出口量较小，市场依赖度不高。 ### 港口库存 - 锰矿港口库存在450-170万吨之间，可用天数在14-22天之间。 - **结论**：港口库存维持高位，显示供应端压力。 ### 高品矿库存 - 高品矿港口库存在110-150万吨之间，显示高品矿供应稳定。 - **结论**：高品矿库存较高，市场供应充足。 ### 锰矿价格 - 天津港锰矿价格在48-48元/吨之间，非非半碳酸锰块价格在38-48元/吨之间。 - **结论**：锰矿价格保持稳定，但整体处于低位。 --- ## 成本与利润分析 ### 地区成本 - 内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西成本分别为5800元/吨、5900元/吨、6100元/吨、6200元/吨、6300元/吨。 - **结论**：成本区域差异明显，南方地区成本较高。 ### 地区利润 - 北方大区、南方大区、内蒙古、宁夏、广西利润分别为-300元/吨、-600元/吨、-450元/吨、-350元/吨、-550元/吨。 - **结论**：利润整体偏低，显示市场盈利空间有限。 --- ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性，使用本报告所造成的损失，大越期货不承担责任。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info