> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="6">期货市场</td><td>期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨)</td><td>9017</td><td>37</td><td>期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨)</td><td>2314</td><td>-16</td></tr><tr><td>菜油月间差(5-9):(日,元/吨)</td><td>31</td><td>13</td><td>菜粕月间价差(5-9)(日,元/吨)</td><td>-64</td><td>0</td></tr><tr><td>主力合约持仓量:菜油(日,手)</td><td>251744</td><td>-4586</td><td>主力合约持仓量:菜粕(日,手)</td><td>834183</td><td>6401</td></tr><tr><td>期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手)</td><td>-15118</td><td>3680</td><td>期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手)</td><td>-156275</td><td>-34541</td></tr><tr><td>仓单数量:菜油(日,张)</td><td>2622</td><td>330</td><td>仓单数量:菜粕(日,张)</td><td>84</td><td>0</td></tr><tr><td>期货收盘价(活跃):ICE油菜籽(日,加元/吨)</td><td>621.8</td><td>-1.6</td><td>期货收盘价(活跃合约):油菜籽(日,元/吨)</td><td>5460</td><td>-97</td></tr><tr><td rowspan="4">现货市场</td><td>现货价:菜油:江苏(日,元/吨)</td><td>9850</td><td>150</td><td>现货价:菜粕:南通(日,元/吨)</td><td>2390</td><td>-10</td></tr><tr><td>平均价:菜油(日,元/吨)</td><td>9956.25</td><td>150</td><td>油菜籽(进口):进口成本价(日,元/吨)</td><td>7460.96</td><td>-20.89</td></tr><tr><td>现货价:菜籽:江苏:盐城(日,元/吨)</td><td>5700</td><td>0</td><td>油粕比</td><td>3.99</td><td>0.07</td></tr><tr><td>菜油主力合约基差(日,元/吨)</td><td>833</td><td>113</td><td>菜粕主力合约基差(日,元/吨)</td><td>76</td><td>6</td></tr><tr><td rowspan="3">替代品现货价</td><td>现货价:四级豆油:南京(日,元/吨)</td><td>8580</td><td>100</td><td>菜豆油现货价差(日,元/吨)</td><td>1270</td><td>50</td></tr><tr><td>现货价:棕榈油(24度):广东(日,元/吨)</td><td>8900</td><td>250</td><td>菜棕油现货价差(日,元/吨)</td><td>950</td><td>-100</td></tr><tr><td>现货价:豆粕:张家港(日,元/吨)</td><td>3140</td><td>-10</td><td>豆菜粕现货价差(日,元/吨)</td><td>750</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="3">上游情况</td><td>全球:油料:菜籽:预测年度:产量(月,百万吨)</td><td>95.27</td><td>3</td><td>油菜籽:年度预测值:产量(月,千吨)</td><td>13446</td><td>0</td></tr><tr><td>菜籽:进口数量:合计:当月值(月,万吨)</td><td>0.2</td><td>0.2</td><td>进口菜籽盘面压榨利润(日,元/吨)</td><td>488</td><td>0</td></tr><tr><td>油厂库存量:菜籽:总计(周,万吨)</td><td>0.1</td><td>0</td><td>进口油菜籽周度开机率(周,%</td><td>0</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="5">产业情况</td><td>进口数量:菜籽油和芥子油:当月值(月,万吨)</td><td>14</td><td>-2</td><td>进口数量:菜籽粕:当月值(月,万吨)</td><td>22.06</td><td>6.29</td></tr><tr><td>沿海地区菜油库存(周,万吨)</td><td>0.2</td><td>-0.1</td><td>沿海地区菜粕库存(周,万吨)</td><td>0</td><td>0</td></tr><tr><td>华东地区菜油库存(周,万吨)</td><td>25.15</td><td>-1.55</td><td>华东地区菜粕库存(周,万吨)</td><td>15.7</td><td>-1</td></tr><tr><td>广西地区菜油库存(周,万吨)</td><td>0.1</td><td>-0.1</td><td>华南地区菜粕库存(周,万吨)</td><td>25.7</td><td>1.1</td></tr><tr><td>菜油周度提货量(周,万吨)</td><td>0.18</td><td>-0.22</td><td>菜粕周度提货量(周,万吨)</td><td>0</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>产量:饲料:当月值(月,万吨)</td><td>2977.9</td><td>20.9</td><td>社会消费品零售总额:餐饮收入:当月值(月,亿元)</td><td>6057</td><td>858</td></tr><tr><td>产量:食用植物油:当月值(月,万吨)</td><td>427.6</td><td>-67.4</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">期权市场</td><td>平值看涨期权隐含波动率:菜粕(日,%</td><td>23.18</td><td>1.55</td><td>平值看跌期权隐含波动率:菜粕(日,%</td><td>23.18</td><td>1.54</td></tr><tr><td>历史波动率:20日:菜粕(日,%</td><td>16.55</td><td>0.02</td><td>历史波动率:60日:菜粕(日,%</td><td>13.09</td><td>0</td></tr><tr><td>菜油平值看涨期权隐含波动率(日,%</td><td>17.23</td><td>0.75</td><td>菜油平值看跌期权隐含波动率(日,%</td><td>17.23</td><td>0.74</td></tr><tr><td>历史波动率:20日:菜油(日,%</td><td>16.69</td><td>-1.09</td><td>历史波动率:60日:菜油(日,%</td><td>13.48</td><td>0.06</td></tr><tr><td rowspan="2">行业消息</td><td colspan="6">1月12日(周一),洲际交易所(ICE)油菜籽期货收跌,因美国农业部预期全球及加拿大菜籽产量增长。同时,市场期待本周加拿大总理卡尼对华访问。ICE3月油菜籽期货合约下跌2.90加元,结算价报每吨620.80加元。</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>更多资讯请关注!</td></tr><tr><td>菜粕观点总结</td><td colspan="6">USDA月度供需报告显示,美国2025/26年度大豆产量预估为42.62亿蒲式耳,高于上月预估的42.53亿蒲式耳,也高于此前市场预估的42.29亿蒲式耳。同时,USDA还上调巴西大豆产量和出口预估,报告整体偏空。拖累美豆明显回落。国内方面,近月加菜籽和菜粕进口仍受限,且现阶段油厂仍处于停机状态,供应端趋紧。同时,进口大豆通关政策收紧影响近月供应。不过,随着澳大利亚菜籽陆续到港,边际供应略有增加,且市场认为中加贸易关系可能出现转机,进一步增强远期供应压力。当前菜粕市场仍处于供需双弱局面,整体随豆粕波动。盘面来看,受USDA报告利空影响,菜粕继续收低,总体维持偏弱震荡。</td></tr><tr><td>菜油观点总结</td><td colspan="6">USDA公布的供需报告显示,全球2025/26年度菜籽产量预计为9517.2万吨,同比增加917.4万吨,期末库存为1218.4万吨,同比增加238.4万吨,加拿大2025/26年度菜籽产量为2200万吨,同比增加276.1万吨,全球及加拿大菜籽供需格局相对宽松,继续牵制其市场价格。不过,新华社报道,加拿大总理卡尼将于1月14日至17日对中国进行正式访问,中加贸易关系改善预期升温,有望提振加拿大菜籽出口预期,支撑加菜籽市场。其它方面,MPOB报告显示,截止12月底马棕库存增加至305万吨,来到五年同期最高位。不过,高频数据显示,本月供应端延续减产,且前十日马棕出口明显增加。另外,印尼今年可能会再没收400万至500万公顷油棕种植园,且有可能提高棕榈油出口税,以支持该国生柴政策。对棕榈油价格有所利好。国内方面,现阶段油厂继续处于停机状态,菜油也维持去库模式,对其价格形成支撑,菜油基差维持高位。不过,随着澳大利亚菜籽陆续到港后期进入压榨,且中加贸易关系缓和预期升温,增强远期供应压力。盘面来看,受棕榈油走强提振,今日菜油震荡略有收高。</td></tr></table> # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。