20260113-瑞达期货-菜籽系产业日报_2页_483kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本报告提供了中国及全球菜籽油、菜籽粕及相关替代品和上游产品的市场数据与分析，涵盖期货市场、现货市场、替代品现货价、上游情况、产业情况、下游情况以及期权市场等多个方面。同时，结合行业消息和市场观点，对当前市场走势进行了总结。

二、主要观点与关键信息

1. 期货市场

• 菜籽油收盘价：9017元/吨，环比上涨37元/吨。
• 菜籽粕收盘价：2314元/吨，环比下跌16元/吨。
• 菜油月间价差（5-9）：31元/吨，环比上涨13元/吨。
• 菜粕月间价差（5-9）：-64元/吨，环比持平。
• 主力合约持仓量：菜油为251744手，环比减少4586手；菜粕为834183手，环比增加6401手。
• 前20名持仓净买单量：菜油为-15118手，环比增加3680手；菜粕为-156275手，环比减少34541手。
• 仓单数量：菜油为2622张，环比增加330张；菜粕为84张，环比持平。
• ICE油菜籽收盘价：621.8加元/吨，环比下跌1.6加元/吨。
• 油菜籽（国内）收盘价：5460元/吨，环比下跌97元/吨。

2. 现货市场

• 江苏菜油现货价：9850元/吨，环比上涨150元/吨。
• 江苏菜籽现货价：5700元/吨，环比持平。
• 南通菜粕现货价：2390元/吨，环比下跌10元/吨。
• 菜油平均价：9956.25元/吨，环比上涨150元/吨。
• 油菜籽进口成本价：7460.96元/吨，环比下跌20.89元/吨。
• 油粕比：3.99，环比上涨0.07。
• 菜油基差：833元/吨，环比上涨113元/吨。
• 菜粕基差：76元/吨，环比上涨6元/吨。

3. 替代品现货价

• 四级豆油现货价（南京）：8580元/吨，环比上涨100元/吨。
• 棕榈油现货价（广东）：8900元/吨，环比上涨250元/吨。
• 菜豆油现货价差：1270元/吨，环比上涨50元/吨。
• 菜棕油现货价差：950元/吨，环比下跌100元/吨。
• 豆粕现货价（张家港）：3140元/吨，环比下跌10元/吨。
• 豆菜粕现货价差：750元/吨，环比持平。

4. 上游情况

• 全球油料产量（菜籽）：95.27百万吨，环比增加3百万吨。
• 油菜籽年度产量（国内）：13446千吨，环比持平。
• 菜籽进口数量（当月）：0.2万吨，环比持平。
• 进口油菜籽压榨利润：488元/吨，环比持平。
• 油厂库存量（菜籽）：0.1万吨，环比持平。
• 进口油菜籽周度开机率：0%，环比持平。

5. 产业情况

• 菜籽油和芥子油进口数量：14万吨，环比减少2万吨。
• 菜籽粕进口数量：22.06万吨，环比增加6.29万吨。
• 沿海地区菜油库存：0.2万吨，环比减少0.1万吨。
• 沿海地区菜粕库存：0万吨，环比持平。
• 华东地区菜油库存：25.15万吨，环比减少1.55万吨。
• 华东地区菜粕库存：15.7万吨，环比减少1万吨。
• 广西地区菜油库存：0.1万吨，环比减少0.1万吨。
• 华南地区菜粕库存：25.7万吨，环比增加1.1万吨。
• 菜油周度提货量：0.18万吨，环比减少0.22万吨。
• 菜粕周度提货量：0万吨，环比持平。

6. 下游情况

• 饲料产量：2977.9万吨，环比增加20.9万吨。
• 食用植物油产量：427.6万吨，环比减少67.4万吨。
• 社会消费品零售总额（餐饮收入）：6057亿元，环比增加858亿元。

7. 期权市场

• 菜粕平值看涨期权隐含波动率：23.18%，环比增加1.55%。
• 菜粕平值看跌期权隐含波动率：23.18%，环比增加1.54%。
• 菜粕20日历史波动率：16.55%，环比增加0.02%。
• 菜粕60日历史波动率：13.09%，环比持平。
• 菜油平值看涨期权隐含波动率：17.23%，环比增加0.75%。
• 菜油平值看跌期权隐含波动率：17.23%，环比增加0.74%。
• 菜油20日历史波动率：16.69%，环比减少1.09%。
• 菜油60日历史波动率：13.48%，环比增加0.06%。

三、行业消息与市场观点

1. 菜粕市场

• USDA报告：上调全球及美国2025/26年度大豆产量和出口预估，报告整体偏空，拖累美豆及菜粕价格。
• 国内供应：近期加菜籽和菜粕进口受限，油厂停机，供应端趋紧。
• 未来预期：澳大利亚菜籽陆续到港，边际供应增加；中加贸易关系改善预期升温，可能提振加拿大菜籽出口，增强远期供应压力。
• 市场走势：菜粕价格继续收低，总体维持偏弱震荡。

2. 菜油市场

• 全球供需：2025/26年度全球菜籽产量预计为9517.2万吨，同比增加917.4万吨；期末库存为1218.4万吨，同比增加238.4万吨，供需格局相对宽松。
• 国内供应：油厂停机，菜油维持去库模式，支撑价格；基差维持高位。
• 中加贸易关系：加拿大总理卡尼将访问中国，改善预期升温，可能提振加菜籽出口。
• 棕榈油影响：MPOB报告显示马棕库存五年同期最高，但高频数据表明供应端减产，出口增加；印尼可能没收油棕种植园并提高出口税，对棕榈油价格形成利好，间接提振菜油价格。
• 市场走势：受棕榈油走强影响，菜油震荡略有收高。

四、总结

当前菜籽油与菜籽粕市场整体呈现偏弱震荡态势，但受棕榈油走强及中加贸易关系改善预期影响，菜油价格有所支撑，而菜粕则因供应偏紧和USDA报告利空持续承压。国内油厂停机状态仍在，导致去库压力，进一步影响基差表现。同时，替代品如豆油和棕榈油的价格变动也对市场产生一定影响。市场需密切关注后续政策变化及供需动态，以把握未来走势。