> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 宜泽康+依沃西联合探索一线肺癌，携手跨入“IO+ADC”2.0时代总结 ## 核心内容概述 本报告聚焦医药行业近期动态，重点分析了宜泽康（BL-B01D1）与依沃西（AK112）两款创新药物的联合临床研究进展，以及其对行业趋势的影响。报告指出，这两款药物作为中国原创的ADC和双抗药物，正引领全球肿瘤治疗进入“IO+ADC”2.0时代。 ## 主要观点 ### 1. 宜泽康+依沃西联合临床研究启动 - **联合方案**：百利天恒与康方生物联合启动一项2/3期临床试验PANKU-Lung05，用于治疗局部晚期或转移性鳞状非小细胞肺癌一线患者。 - **药物特性**： - 宜泽康（BL-B01D1）为EGFR/HER3双抗ADC，具有靶向治疗特性。 - 依沃西（AK112）为PD-1/VEGF双抗，属于免疫检查点抑制剂。 - **试验设计**： - 治疗组采用无化疗方案，对照组采用依沃西联合卡铂和紫杉醇的化疗方案。 - 本阶段以ORR（客观缓解率）和PFS（无进展生存期）为主要临床终点。 - 预计需要入组200例患者。 - **背景意义**： - 依沃西联合化疗方案虽已受理上市申请，但尚未获批，说明百利天恒选择当前最领先的治疗手段作为对照。 - 期待此次联合方案在疗效上取得突破，进一步推动“IO+ADC”联合治疗模式的发展。 ### 2. 翰森制药B7H3 ADC三期临床成功 - **药物进展**：翰森制药自主研发的B7H3 ADC（HS-20093）在用于骨肉瘤患者的ARTEMIS-011三期临床试验中达到主要终点。 - **疗效表现**： - 与化疗相比，HS-20093的PFS（无进展生存期）显著改善，具有统计学意义和临床价值。 - 安全性良好，未发现新的安全性信号。 - **后续计划**： - 公司将推进在中国的新药上市申请。 - GSK计划在2026年下半年启动HS-20093在一线小细胞肺癌、mCRPC及未经化疗治疗的前列腺癌的全球三期临床研究。 ### 3. 行业趋势与投资建议 - **医药板块走势**： - 本周（7/27～8/2）医药生物指数上涨2.60%，跑赢沪深300指数（-1.31%）。 - 医院、医疗耗材、医疗设备等细分板块涨幅领先，CXO和化学制剂涨幅靠后。 - **投资建议**： - 2026年初以来医药板块回调与行业基本面和趋势不符，多家企业推出回购和增持方案，反映对产业未来发展的信心。 - CXO、创新药、ADC、双抗、小核酸、减肥药等赛道具备中长期布局价值。 - 建议重点关注三生制药、药明合联、映恩生物-B、信达生物、科伦博泰生物-B、迈威生物-U、康方生物等公司。 - **其他投资机会**： - 高景气CXO、器械出海、脑机接口、AI+医疗等方向值得持续关注。 ## 关键信息 - **药物类型**：宜泽康为ADC药物，依沃西为双抗药物。 - **适应症**：主要用于治疗鳞状非小细胞肺癌（NSCLC）及骨肉瘤等肿瘤。 - **临床试验阶段**：PANKU-Lung05为2/3期试验，HS-20093已完成两项二期临床试验。 - **行业趋势**：中国创新药出海趋势持续，ADC、双抗、小核酸等赛道表现突出。 - **风险提示**： - 新产品研发进展不及预期。 - 竞争环境加剧。 - 产品销售情况可能不达预期。 - 地缘政治风险。 ## 评级说明 - **股票评级**： - 买入：相对同期指数涨幅大于15%。 - 增持：相对同期指数涨幅在5%～15%之间。 - 持有：相对同期指数涨幅在-5%～5%之间。 - 卖出：相对同期指数涨幅小于-5%。 - **行业评级**： - 强于大市：行业表现优于市场。 - 中性：行业表现与市场持平。 - 弱于大市：行业表现弱于市场。 ## 法律声明与版权信息 - 本报告为爱建证券有限责任公司证券研究所制作，具有证券投资咨询业务资格。 - 本报告仅供签约客户使用，未经授权不得翻版、复制、转载、刊登和引用。 - 报告内容基于公开、合规信息，不构成任何证券买卖的建议或要约。 - 报告观点可能随市场变化而调整，过往表现不代表未来预期。 ```