20240406-东吴证券-医药行业4月策略报告_否极泰来_多因素支持医药板块企稳走强_39页_2mb

◆ 医药板块估值吸引，4月企稳预期：2024年初至今，医药生物指数跌幅达96%，估值处于历史低位，PE-TTM约25倍，多数公司估值10-20倍，政策回暖（尤其创新药、创新中药）、基数效应及估值修复推动4月板块震荡后回升。

◆ 创新药为核心驱动：2023年国产创新药申报显著增加，65款NDA产品预计2024年集中获批，推动大品种出海潮。技术层面， PROTAC、小核酸药物、NASH领域具潜力；海外授权活跃，如瑞博、舶望合作超百亿美元。

◆ 重点推荐标的：海思科（麻精+环泊酚）、迈威生物（Nectin-4ADC）、信达生物（ADC平台、GLP1）、和黄医药（呋喹替尼、赛沃替尼）、诺思格（临床CRO龙头）、固生堂（线上医疗+疫后复苏）、奥浦迈（培养基+CDMO）、康诺亚（IL-4Rα）等。

◆ 风险提示：市场推广、新产品研发、政策波动及疫情反复风险。