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2018年中国VC/PE市场总结

核心内容

2018年中国VC/PE市场在资本寒冬的背景下依然保持了一定的活跃度，尽管募资和投资环境面临挑战，但整体市场仍表现出较强的韧性。基金募资需求未减，创投市场融资规模创新高，汽车行业成为融资热点，而私募市场投融资稳步攀升，金融行业吸金力最强。

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主要观点

1. 资本寒冬加剧，基金募资需求不减

• 市场环境：2018年VC/PE市场优胜劣汰加快，LP资金流动性下降，机构两极分化严重，导致“募资难”现象加剧。
• 募资数据：2018年前11月，基金目标募资规模高达6042.33亿美元，同比增长6.3%。
• 募集情况：前11月共计850支基金进入募资阶段，同比下降20.41%。
• 基金类型：成长型基金占比超过半数，显示市场对早期项目仍有较大关注。

2. 创投市场融资火热，汽车行业表现亮眼

• 整体融资情况：2018年前11月，创投市场融资案例数量为5559起，融资总规模达791亿美元，同比增长49.53%。
• 融资轮次：融资主要集中在早期轮次，其中A轮融资案例数量最多，达1551起，融资总规模为168.18亿美元。
• 行业分布：互联网、医疗健康、IT及信息化、人工智能等领域融资活跃，其中互联网融资案例最多，达960起，融资规模达149.51亿美元。
• 融资均值：汽车行业融资均值最高，达4614万美元。
• 重点案例：平安医保科技完成11.5亿美元A轮融资，瓜子二手车完成8.18亿美元C轮融资。

3. 私募市场投融资稳步攀升

• 整体情况：2018年前11月，私募市场融资案例数量达1518起，融资总规模达910亿美元，同比增长44.9%。
• 融资轮次：PE-Growth融资案例数量最多，达1386起，融资总规模为464.19亿美元。
• 行业分布：金融行业融资规模最大，达180.11亿美元；运输物流行业融资均值最高，达4.78亿美元。
• 重点案例：蚂蚁金服完成140亿美元Pre-IPO融资，东方资产完成180.37亿元战略融资。

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关键信息

募资情况

• 基金募集：2018年前11月，基金募集完成数量为797支，同比下降32.29%，募集总规模为1006.79亿美元，同比下降64.06%。
• 募资趋势：尽管整体募资规模下降，但基金募资需求并未减少，特别是成长型基金和FOF基金。
• 11月数据：11月基金募集完成数量为62支，同比下降32.61%，募集总规模为171.39亿美元，基本持平。

投融资情况

• 创投市场：融资案例数量与规模均有所上升，但11月融资数量及规模出现明显下滑。
• PE市场：融资数量及规模稳步攀升，但11月融资规模下降明显，仅为24亿美元。
• 地域分布：北京市在VC/PE市场中占据主导地位，融资数量和规模均居首位。

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市场趋势

• 机构分化：头部机构在投融资中占据主导地位，中小型机构面临较大挑战。
• 行业聚焦：资本普遍倾向于热门行业和明星项目，如金融、互联网、人工智能和汽车行业。
• 政策影响：监管政策的出台促使市场逐步规范和稳健发展。

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重点融资案例

项目	领域	轮次	金额（亿美元）	投资方
京东金融	金融	B轮	20.56	中信资本、中金资本、中银集团等
平安医保科技	医疗健康	A轮	11.50	软银愿景基金、IDG资本、日本SBI等
哈啰出行	互联网	F轮	10.00	蚂蚁金融、复星集团
商汤科技	人工智能	D轮	10.00	软银中国
瓜子二手车	汽车行业	C轮	8.18	腾讯、云锋基金、红杉中国、IDG资本等
东方资产	金融	战略融资	28.72	中国电信、上海电气、国新资本等
蚂蚁金服	金融	Pre-IPO	140.00	华平投资、GIC、红杉中国、淡马锡等
今日头条	文化传媒	Pre-IPO	25.00	软银集团、美国泛大西洋投资集团等
京东物流	运输物流	战略融资	25.00	招商局资本、红杉中国、高瓴资本等
满帮集团	运输物流	战略融资	19.00	腾讯、软银愿景基金、金沙江创投等

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市场展望

• 规范发展：随着监管政策的逐步完善，VC/PE市场将更加规范和稳健。
• 行业聚焦：未来市场将继续聚焦于高成长性、高潜力的行业，如互联网、人工智能和金融。
• 地域集中：北京市仍将是VC/PE市场的主要聚集地，其他地区如广东、上海、浙江等地也将持续发挥重要作用。