20130401-长城证券-国际油价止跌反弹_国内成品油价格下调_32页_3mb

长城证券化工产品价格周报总结

核心内容概述

本周化工产品价格整体表现疲软，其中上涨品种16种，占比13.11%；下跌品种42种，占比34.43%。国际原油价格止跌反弹，WTI上涨3.76%，BRENT上涨2.19%。环保风暴对农药产品价格形成支撑，尤其是草甘膦价格持续上涨。聚氨酯板块表现相对较好，成为本周领涨板块。然而，多数化工产品价格仍面临下行压力，部分产品如环氧丙烷、DOP、丙烯腈等价格小幅波动，整体趋势以稳为主。

主要观点

• 化工产品价格：整体仍处于疲软状态，上涨和下跌品种数量较多，价格波动较小。
• 国际油价反弹：受塞浦路斯援助计划、美国经济数据向好及美元贬值影响，国际油价止跌反弹。
• 草甘膦价格持续上涨：由于环保核查趋严、原料供应紧张及下游需求旺盛，草甘膦供应紧张，价格继续上涨。
• 聚氨酯板块领涨：聚氨酯板块价格整体上涨，其中合成氨价格上涨11.32%，成为本周领涨产品。
• 部分产品价格以稳为主：如环氧丙烷、DOP等产品，由于供需格局未发生重大变化，预计后市价格维持稳定。

关键信息

重点覆盖化工产品价格及走势

所属行业	产品名称	产品规格	最新价格	周涨幅	半月涨幅	一月涨幅	季度涨幅	半年涨幅	一年涨幅
能源石化	WTI原油	WTI	97.23	3.76%	4.04%	4.82%	18.91%	5.57%	-5.62%
能源石化	BRENT原油	BRENT	110.02	2.19%	0.18%	-1.65%	-0.98%	-2.11%	-10.47%
能源石化	汽油	中石化93#	9700	-4.43%	-4.43%	-4.43%	0.00%	-5.64%	-9.37%
能源石化	柴油	中石油0#	8600	-3.37%	-3.37%	-3.37%	-4.76%	-3.37%	-7.53%
能源石化	液化气	上海石化	6030	-1.63%	0.50%	-1.95%	3.97%	-10.00%	-19.60%
能源石化	天然气	纽约现货价	4.43	-2.42%	8.31%	15.06%	-59.36%	38.87%	105.09%
无机产品	磷矿石	贵州30%车板含税	525	-4.55%	-4.55%	-4.55%	-4.55%	-9.48%	-9.48%
无机产品	黄磷	宜昌楚原	17500	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	-7.89%
无机产品	硫酸	江苏索普	580	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	11.54%
无机产品	硝酸铵	华北地区	1800	0.00%	0.00%	0.00%	-2.70%	5.88%	-23.40%
有机产品	甲醇	华东高端	2860	0.35%	0.35%	-1.04%	2.14%	-3.05%	-4.67%
有机产品	二甲醚	山东久泰	4100	0.00%	0.00%	-1.20%	2.50%	-4.65%	-6.82%
有机产品	纯苯	华东地区	9400	-0.53%	-5.05%	-11.74%	-12.15%	-7.39%	9.94%
有机产品	甲苯	华东地区	8250	-0.60%	-4.62%	-13.16%	-19.51%	-13.61%	-10.33%
有机产品	二甲苯	华东地区	8450	-0.59%	-3.43%	-10.11%	-13.33%	-9.64%	-6.89%
有机产品	苯酚	华东地区	10400	0.97%	-1.89%	-8.37%	-6.31%	-8.77%	-4.59%
有机产品	丙酮	华东地区	8300	-0.60%	0.00%	-6.74%	-6.74%	2.47%	4.40%
有机产品	醋酸	华东高端	3000	0.00%	0.00%	0.00%	3.45%	-6.25%	9.09%
有机产品	醋酸丁酯	江阴百川	10000	0.00%	0.00%	0.00%	6.38%	10.50%	4.17%
有机产品	醋酐	江苏丹化	5600	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	5.66%	5.66%
有机产品	DOP	华东地区	12300	2.50%	-0.81%	-4.65%	-5.38%	-9.56%	-5.38%
有机产品	乙二醇	中纤网	7350	-4.17%	-7.55%	-9.82%	-18.78%	-10.48%	-0.41%
有机产品	长丝切片	中纤网	9400	-4.81%	-5.05%	-12.56%	-12.35%	-9.62%	-9.83%
有机产品	瓶级切片	中纤网	10000	-3.38%	-4.08%	-10.71%	-7.83%	-4.53%	-10.31%
有机产品	涤纶短纤	中纤网	10080	-2.42%	-3.08%	-12.35%	-10.56%	-8.61%	-10.00%
有机产品	涤纶POY	中纤网	10400	-3.70%	-4.15%	-8.77%	-8.77%	-7.96%	-8.37%
有机产品	涤纶DTY	中纤网	12200	-2.40%	-2.40%	-6.51%	-5.06%	-3.94%	-3.56%
有机产品	涤纶FDY	中纤网	11750	-2.89%	-3.29%	-7.84%	-6.00%	-6.37%	-7.11%
有机产品	工业长丝	古纤道	14000	-3.45%	-5.41%	-5.41%	0.00%	-3.45%	-3.45%

投资建议

• 重点推荐公司：联化科技、新宙邦、华峰超纤、友利控股、硅宝科技、华鲁恒升、德联集团、辉丰股份、三力士等。
• 本周重点推荐：德联集团，因其进军汽车售后维修市场，带来新的长期成长空间，但目前估值较低，仅反映现有业务。
• 其他建议关注：烟台万润、硅宝科技、友利控股、华峰超纤、浙江众成、华鲁恒升等。

市场动态

• 草甘膦：价格上涨5.71%，供应紧张，预计后市继续上涨。
• 环氧丙烷：价格上涨3.93%，因镇海炼化计划停车检修，但下游需求低迷，预计价格以稳为主。
• DOP：价格上涨2.50%，因上游原料价格上涨及需求略有好转，预计后市价格以稳为主。
• 合成氨：价格上涨11.32%，因环保核查趋严及需求旺盛。
• 聚氨酯：价格小幅上涨，但整体表现以跌为主。

行业表现

• 聚氨酯板块：领涨，周涨幅3.10%。
• 农用化工：周涨幅-2.18%，但农药价格表现较好。
• 合成纤维及树脂：周涨幅-3.80%，表现较差。
• 化学原料：周涨幅-3.24%，表现疲软。
• 化学制品：周涨幅-2.31%，表现疲软。

重点推荐公司盈利预测

股票名称	EPS 2011	EPS 2012	PE 2011	PE 2012
联化科技	0.56	0.70	45	36
烟台万华	0.86	1.09	21	17
德联集团	0.74	0.90	24	20
海利得	0.45	0.20	13	29
东材科技	0.36	0.22	17	29
华鲁恒升	0.37	0.47	20	16
华峰超纤	0.50	0.54	25	23
烟台万润	0.87	0.79	28	31
新宙邦	0.72	0.76	30	29

图表目录

• 图1：中信基础化工三级子板块周涨跌幅（总市值加权平均）
• 图2：原油价格走势：止跌反弹
• 图3：主要石化产品价格走势：价格下跌
• 图4：主要无机产品价格走势：磷矿石价格下跌
• 图5：主要有机产品价格走势：以跌为主
• 图6：主要纯碱与氯碱价格走势：价格稳定
• 图7：主要农化产品价格走势：草甘膦和合成氨价格上涨
• 图8：主要有机硅产品价格走势：DMC价格下跌
• 图9：主要塑料橡胶产品价格走势：涨跌互现
• 图10：主要聚氨酯产品价格走势：以跌为主
• 图11：主要化纤产品价格走势：以跌为主

企业相关

• 草甘膦相关企业：华星化工（002018）、江山股份（600389）、新安股份（600596）
• 尿素相关企业：华鲁恒升（600426）、柳化股份（600423）、湖北宜化（000422）
• 磷肥相关企业：六国化工（600470）、湖北宜化（000422）
• 钾肥相关企业：盐湖股份（000792）、中信国安（000839）、冠农股份（600251）
• 复合肥相关企业：金正大（002470）、司尔特（002538）、史丹利（002588）、新都化工（002539）、芭田股份（002170）
• 有机硅企业：宏达新材（002211）、回天胶业（300041）、硅宝科技（300019）、新安股份（600596）
• MDI相关企业：烟台万华（600309）
• TDI相关企业：沧州大化（600230）、北化股份（002246）
• 己二酸相关企业：天利高新（600339）
• BDO相关企业：山西三维（000755）
• 丁酮相关企业：齐翔腾达（002408）、天利高新（600339）
• 硬泡聚醚相关企业：红宝丽（002165）
• 环氧丙烷相关企业：滨化股份（601678）
• DMF相关企业：华鲁恒升（600426）、巨化股份（600160）
• PVA相关企业：皖维高新（600063）、山西三维（000755）

总结

本周化工产品价格整体疲软，部分产品如草甘膦、合成氨等因供需紧张而价格上涨。国际原油价格止跌反弹，但长期仍需关注全球经济复苏、欧佩克供应及欧债问题。投资建议重点关注联化科技、新宙邦、华峰超纤、德联集团等公司，因其在相关领域具有增长潜力。同时，建议关注汽车售后维修市场，该市场存在大量商业模式创新的机遇。