> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 食品饮料行业周报总结（2026/4/20-2026/4/26） ## 核心内容 本周报分析了2026年4月20日至4月26日期间食品饮料行业的市场表现、价格趋势、行业动态及投资建议，整体呈现复苏态势，部分企业业绩亮眼。 ## 主要观点 ### 1. 餐饮行业复苏持续 - 2026年一季度社零餐饮收入同比增长4.2%，受春节错期和促消费政策影响，市场持续改善。 - 餐饮供应链企业表现突出，其中千味央厨2026Q1营收同比增长23.83%，安井食品也延续复苏趋势，市场反馈积极。 - 建议关注餐饮复苏带来的投资机会，尤其是龙头公司。 ### 2. 啤酒行业迎来旺季 - 啤酒消费即将进入旺季，6月世界杯将带动需求。 - 厄尔尼诺现象可能带来高温天气，进一步刺激啤酒消费。 - 燕京啤酒2026Q1归母净利润同比增长60.19%，其中大单品U8保持近30%的高增速，A10产品上市进一步提升盈利潜力。 ### 3. 原奶价格持续磨底 - 截至4月17日，生鲜乳均价为3.01元/公斤，同比下跌2.3%，环比下跌0.3%。 - 南非1型口蹄疫传入我国，或加速原奶价格反转，2026年原奶供需有望逐步平衡。 - 肉奶周期共振，建议关注优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份、蒙牛乳业等企业。 ### 4. 二级市场表现 - 上周食品饮料板块上涨1.80%，跑赢沪深300指数0.94个百分点，在申万一级板块中排名第5。 - 子板块中，预加工食品板块涨幅最大，达4.40%。 - 个股涨幅前五为*ST春天（+16.01%）、莲花控股（+15.84%）、迎驾贡酒（+15.27%）、西部牧业（+10.69%）、千味央厨（+9.17%）。 - 跌幅前五为均瑶健康（-23.56%）、龙大美食（-11.75%）、来伊份（-11.18%）、金达威（-10.83%）、华统股份（-10.62%）。 ### 5. 行业动态 - 喜力啤酒一季度在中国市场销量增长超20%，红爵啤酒销量同比增长超一倍，其与华润啤酒合作表现优异。 - 山姆中国第65家门店在顺德开业，延续其互动式购物体验。 ### 6. 投资建议 - **困境反转方向**： - 餐饮供应链：关注燕京啤酒、安井食品、千味央厨。 - 乳业：关注优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份、蒙牛乳业。 - **新消费方向**： - 零食、茶饮、宠物赛道：关注鸣鸣很忙、万辰集团、盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份。 ## 关键信息 - **消费复苏**：一季度餐饮行业持续改善，预计全年消费将稳步复苏。 - **啤酒旺季**：世界杯和厄尔尼诺天气可能推动啤酒消费，燕京啤酒表现强劲。 - **原奶周期反转**：新型口蹄疫影响奶牛产量，加速原奶价格反转，2026年供需有望平衡。 - **市场表现**：食品饮料板块整体上涨，预加工食品涨幅最大。 - **公司动态**：多家核心企业发布2026Q1业绩，部分公司表现亮眼。 ## 风险提示 1. 宏观经济增长不及预期，可能影响消费能力和企业业绩。 2. 竞争加剧，企业需适应质价比趋势，否则可能影响市场份额。 3. 食品安全问题可能对行业估值和基本面造成负面影响。 ## 评级说明 - **市场指数评级**：看多、看平、看空。 - **行业指数评级**：超配、标配、低配。 - **公司股票评级**：买入、增持、中性、减持、卖出。 ## 其他信息 - 本报告由东海证券研究所发布，分析师姚星辰、吴康辉。 - 报告包含图表目录及详细数据，如白酒批价、啤酒产量、原材料价格等。 - 报告强调合法合规性，并声明分析师独立性及免责条款。