20171211-华创证券-商业贸易一周关注_2017年中国跨境进口电商_黑五_综合报告_发布_盒马便利店F2亮相_14页_1mb

行业周报总结

核心内容概述

本周商业贸易行业周报聚焦于跨境电商“黑五”销售数据、新零售业态创新及零售企业战略调整等关键信息，同时分析了行业整体表现及部分公司的重要公告。报告指出，随着消费升级和数字化转型加速，零售行业正经历深刻变革，线上与线下融合趋势显著，跨境电商及新零售模式成为行业关注重点。

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主要观点

1. 行情走势

• 申万商贸零售指数上涨 0.32%，跑赢上证综指 1.15个百分点。
• 板块涨幅前五：三江购物（10.21%）、快乐购（9.85%）、永辉超市（9.03%）、红旗连锁（8.33%）、中央商场（8.15%）。
• 板块跌幅前五：东方创业（-8.28%）、上海物贸（-6.91%）、国际医学（-6.20%）、汇嘉时代（-5.67%）、秋林集团（-5.66%）。

2. 行业关注

（一）跨境电商“黑五”表现亮眼

• 中国电子商务研究中心发布《2017年中国跨境进口电商“黑五”综合报告》。
• 各跨境电商平台战绩远超预期，网易考拉海购销售额达去年 5.5倍，洋码头交易额达去年 6倍。
• “黑五”作为继“双11”后的又一线上促销节日，未来将向全民化、娱乐化、多渠道化发展。

（二）盒马便利店F2创新亮相

• 盒马F2门店于12月4日在上海白金湾广场开业，采用 360度卖场+大排挡布局+海鲜卖场。
• 以餐饮为核心，形成 “海鲜+餐饮档口+果切水饮+零食” 的品类组合。
• 引入 保温自提机、自助设备、悬挂链 等新技术，实现下单移动化、交付自主化、商品自动化。
• 未来需进一步验证新模式的可行性。

（三）沃尔玛更名彰显战略转型

• 沃尔玛正式更名为 Walmart，标志着其 “去百货化” 的战略转型。
• 加速线上线下全渠道布局，与亚马逊竞争升级。
• 近年积极拓展电商业务，如收购 Jet.com、引入 语音购物服务、优化移动端等。

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关键信息汇总

1. 行业数据

• 2017年10月，社会消费品零售总额 34241亿元，同比增长 10.0%。
• 1-10月，社会消费品零售总额 297419亿元，同比增长 10.3%。
• 全国网上零售额（1-10月）达 55350亿元，同比增长 34.0%。
• 实物商品网上零售额（1-10月）为 41782亿元，占社会消费品零售总额的 14.0%。
• 10月，百家重点大型零售企业零售额同比增长 4.1%。

2. 行业事件

• 亚马逊发布“下一代贸易链”整合解决方案，助力中国卖家拓展海外市场。
• 京东与联合利华探索无界零售新玩法，推动线上线下融合。
• 天猫推出“happy购”服务，通过微笑识别实现个性化折扣。
• 高鑫零售与阿里达成合作协议，引入“淘宝到家”模式。
• K11投资 Moda Operandi，布局时尚电商。
• 麦德龙旗下“合麦家”因亏损停业，反映高端便利店市场挑战。
• 沃尔玛发布新专利，探索“家中无人实体店”概念。

3. 公司重要公告

• 中百集团通过政府征收资产议案，部分资产将被征收。
• 步步高部分限售股份上市流通，涉及 6793万4782股。
• 上海家化完成要约收购，收购股份占公司总股本的 20%。
• 新华都监事计划减持股份，涉及 26284股。
• 通灵珠宝变更证券简称，由“通灵珠宝”变更为“莱绅通灵”。
• 跨境通进行股票期权激励，授予 147名激励对象，共 994万份股票期权。
• 永辉超市继续停牌，预计 12月12日复牌。
• 家家悦首次公开发行限售股上市流通，涉及 3997.09万股。
• 爱迪尔参与认购投资基金份额，金额为 1450万元。

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行业趋势与展望

• 跨境电商在政策与消费趋势双重推动下持续增长，黑五成为重要促销节点。
• 新零售业态不断拓展，如盒马F2、天猫无人超市等，推动消费场景多元化。
• 线下零售企业加速数字化转型，利用大数据实现精准营销。
• 沃尔玛等传统零售商加快转型，强化线上业务，争夺市场份额。
• 消费升级背景下，品牌与消费者之间的关系更加注重体验与服务，而非单纯品牌归属。

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评级与研究团队

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 分析师：牛播坤（S0360514030002）。
• 联系人：夏彪、王紫洛。
• 团队介绍：
  • 夏彪：新南威尔士大学经济学硕士，曾任职于德勤、瑞银证券。
  • 王紫洛：南京大学管理学硕士，2017年加入华创证券研究所。

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