2011年-ECB欧洲央行_Additional_non-standard_monetary_policy_measures_decided_by_the_governing_council_on_8_December_2011_2页_130kb

ECB Additional Non-Standard Monetary Policy Measures (8 December 2011)

核心内容

2011年12月8日，欧洲央行（ECB）的管理委员会决定采取一系列非标准货币政策措施，旨在防止欧元区金融市场紧张局势对货币政策传导机制产生负面影响。这些措施旨在确保欧元区银行能够持续获得稳定的长期融资，从而支持信贷活动，维护价格稳定，而不改变货币政策的总体立场。

主要观点

• 货币政策传导机制的重要性：金融市场紧张局势可能削弱欧元系统货币政策传导机制的有效性，进而影响价格稳定。
• 措施目标：所有措施均旨在缓解银行融资困难，确保货币政策的正常传导，同时不改变货币政策的宽松或紧缩立场。
• 灵活性与预防性：措施强调灵活性和预防性，以应对可能的更广泛性融资困难。

关键信息

1. 扩展再融资操作

• ECB决定开展两项为期36个月的再融资操作，以支持欧元区经济的信贷供应。
• 这些操作有助于欧元区银行获得长期稳定的资金，减少因金融市场紧张而产生的融资限制。
• 银行在一年后可选择偿还所获得的再融资金额，以增强其流动性管理的灵活性。

2. 扩大抵押品范围

• ECB临时扩大了可接受的抵押品清单，包括对实体经济的贷款支持的证券以及未证券化的贷款。
• 这一举措旨在增加欧元区银行可用于获得央行再融资的资产数量，减少因抵押品短缺而造成的流动性压力。
• 国家央行将根据本国标准评估信用贷款的可接受性，但ECB鼓励使用统一标准以提高透明度和一致性。

3. 增强信用评估能力

• ECB计划加强其内部信用评估能力，以更好地评估抵押品的信用风险。
• 鼓励外部信用评估机构及使用内部评级法的商业银行寻求ECB信用评估框架的认可，以提高市场参与者的信心。

4. 鼓励货币市场活动

• ECB决定停止在维护期结束时进行的微调操作，因为当前存在总体流动性过剩。
• 降低储备比率从2%至1%，以减少银行持有流动性缓冲的成本，从而激励市场参与者参与货币市场交易。
• 该措施有助于增加银行可用于抵押的资产，同时减少其对欧元系统流动性需求的依赖。

5. 支持经济融资

• 这些措施旨在消除因主权债务危机对银行融资市场和资产估值的影响所带来的融资障碍。
• 通过确保银行能够获得稳定的融资，支持家庭、非金融企业及金融中介的融资需求，从而促进经济的持续发展。

总结

ECB采取的这些非标准货币政策措施，是应对欧元区金融市场紧张局势的重要手段。它们通过扩展再融资操作、扩大抵押品范围、鼓励信用评估以及调整储备比率，增强了欧元系统对银行体系的支持能力，确保了货币政策的有效传导，从而维护了价格稳定和经济的可持续发展。